联邦稳定币立法GENIUS法案自2025年7月签署生效以来,备受金融界和政策制定者的广泛关注。作为一项旨在为稳定币发行商提供监管明确性的法律,GENIUS法案被业界部分声音誉为推动金融创新的重要一步。然而,阿拉巴马州第十二选区共和党参议员基思·凯利(Keith Kelley)却对法案中存在的潜在漏洞提出了严厉警告,担心其会对小型社区银行造成严重冲击,甚至危及农村经济的稳定发展。凯利参议员在2025年9月发表于1819新闻的一篇署名文章中指出,GENIUS法案中的某些条款允许加密货币平台通过各种方式向用户发放金融奖励。这种激励机制或将引导地方居民大量提取存款或关闭账户,直接削弱小型社区银行的存款基础。与大型银行依赖多元化融资不同,小型银行的贷款能力极大依赖本地存款资金,一旦资金链断裂,将限制它们向个人、家庭和小微企业发放贷款的能力。
对于经济基础依赖农业、资金流动性极为关键的农村地区而言,失去信赖的金融伙伴尤其致命,可能削弱乡村产业的发展潜力,带来连锁负面效应。凯利强调,这不仅是一项金融风险,更是在损害美国基层社区的经济生命线。GENIUS法案虽已签署,但具体实施仍需财政部及美联储制定相应监管细则。财政部于2025年8月开始就法案的监管细节向公众征询意见,重点聚焦完善侦查非法活动的程序。尽管如此,法案中关于稳定币发行商不得直接以持币行为支付利息或收益的限制措施并未涵盖通过加密货币交易所或关联方间接发放收益的类似行为,引发了监管套利的担忧。哈佛大学肯尼迪政府学院研究员及前美国商品期货交易委员会(CFTC)主席蒂莫西·马萨德(Timothy Massad)指出,这一"外国发行人条款"未能彻底堵塞漏洞。
允许符合"可比"监管标准的外国稳定币发行商在美运营,未对"可比"标准做出清晰定义,可能使美国本土稳定币发行商面临竞争劣势。银行业团体也对GENIUS法案表达了强烈反对意见,认为其漏洞可能导致高达6.6万亿美元的存款外流,从而严重干扰社区信贷供应和金融稳定。凯利的警示引发了业界广泛共鸣,指出若法案放任加密企业像银行一样运营,却无需遵守同样的监管规则,这种监管套利行为不仅违背了创新精神,更可能危害普通家庭和地方经济的生计。GENIUS法案旨在通过规范稳定币发行推动金融科技发展,在为市场带来更多透明度和监管确定性的同时,也需平衡好创新动力与风险防控,尤其是在保护小型社区银行和农村经济方面。政策制定者和监管机构如何完善法规、堵住漏洞,既保障美国金融安全,也不扼杀新兴技术的活力,成为未来金融监管的重要课题。社区银行作为连接地方经济与居民的重要桥梁,其健康运营关系到中小企业融资和当地居民的金融服务可及性。
稳定币及相关数字资产的兴起,虽然带来了跨境支付和金融创新的潜力,但也对传统银行体系形成挑战。只有确保监管公平且具包容性,才能避免资金大规模流失和监管套利,维护金融市场的稳定与健康发展。展望未来,GENIUS法案实施细则的推出以及监管协调,将是观察美国如何平衡数字金融创新与传统银行保护的关键。阿拉巴马州参议员的声音为法律执行者敲响警钟,呼吁各方重视基层金融机构的生存环境,保障他们在新兴数字经济格局中的地位与作用。随着全球数字资产市场不断扩张,任何监管政策的制定都不能忽视对本地经济和弱势群体的保护。只有在兼顾创新与风险的前提下,技术变革才能真正成就包容性繁荣的金融未来。
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