在加密货币市场波动不断的背景下，CryptoQuant的首席执行官Ki Young Ju最近提出了一个引人注目的论点：比特币的牛市已经结束。文章将详细探讨这个重要的观点及其背后的原因，同时也会关注当前市场表现及未来可能的发展趋势。 首先，Ki Young Ju指出，比特币价格目前在82,000美元附近徘徊，市场情绪整体上呈现出明显的看跌趋势。通过对比特币的“实际市值”（Realized Cap）和“市场市值”（Market Cap）之间的关系进行深入分析，Ju认为这两者的差异正在揭示市场的真实状况。 实际市值是指以特定价格转让的比特币所形成的总价值，而市场市值则是通过将流通中的比特币数量与当前价格相乘而获得的一种指标。Ju指出，单靠市场市值无法全面反映比特币牛市的真正状态。
当市场压力较低时，小规模的比特币购买可能会推动市场市值不断创新高，但当卖压高涨时，即使是大规模购买也难以推动价格上涨。 在这一背景下，Ju提到近期某机构购买了22,048个比特币，虽然成交额达到了19.2亿美元，但并未像以往那样促使市场价格上涨。这表明，市场的卖压笼罩着比特币，抵御了任何潜在的上涨势头。 不仅如此，链上数据表明，尽管比特币的实际市值在不断上升，但其市场市值却持续下降，这无疑是当前市场情绪转向看跌的一个迹象。Ju评论道，虽然市场中不断有新资本流入，但比特币的价格却未能相应变化，这进一步印证了牛市的结束。 “当连大资金进场也无法推动价格上涨时，很显然我们处于一个看跌市场，”Ju这样总结道。
关于比特币的现有市场表现，虽然一些基本面因素依然亮眼，比如大型机构的收购活动，但实际上链上指标却令市场参与者颇感失望。Ju分析道，比特币的价格正在形成一个看跌的上涨楔形，这是市场即将迎来进一步下降的信号。从目前的情况来看，Ju对BTC的短期前景并不乐观，他表示短期内价格进一步回落至80,000美元的可能性很大，且继续维持在82,950美元的价格位置。 尽管公共市场存在这样悲观的态势，像美国产业部财政部长Scott Bessent等金融界人士对比特币的价值依然给予了高度评价，将其与黄金进行了对比，视其为一种有价值的储存资产。这表明，尽管市场情绪低迷，投资者仍然对比特币的潜力抱有期待。 总的来说，Ki Young Ju的观点给加密货币投资者敲响了警钟，提示他们在当前的市场环境中需更加谨慎。
在牛市已成过去时，了解市场动向、评估风险，将是投资者的重中之重。他的分析提供了切实可靠的市场见解，有助于投资者更好地把握未来的交易策略。 在总结Ju的分析时，我们可以明确，当前的比特币市场受到卖压的影响，短期内很可能难以走出泥潭。随着市场的不断演变，未来几个月我们将继续关注比特币的走势、市场情绪以及可能出现的新机会。作为投资者，保持灵活应变的心态和审慎的风控措施将是应对不确定性的关键。
