在经历了多个月的经济压力后,美国联邦储备委员会于2025年9月宣布将基准利率下调四分之一个百分点,使利率区间调整至4%至4.25%。这是自特朗普总统于今年一月重新执政以来,美联储首次实施降息。这一决定不仅反映了美国经济增长放缓的现实,也彰显了美联储董事会对于总统施加压力的回应以及对当前经济状况的谨慎应对。特朗普总统多次公开呼吁降低利率,以缓解企业融资成本和刺激经济活力。其经济顾问斯蒂芬·米兰本周刚刚通过迅速的参议院确认加入美联储董事会,投票支持更大幅度的降息,即半个百分点,这也是特朗普总统一直倡导的力度。此次降息的背景,离不开美国当前的劳动力市场变化和经济增长的减缓。
美联储主席鲍威尔在新闻发布会上指出,美国劳动力市场正经历明显的降温,失业率在八月份攀升至四年来的最高4.3%,这部分是由于政府裁员和特朗普政府加大对非法移民的遣返力度。鲍威尔强调,劳动力供应几乎没有增长的同时,劳动力需求却大幅下降,形成了一个奇特的经济平衡点。尽管美国GDP在今年第二季度实现了3.3%的年化增长,但经济增速明显放缓,这也促使美联储必须调整货币政策以回应经济形势。尽管通胀率依然高于美联储2%的目标,尤其是在特朗普政府采取的贸易关税可能推动价格上涨的情况下,美联储依然选择适度降息,更看重的是就业市场的降温风险。与英国央行选择按兵不动以应对持续高企的通胀不同,美联储也肩负着促进就业的职责,因此采取了风险管理式的降息策略。市场普遍预期美联储将在今年年底前再度降息数次,2026年还有更多灵活调整的可能。
此次利率调整声明中,美联储表示将密切关注未来数据和风险变化,显示政策不会设定固定路线,而是根据实际情况灵活调整。降息对于金融市场同样产生了连锁反应,短期内可能刺激股票市场的投资情绪,却也带来通胀持续的担忧。回顾特朗普对美联储的直接影响,这是现代美国历史上少有的总统对货币政策施加直接压力的案例。特朗普不仅通过公开言论批评美联储领导层,还积极推动经济顾问入驻关键金融机构,旨在实现减息目标。此次降息对于民众和企业融资来说,无疑带来一定缓解。较低的利率降低了贷款成本,有助于推动消费和投资,从而稳定经济增长。
然而,长期来看,通胀压力依然是美联储必须慎重面对的问题。尤其在全球贸易紧张局势持续升级的背景下,关税导致的商品价格上涨有可能抵消利率下降带来的刺激效果。就业方面,移民政策的收紧导致劳动市场供需关系产生深刻变化,劳动力供给不足更可能推升工资成本,进而传导至物价水平。美联储因此必须在促进就业和控制通胀之间寻求平衡。未来几个月,美联储的政策动向将成为全球经济关注的焦点。若经济增速持续放缓且就业市场进一步弱化,可能会加快降息步伐,对风险资产形成支撑。
反之,若通胀持续走高,美联储或面临迫使加息的压力,政策空间将变得异常有限。此外,拜登政府和即将到来的新总统任期也可能对货币政策方向产生影响。投资者和分析人士密切关注政策发布,调整资产配置以应对不同情形。总结来看,美联储此次降息不仅是对特朗普压力的回应,更是对美国经济当前疲软形势的综合反映。未来货币政策将保持高度灵活性,关注经济数据的变化与外部风险因素。企业和消费者应密切关注政策动态,合理规划融资与投资策略,以应对波动市场环境。
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