2025年5月7日，美联储在华盛顿宣布维持利率在4.25%至4.5%之间不变，此举已持续三次会议，体现了央行面对复杂经济环境时的审慎态度。此次决定是在美国总统特朗普针对多国加征关税、全球经济风险上升的背景下做出的，显现出美联储在权衡通胀压力与经济增长放缓之间的艰难平衡。 美联储主席杰罗姆·鲍威尔在货币政策声明和随后的新闻发布会上，反复强调“下一步的政策动作尚不明确”，“目前经济形势复杂多变，通胀和增长走向都存在不确定性”。他指出，尽管关税政策可能推动价格水平短期上扬，继而带来通胀回升风险，但这种影响是否长期持续尚难判断。鲍威尔强调了央行的重要职责——保持长期通胀预期稳定，防止暂时性价格上涨演变为持久性的通胀问题。 过去一年美联储经历了多轮调整，2024年下半年实施数次降息，最终将基准利率降至当前水平。
此次按兵不动显示出官员们对经济现状保持信心，认为当前货币政策“处于良好位置”，无需急于进一步行动。这也反映出美联储认为美国劳动力市场依然稳健，失业率维持低位，工资表现良好，就业增长保持活跃。尽管全球贸易紧张局势加剧，导致外部不确定性上升，但内需和就业市场的健康表现为经济提供了坚实支撑。 鲍威尔特别提及，关税政策将不可避免地对价格造成影响，可能导致消费者成本上升，企业面临更高生产成本，进而影响经济增长动力。他指出，这种影响可能是一次性调整，也可能演变成更持续的通胀压力，未来走势依赖于关税影响的规模、时间以及市场充分反映这些成本的速度。美联储需要密切关注这些因素，确保长期通胀目标保持在合理区间。
同时，尽管通胀有回升风险，但失业率并未同步上升，初请失业救济人数未现显著增长，表现出劳动力市场的韧性和稳定性。鲍威尔强调，这为货币政策留下了调整空间，不必急于作出反应。美联储将继续保持灵活应对的策略，随时准备根据经济指标的变化调整政策行动。 面对贸易摩擦引发的经济不确定性，投资者和市场参与者普遍关注美联储的动向。此次按兵不动传递出信号，即央行不会草率改变政策，而是将在数据的指引下行动。这种谨慎姿态有助于稳定市场预期，避免过度波动，同时也表达了对经济内在韧性的信心。
鉴于全球经济环境依旧充满挑战，关税争端、供应链重组和地缘政治风险不断，未来数月的经济数据将成为美联储判断政策路径的关键。鲍威尔明确表示，当前情况“不是紧迫降息的时刻”，而是观察和评估的阶段。 美联储的策略旨在平衡多重目标：确保通胀回归2%的长期目标，保持劳动力市场健康，防范经济过热或衰退风险。尽管压力存在，但美国经济当前整体表现稳健，核心指标未出现恶化迹象，这增强了政策制定者的信心。 未来，美联储如何应对政策挑战，将深刻影响全球金融市场和经济走势。货币政策的灵活性和透明度，将是市场关注焦点。
鲍威尔在讲述时反复强调，政策决策将“根据新的经济数据适时调整”，这表明中央银行愿意保持开放姿态，避免固守僵化路线。 综上所述，美联储此次维持利率不变、采取观望策略，是对当前经济形势审慎判断的体现。在特朗普政府的关税政策影响下，经济面临短期波动风险，但劳动力市场稳定、通胀仍在可控范围内，给予央行稳步推进政策的空间。展望未来，美联储将根据经济数据和形势发展，灵活调整货币政策，以实现促进经济可持续增长和价格稳定的双重目标。
