加密货币领域近年来迅猛发展，市场的复杂性和不确定性也日益显现。在行业的繁荣背后，市场操纵和内控风险成为频频爆发的隐忧。2025年5月，知名区块链项目Movement Labs因联合创始人Rushi Manche涉及的一项市场造市协议问题，导致MOVE代币出现剧烈价格波动和市场信任危机，最终促使公司采取严厉措施暂停其职务，Coinbase亦决定下架MOVE代币。此事件引发业界对市场造市机制和项目治理的深刻反思。 事件的起因源于Rushi Manche与市场造市方Web3Port及中介机构Rentech之间的一项交易协议。根据协议，Web3Port获得了约6600万枚MOVE代币，约占总量5%，因这些代币的大量抛售，令MOVE代币价格在2024年12月遭受重创，市值缩水近3800万美元。
这一市场剧烈动荡引起投资者极大担忧，也促使Movement Labs基金会启动第三方审查，由私营情报公司Groom Lake负责调查具体细节。然而，Groom Lake拒绝对此事发表评论，令外界对调查进展充满猜测。 造市角色在加密货币交易市场中举足轻重。合适的市场制造商能为项目提供宝贵流动性和交易深度，助力其顺利进入主流交易平台，提升项目在交易所的曝光率和认可度。但若激励机制设计失当，或市场制造商操纵交易，便可能对项目造成毁灭性打击，破坏市场公平性和项目长远发展。近期相关报告显示，自2024年4月以来高达78%的新币上市涉及不规范市场造市行为，反映行业合规挑战日益严峻。
除Movement Labs事件外，市场造市领域屡屡爆出操控丑闻。破产借贷平台Celsius的债权人指控知名造市商Wintermute参与伪造交易量的“洗盘交易”行为，制造交易量假象以误导市场。Web3游戏开发商Fracture Labs曾诉讼造市方Jump Crypto，指控其操控游戏内货币价格进行泵 dump。Binance最大的交易客户之一DWF Labs被媒体曝出存在市场操纵和洗盘行为，不过双方否认指控。近期美国法院更对造市商CLS Global罚款，认定其伪造交易量，另一名造市商Gotbit创始人亦因市场操纵及电信诈骗罪被引渡回美国接受调查。 造市争议折射出当前数字资产生态中监管缺失和治理薄弱的隐患。
造市机构由于极强的市场影响力和资金实力，既能促进市场活跃，也可能成为操纵、内幕交易和价格操控的工具链。对项目方而言，选择合适合作方、建立透明和合规的市场造市机制尤为重要。此外，交易平台和行业监管机构也应加强监督，完善审查标准，保障投资者权益和市场秩序。 在事件引发的广泛讨论中，Movement Labs暂停联合创始人Rushi Manche职务的决定被视为正视问题、保护项目信誉的重要举措。该事件亦警示市场参与者，项目治理、资金管理和市场操控防范必须同步提升，方能建设健康、可信赖的加密生态。 未来，随着全球范围内对数字资产监管的逐步收紧，行业合规要求将更为严格。
项目方需强化内部控制和合规架构，市场造市角色的责任与边界也将更加清晰。唯有推动透明、公正的市场环境，加密行业才能持续健康发展，实现创新与信任的良性互动。 投资者同样需增强风险意识，深入了解项目背景及交易机制，警惕市场操纵风险，提高识别异常交易和操控行为的能力。行业媒体和研究机构则肩负着揭示真相和普及知识的重要使命，为打造成熟市场贡献力量。在区块链赋能数字经济的浪潮中，唯有各方携手，共筑诚信与规范的生态基石，才能迎来更加广阔的未来。
