尽管近年来加密货币市场经历了显著的增长和广泛的关注，但金融专家普遍认为，加密货币的高波动性和投机性使其不适合纳入退休金投资组合。在一次最近的网络研讨会上，来自殖民第一国家（Colonial First State，简称CFS）的首席投资官乔纳森·阿米塔奇（Jonathan Armitage）表达了他的观点，强调了这一点。 阿米塔奇管理着约1500亿澳元的资产，他指出，尽管许多投资者喜欢分享他们在加密货币上的获利故事，但在市场出现下跌时，他们往往保持沉默，这正是加密货币固有波动性的一个体现。他指出，加密货币价格在短时间内剧烈波动的现象并不少见，他提到，“加密货币曾经在短短几周内下跌超过60%的情况不在少数。” 在提到加密货币的市场波动性时，阿米塔奇指出，许多情况下，很难准确判断其价格波动背后的真正原因。他表示，“加密货币的价格波动往往让人难以捉摸，10%的涨幅或跌幅在一天之内都是常有的事。
”他引入了澳大利亚证券交易所（ASX）的历史数据，指出在过去的37年中，ASX只有21天出现过超过5%的单日下跌，而比特币在相同时间段内却有96次跌幅超过5%。 根据ASX公布的《2023年澳大利亚投资者研究》，约有15%的澳大利亚投资者持有加密货币，而近30%的潜在投资者表示在未来12个月内有意投资加密货币。然而，阿米塔奇认为，加密货币的性质过于投机，与股票和债券等更传统的资产类别相比，投资者无法更好地评估其潜在回报。他表示：“我们一直关注的是，这项投资如何帮助我们的退休基金会员继续积累财富。” 他进一步指出，近来的波动性使加密货币不仅没有为股市下跌提供任何保护，反而进一步加剧了这种不适合性。他指出，尽管加密货币有时被视为一种避险资产，但在实际表现中，它往往在市场动荡时并不能起到预期的防御作用。
尽管阿米塔奇对加密货币持保留态度，但他个人对区块链技术，却表示出了浓厚的兴趣。他将区块链比作“金矿的铲子”，认为投资于区块链相关的公司和技术比直接投资加密货币更具前景。他说：“在当前这个新现象背后，拥有‘铲子’的企业，将比盲目寻求黄金的投资者更为明智。” 今年早些时候，来自3000亿澳元规模的澳大利亚退休信托基金（Australian Retirement Trust）的首席经济学家布莱恩·帕克（Brian Parker）也对将会员资金投入比特币这样的加密货币表示怀疑。他认为，即使能够通过ETF等渠道接触到比特币，其本质上仍然是高度投机的，且没有产生利息的能力。“从根本上说，我仍然无法理解其价值所在，也无法预判其在不同经济周期中的表现。
”他补充道。 帕克指出，加密货币的表现很难定位，既可能是风险资产，也可能在某些情况下表现得像防御性资产。他提到，关于是否将比特币纳入投资组合，需要对其与其他资产类别的相关性有更深入的研究，以及其在各种市场周期中的表现。“在我们对这些问题有足够了解之前，我认为还不是作出投资决策的合适时机。” 他强调，作为一家退休基金，主要任务是投资于那些能提供稳定收益和增长的各类资产。这使得股票、债券、私募股权、房地产和私募信贷等传统投资方式，依然具备更大的吸引力，而非那些投机性质极强的数字货币。
加密货币的成长轨迹和市场表现引发了社会的广泛讨论，尤其是在对其作为养老金投资工具的适用性方面。虽然加密货币能够为投资者带来短期获利机会，但其高风险也在实质性地降低了其作为长期投资的吸引力。投资者应警惕，不要被短期的快速盈利冲昏头脑。 对于普通投资者来说，理解市场的本质、评估波动性、分析投资的内在价值是至关重要的。在面对高度不确定和瞬息万变的加密货币市场时，谨慎和理智是成功的基石。选择那些历史数据和实绩较为扎实的投资产品，才是实现财富长期增长的更佳策略。
最终，尽管加密货币可能在其他投资渠道中引发热议，具备其特定的影响力和重要性，但从养老金投资的角度来看，专家们一致认为，传统资产仍然是保障财务安全和实现稳健增长的更为理想的选择。随着行业的发展和成熟，或许未来会有更多的研究和数据支持在养老金投资中适当引入某些加密资产，然而当前的局势和市场环境并不适合这一布局。
