近日,全球糖价迎来一波明显下跌,主要受益于巴西糖产量大幅提升的影响。作为世界领先的糖生产大国,巴西的生产动态对国际糖市走势有着举足轻重的作用。2025年8月下半月,巴西中南部地区的糖产量同比增加了18%,达到387.2万吨,创下近年来的显著增幅。此外,该地区糖厂用于压榨糖蔗的比例也由去年同期的48.78%提升至54.20%,显示出更多的甘蔗被转化为糖产出,进一步推高了供应量。然而,在整个2025/26采收季,截至8月底,巴西中南部的糖产量累计同比略有下降1.9%,降至2675.8万吨,这种数据的短期波动未能阻止市场对产量持续增加的预期。巴西糖厂倾向于优先生产糖而非乙醇的趋势也在加剧供给压力。
分析指出,较为干燥的甘蔗作物适宜榨糖,促使糖厂增加糖产量比例。此举意味着,在未来几个月内,尤其是收获高峰期,巴西糖市供应将持续宽松。与此同时,印度作为全球第二大小糖生产国,近期发布消息称可能将2025/26年度的糖出口量提升至400万吨,远超此前预计的200万吨。印度政府下属的糖业和生物能源制造商协会呼吁允许出口两百万吨糖,这一举动若获批准,将有效缓解印度国内糖价压力,同时向国际市场供应更多糖原料,从而对价格构成额外的下行压力。国际糖组织(ISO)在8月底发布的最新报告预测,2025/26年度全球糖市仍将延续供不应求的格局,但预期缺口将大幅缩小至23.1万吨,相较于前一年度488万吨的缺口有显著改善。全球糖产量预计增长3.3%,达到1.806亿吨,与此同时,全球糖消费量仅微升0.3%,为1.808亿吨。
整体来看,虽然供需缺口依然存在,但产量的强劲增长似乎更为市场所关注,导致价格承压。美国纽约期货市场上,糖价随着巴西产量增长的消息不断下挫,近期价格已跌至4年多来的新低位。投资者情绪亦因资金加剧做空而趋于悲观。最新的交易承诺报告显示,资金空头头寸增加至18.26万手,创下近六年以来的最高水平。资金的净空头增加预示着短期内若出现技术性反弹,将可能引发强烈的空头回补,从而带动价格短暂反弹。此外,印度向乙醇生产转用糖蔗的转向也备受关注。
此前糖蔗通常用于糖产出与乙醇生产之间存在一定的比例博弈。印度拟将400万吨糖转用于乙醇产量,但分析人士认为此举不足以消化该国巨大糖剩余,导致出口压力依然存在。糖价的持续走弱不仅对糖厂及相关产业链造成冲击,也将影响全球食品加工、饮料制造及生物燃料生产等多个领域。贸易商及终端消费者均需密切关注原料价格波动带来的成本变化。未来,糖价走势主要将聚焦于巴西及印度两大产区的生产策略调整及出口政策变化。如果巴西继续增加糖产量,同时印度出口实际高于预期,全球糖价短期内将难以摆脱弱势。
然而,全球经济复苏、消费需求回升及可能的政策干预等因素,亦不容忽视,可能在中长期支撑糖价水平。综上所述,巴西加大糖产量的举措无疑是压低国际糖价的主要推动力,印度出口预期的提升进一步加剧供给侧压力。投资者、生产商和政策制定者均需审慎评估全球糖市的复杂动态,把握未来趋势变化。随着全球糖业市场进入更为激烈的供需调整期,关注生产国的最新信息和国际贸易环境变化,将成为决策的关键所在。 。
