近年来，随着全球经济和政治环境的持续波动，黄金作为避险资产的表现备受关注。2025年中，黄金价格延续强劲涨势，创下显著的涨幅。然而，投资者也开始质疑，黄金价格这一轮上涨能否持续，未来是否会迎来调整和回调。对此，拥有五十年丰富经验的资深黄金策略师乔治·米林－斯坦利（George Milling-Stanley）为投资者带来了最新的黄金价格展望，深入剖析了黄金的投资价值及未来走势。乔治作为全球最大的黄金交易所交易基金GLD的幕后推动者之一，对于黄金市场有着极为深入的理解与把握，他的见解为投资者提供宝贵的参考。当前黄金价格已在2025年上涨近30%，如果对比2024年上涨的25%及过去12个月内累计上涨的44%，可以看出黄金的表现极为亮眼。
从长期来看，自1971年以来黄金的年化平均回报率仅约8%，而在近三年，则高达21.4%，远高于其历史平均水平。面对如此强势的表现，市场上出现了一些担忧，认为黄金价格可能重归平均水平，投资热情或将降温。针对这种市场疑虑，乔治·米林－斯坦利明确表示，虽然黄金经历了长期强劲的上涨，但金融市场与地缘政治的不确定性仍然存在，这些因素将促使黄金价格持续刷新历史高点。他指出，当前世界局势依然动荡，地缘政治紧张局势频繁，黄金作为风险规避资产的角色依旧无法被替代。地缘政治动荡往往伴随市场避险资金涌入黄金，推动其价格走高。除此之外，利率走势的不确定性也是黄金价格未来表现的重要变量。
全球主要经济体的货币政策尚未明朗，利率走向具有高度不确定性。黄金通常在实际利率走低时表现优异，因为此时持有黄金的机会成本降低。此外，宏观经济环境的复杂性和潜在的经济冲击也为黄金提供了坚实的支撑。乔治强调，在这种多重不确定性的环境下，黄金显得更具投资吸引力，未来价格具备进一步上涨的空间。从通胀角度分析，虽然过去几年全球多地经历较高的通胀，但黄金并非完全由通胀推动上涨。乔治指出，黄金只有在经历持续的高通胀环境中，才会真正表现出通胀对其价格的助推作用。
他定义的“持续高通胀”指的是价格连续两年以上每年上涨5%以上的环境。自上世纪70年代以来，全球尚未经历过类似水平的通胀，因此当前黄金的涨势不能单纯归因于通胀压力。相反，黄金的上涨更多反映了市场对未来不确定性和风险的敏感度增强。总结来看，黄金作为避险资产的独特属性使其在复杂多变的国际环境中具有不可替代的价值。投资者在面对波动加剧的全球金融市场时，依然将黄金作为分散风险和稳定资产配置的核心选择。除了地缘政治和宏观经济风险外，美元的走势也直接影响黄金价格。
通常情况下，美元走软时黄金价格倾向上涨，因为黄金以美元计价，美元贬值提升了黄金对其他货币持有者的吸引力。近期美元表现波动，投资者对其未来走向充满疑问，这为黄金提供了额外的支持动力。技术面上，黄金价格稳定在关键支撑位之上，多项指标显示短期内维持强势的可能性较大。投资者应密切关注全球金融政策动态及重要经济数据公布，这些因素将会影响黄金价格未来的趋势。对于普通投资者而言，适度配置黄金有助于提升整体投资组合的抗风险能力。在目前全球经济增长不确定、市场波动加剧的背景下，黄金依旧发挥着其长期以来的避险功能。
此外，随着全球各类风险事件层出不穷，包括地缘政治摩擦、贸易保护主义抬头、以及潜在的金融市场波动，黄金的战略地位愈加凸显。不同于某些高风险资产，黄金提供了较为稳定的价值储存手段，成为理财规划中的重要组成部分。不可忽视的是，黄金投资方式也多样，除实物黄金外，黄金相关ETF、金矿股和黄金期货等产品提供了不同风险和收益特征，投资者可依据自身风险偏好选择合适工具。总体而言，多重利好因素支撑黄金价格前行，未来市场仍存在上涨空间。尽管短期可能经历震荡，但长期趋势偏多依然成立。资深策略师乔治·米林－斯坦利的观点为市场提供了理性分析，提醒投资者关注全球不确定性带来的机遇与挑战。
在全球市场波动加剧的今天，黄金的价值被再次证明，对于追求资产保值、规避风险的投资者而言，黄金依旧是不可或缺的选择。未来随着国际局势的发展以及经济环境的变化，黄金市场或将迎来更多交易机会，投资者需要保持关注并结合自身需求灵活调整配置。
