近年来，加密货币市场经历了剧烈的涨跌波动，投资者情绪和交易行为也随之起伏不定。然而，2025年中，加密市场显现出一种全新的态势，被业内称为“钻石手”阶段。这一阶段的核心特征是交易量大幅下降，回落至2020年10月以来的最低点，与此同时，比特币价格却保持在80,000美元以上的高位，由此形成了显著的价格与交易量背离。这种现象让人们开始重新审视市场结构和投资者心理变化，探讨市场未来可能的走势和机会。 所谓“钻石手”源自网络用语，形容投资者无论市场行情如何波动，都坚定持有加密资产，拒绝卖出的态度。这种行为反映了投资者对资产价值的高度信心和耐心，是市场逐渐成熟的表现之一。
数据显示，尽管比特币维持高价，但中心化交易所的现货交易量已锐减至约9.6亿美元，这一数值与2020年牛市前夕非常接近。期货交易活跃度也未见显著回升，与此前交易高峰形成鲜明对比。 交易量的骤降并非仅简单的市场冷淡，而是深层次的供需关系和投资心理改变。长期持有者（HODL者）选择不出售加密资产，导致市场上的可流通币量减少，从供给端制造了一种稀缺感。稀缺性往往是资产价值提升的重要驱动力之一。此外，数字资产在链上活动减少，许多币种继续“躺”在持有者钱包中，表明市场并不存在大规模的抛售压力。
机构投资者的角色日益重要，是推动这一趋势的重要因素。随着比特币ETF的陆续获批及企业级资金不断流入，加密资产的持有从零散的零售投资者向更为稳定的机构端转变。这种转变带来了市场波动性的降低和交易行为的理性化，减少了短期投机性交易的频率。企业财务稳健的增持也为市场注入了长线需求，形成“需求水池”，有助于价格稳定甚至上行。 从历史角度看，2020年10月的交易量水平曾预示着比特币新一轮牛市的爆发。当前回落至那一时期的交易量引发业内分析，是否意味着新的牛市周期即将启幕。
市场参与者普遍认为，虽然当前交易活跃度较低，但持币信念的回升和逐渐形成的供需紧缩，有望为未来价格上涨奠定基础。市场不再追逐短期波动，而是围绕价值和长期潜力进行布局。 投资者心理的变化同样不可忽视。从早期的高频买卖到目前的耐心持有，体现出加密资产作为另类投资类别的成熟。市场参与者逐渐认识到，价格波动是市场常态，坚持持有可以避免短期震荡的干扰，实现资产的长期增值。网民用“HODL”和“钻石手”来表达这一信念，也成为一种文化象征，增强了社区的凝聚力和信心。
值得注意的是，市场交易量的减少也带来一些技术挑战。流动性降低可能导致价格在极端情况下出现更大波动，尤其当大户突然调整资产配置时。此外，交易量的减少可能会影响市场深度和效率，给交易策略和风险管理带来新的考验。因此，投资者在“钻石手”阶段仍需关注风险控制，构建合理的资产配置方案。 加密市场的“钻石手”阶段同样提醒监管机构和行业参与者关注市场结构和生态的变化。随着交易行为由投机转向持有，市场监管需求也在调整，既要保障投资者权益，又需支持创新发展，促进长期健康发展。
企业和机构应积极应对这一趋势，提升资产管理方式，优化交易工具和服务，实现更高效和透明的市场环境。 综合来看，加密货币市场进入“钻石手”阶段，交易量回落至牛市前水平，是投资者信念坚守和市场成熟的重要表现。长期持有成为主流策略，供需动态和机构资金流入共同塑造新的市场格局。虽然短期内交易活跃度减弱，但这反而为潜在的价格回升和牛市积蓄了力量。未来，随着市场机制和参与主体的不断完善，加密资产有望迎来更加稳定且可持续的发展阶段，吸引更多理性投资者加入。 面对这一变化，投资者应保持冷静，重视资产配置与风险管理，借助市场成熟的信号调整投资策略。
同时，关注行业动态，理解底层技术和政策环境，有助于把握未来趋势和机遇。加密货币作为数字经济的重要组成部分，其发展潜力依然巨大，等待的是那些具备耐心和前瞻性眼光的市场参与者。
