加密货币市场近年来经历了剧烈波动，而其中最引人注目的事件之一便是TerraUSD及其姐妹币LUNA在2022年5月的崩溃。最近，伦敦大学皇家霍洛威学院的研究团队通过使用先进的数学分析工具，揭示了这个崩溃背后潜藏的隐藏模式，进一步阐明了市场操控如何导致了高达35亿美元的损失。 根据研究领导者理查德·克莱格博士的说法，研究团队通过时间多层图分析法（temporal multilayer graph analysis）来追踪和解析交易数据。他们从以太坊区块链获取的数据中，挖掘出加密货币之间错综复杂的关系，从而揭示了TerraUSD受到系统性破坏的过程。 稳定币通常被设计成维持与法定货币（如美元）的稳定价值。那么是什么导致了TerraUSD的崩溃呢？研究表明，在崩溃前的几天内，一些交易者通过互相协作打压市场，故意破坏了其稳定性，这种做法在金融市场上被称为“卖空”。
随后，市场价值在短时间内迅速缩水。 通过对交易模式的分析，研究团队发现了异常的交易活动。克莱格博士表示：“我们发现，崩溃前几天的交易行为异常。通常情况下，成千上万的交易者会参与市场交易，但在我们观察的关键日期，只有五六名交易者几乎控制了全部交易活动。”这表明这些交易者之间高度协调，几乎不可能是偶然现象，这进一步佐证了他们是有意共同触发崩溃的。 此次研究不仅为TerraUSD崩溃提供了新的见解，同时也为未来的市场风险分析提供了有力工具。
研究团队与Pometry公司合作开发的软件，能够利用图网络分析手段可视化和理解复杂的交易数据。对于监管机构、投资者和研究人员而言，这一工具在理解和缓解加密货币市场的风险方面具有重要意义。 克莱格博士指出：“加密货币往往被视为金融中的‘西部狂野’，缺乏监督和问责。我们的研究表明，通过应用严格的数学技术，我们有能力揭示驱动这些市场的隐藏模式和行为。这不仅仅是关于了解过去出现了什么错误，更关乎构建一个更安全、更透明的金融体系。” 这项研究的意义远不止于加密货币的领域。
克莱格博士及其团队开发的方法可以扩展应用到金融市场、社交网络等多个复杂系统中。对于监管机构而言，这项研究为监测和保护系统性风险提供了一种新方法，从而保护个别投资者和整个经济。 总结来说，数学家们通过深度分析加密市场的交易数据，不仅揭示了TerraUSD崩溃的原因，还为未来的金融监管提供了强有力的工具和方法。这一研究成果无疑将为加密货币市场的安全性和公平性打下更坚实的基础。随着技术的不断发展，我们期望在对抗市场操控和系统性风险方面，能有更多的数学应用和创新出现。
