近期，以太坊（Ethereum，简称ETH）价格出现了显著波动。在前美国总统唐纳德·特朗普宣布暂停部分贸易关税后，ETH曾迅速反弹，盘中一度涨至1682美元的局部高点。然而，这一涨势并未持续太久，因市场大型持仓者——通常被称为“鲸鱼”——陆续大规模抛售，从而引发了ETH价格的回落。本文将详细剖析这一系列事件对以太坊价格的影响，并探讨接下来可能的市场走向。 首先，特朗普关税暂停的消息在短时间内提振了市场情绪，投资者对宏观经济的不确定性短暂减缓，推动ETH上涨近11%。该消息本意是减轻市场压力，促进经济活动，但随后，美国政府澄清仍保留10%的基础关税，这一举措削弱了乐观预期，加剧市场避险情绪。
加之全球宏观经济环境依然脆弱，使得以太坊的反弹动能难以为继。 在这一背景下，“鲸鱼”资金的行为成为市场关注的焦点。Santiment数据显示，近期鲸鱼持仓大幅缩水，当前鲸鱼账户持有的ETH数量降至五个月低点的2466万枚，六周内减少了118万枚。这些资金的撤离明显反映出高净值投资者选择在反弹阶段兑现利润，而非买入建仓。 具体来看，有一名长期持有者出售了超过一万枚ETH，这部分资金最初购入价格仅约8美元；另一名半年未动的账户清仓近八千枚，还有一名DeFi领域的大户通过抛售约两万九千枚ETH偿还债务。这些资金操作不仅增加了市场供给压力，也引发了期货市场大规模强制平仓。
根据Coinglass数据，过去24小时内ETH期货市场产生了约8875万美元的爆仓，其中多头爆仓高达6664万美元，显示许多交易者未能及时应对价格突然下跌。 技术层面上，以太坊价格目前试探关键支撑位1500美元附近。若未能守住该水平，价格将可能继续下探至四个月以来的下降通道下沿，约在1450美元一线。如果此区域也被有效跌破，以太坊甚至可能下滑至1000至1100美元的支撑区间。值得注意的是，该区间曾在2022年FTX交易所事件与Terra UST崩溃时充当了重要防线，具有较强的历史支撑意义。 从技术指标来看，周线相对强弱指数（RSI）已逼近超卖域，且指数平滑异同移动平均线（MACD）显现出明显的背离信号，随机振荡指标（Stochastic Oscillator）也呈下降趋势，整体走势偏向看空。
然而，ETH当前依旧处于宏观整理阶段，后市走势仍具不确定性。 展望未来，若多头能够有效守住下降通道下沿并逐步重拾上涨动力，以太坊价格有望再度挑战1800美元关口。这一水平对应通道的上轨及历史重要阻力位，若能实现周线收盘价突破，将极大提升市场信心，可能宣告新一轮牛市启动，带来中短期内的价格回暖。 反观风险方面，宏观经济环境仍充满挑战。全球政策调整、通胀压力及地缘政治不确定因素均可能继续影响市场风险偏好。加之鲸鱼资金的动态时刻牵动市场神经，投资者需保持警惕，合理控制仓位风险，避免短期波动带来的冲击。
总结而言，特朗普关税暂停消息曾给以太坊带来短暂利好，推动ETH价格快速反弹。然而，鲸鱼资金的集中抛售及宏观环境承压使得价格回调力度加大，关键支撑位1500美元成当前市场焦点。投资者应密切关注技术指标与市场资金流向，合理布局，把握市场节奏。未来若能成功守住技术关口并重返1800美元上方，ETH或将开启新一轮复苏浪潮；反之，破位走低可能引发更深层次的调整。合理评估风险与机遇，方能在复杂多变的加密货币市场中立于不败之地。
