2025年第一季度，全球知名再保险公司埃佛雷斯特集团(Everest Group)公布的财报显示，其净利润较去年同期骤降了71%，这主要归因于加州野火频发所引发的巨大理赔支出。作为一家总部设在百慕大的大型财产与伤亡保险再保险商，埃佛雷斯特集团的业绩波动不仅反映了单一企业面临的挑战，也折射出当今保险市场在自然灾害频繁发生背景中的复杂动态。加州此前的一系列野火造成了数十人的罹难，经济损失估计高达2500亿美元，成为本年度美国最大的自然灾害事件之一。这些灾害带来了巨额的直接赔付款项，令包括埃佛雷斯特在内的多家P&C（财产与伤亡）保险公司面临前所未有的财务压力。埃佛雷斯特集团一季度报告的灾害相关税前损失高达4.72亿美元，这一数字已包含了再保险分摊后的净损失与恢复保险额费用。生态环境的持续恶化使得加州早春即进入了野火高发期，极端气候条件加上复杂的地形以及长时间的干旱，让火势迅速蔓延并难以控制。
加州多年来严格的保险监管政策在一定程度上限制了保险公司提高保费的能力，导致部分保险公司承保风险持续积累，而野火的频繁爆发则进一步夸大了这一风险敞口。埃佛雷斯特集团的综合赔付率(combined ratio)在本季度攀升至102.7%，较上一年同期的88.8%显著攀高，意味着公司理赔支出已经超出其通过保费收入获得的金额。综合赔付率超过100%是保险业中的一个警讯，表明公司在该期内赔款超过了收取的保费，盈利能力受到严重冲击。受野火影响，埃佛雷斯特集团第一季度净保费写入额萎缩了4.5%，降至28.1亿美元，这体现出灾害频发和市场调整对保费收入结构的冲击。尽管如此，公司投资组合中的大量债券资产在当前高利率环境下实现了投资收入的增长，投资收益从上一年同期的4.57亿美元增长至4.91亿美元，缓冲了部分赔付损失带来的财务压力。净利润方面，埃佛雷斯特集团在2025年第一季度仅实现2.1亿美元，相比上一年同期7.33亿美元的业绩大幅缩水，每股收益亦由16.87美元降至4.90美元。
投资人因此表现出一定的担忧，尤其是在加州野火和其他自然灾害带来的不确定风险面前，股价截至目前微幅下跌1%，虽仍优于标普500指数下跌5.1%的整体表现。埃佛雷斯特集团的业绩起伏与行业其他巨头如Arch Capital(阿奇资本)和Chubb(丘博保险)呈现相似趋势，三家公司均在今年第一季度报告中披露了巨额灾害赔付与利润受损的情况。事实上，2024年直至2025年初，美国多起大型自然灾害如飓风、野火接连袭击，严重考验了P&C保险及再保险业的承受能力。值得注意的是，尽管灾害频发带来挑战，部分再保险公司依然获益于行业整体保费定价上扬的趋势。再保险市场经历了严格的风险评估和价格调整后，整体利润率有所提升，推动了行业韧性和稳定性的增强。埃佛雷斯特集团积极应对当前逆境，其对社会通胀的担忧及气候变化风险的深入考量，促使公司不断调整风险模型和业务策略。
公司正致力于强化风险分散、优化产品组合，并投资于气候科学分析与技术革新，以强化灾害预测和风险管理能力。加州的案例凸显了气候变化对保险行业带来的长远影响。火灾频率和强度的持续上升意味着再保险公司无法仅依赖传统的历史损失数据进行精算，而须结合最新的气象模型和环境趋势动态调整定价策略。同时，社会通胀——即法律环境、诉讼频率及赔偿标准的提升——亦加剧了赔付风险，给保险者带来更高的不确定性。从更广的视角来看，再保险行业的盈利模式正处于转型期，如何平衡承保风险与投资收益，成为企业可持续发展的关键。高利率环境为债券等固定收益资产带来积极回报，但频发的自然灾害和社会风险依然对盈利造成削弱。
埃佛雷斯特集团作为全球领先的P&C再保险公司，正秉持审慎但积极的态度，谋求在日益复杂多变的环境中寻求增长空间。投资者和业内观察者普遍认为，保险科技（InsurTech）创新和更加精细化的风控体系，将成为降低灾害带来财务冲击的有效途径。通过结构化的风险转移工具和多层次资本市场解决方案，再保险公司能够更好地应对极端风险事件。同时，加州政府和监管机构也需在维持消费者保护的同时，建立更加灵活和有弹性的保险监管框架，以帮助行业健康发展。总的来说，埃佛雷斯特集团第一季度业绩的骤降虽展现了自然灾害对保险业的短期冲击，但也促使行业在风险管理、产品创新和市场适应性方面加速升级。未来，随着气候变化带来的风险不断演变，保险业者需持续加强合作，推动全行业的韧性提升，确保能够在保护客户利益的同时，实现自身的可持续经营和价值创造。
埃佛雷斯特集团的经验为全球其他保险和再保险公司提供了重要参考，显示在极端气候事件频发的新时代，适应环境变化、提高风险应对能力，是所有市场参与者的必修课。
