近期国际糖价连续出现下跌,市场普遍关注印度糖出口量大幅提升的前景,这成为糖价承压的主要原因之一。印度糖和生物能源制造商协会提出了在2025/26季节(从十月开始)出口200万吨糖的申请,这一消息引发市场对供应增加的预期,导致国内外糖价出现回落。作为全球第二大糖生产国和出口大国,印度此举不仅影响自身市场,更对全球糖供应链产生深远影响。印度的出口通过提升全球市场上糖的供给量,缓解了此前因产量不均等问题导致的供应压力,这使得国际投资者和贸易商重新评估糖价走势。尽管印度的出口增加对全球糖价构成下行压力,但其他主要生产国的供需情况同样影响市场整体态势。以巴西为例,作为全球最大的糖生产国之一,其产量和出口政策同样左右市场走向。
近期巴西雷亚尔兑美元汇率升值至15个月高位,令巴西糖出口受到抑制。巴西糖厂优先生产糖而非乙醇的趋势引人关注,因为这反映出农产品加工方向的调整和对市场需求的敏感应对。巴西2025/26赛季中南部地区8月上半月的糖产量同比增长16%,显示出产量恢复迹象,但该年度累计产量仍较去年同期下降4.7%。这种产量增减不均的情况,为全球糖价带来一定波动性。国际糖组织发布的最新报告预测2025/26年度全球糖市场将连续第六年出现供需缺口,缺口规模较上一季缩减至23.1万吨,显示市场供需平衡有所改善。全球糖产量预计同比增长3.3%,达到1.806亿吨,而消费量则同比增加0.3%,总计约为1.808亿吨。
产量增长主要得力于巴西等国的复苏性产量,而消费端的略增则反映了全球经济状态与消费习惯的微妙变化。巴西政府农业气象机构Conab下调了2025/26糖产量预期,原因是前期的干旱和高温影响了甘蔗的产量,进而影响糖的总产量。2024/25赛季巴西糖产量同比下降3.4%,反映了极端气候事件对农业生产的冲击。与此形成鲜明对比的是印度,作为全球重要的产糖国家,政府对于糖资源的调控以及出口政策较为积极,试图通过提高出口限额,达到消化国内过剩产能的目的,同时缓解国际市场的供应紧张。市场参与者因此视印度出口政策为重要风向标。糖价的短期下跌,聚焦于对印度出口积极预期的调整,同时受到巴西汇率与气候因素的综合影响。
投资者和贸易商需密切关注印度官方的出口许可审批进展,以及巴西产区气象条件的动态变化。此外,全球糖消费持续稳步增长,尽管增长幅度不大,但对供应稳定构成坚实支撑,预计未来糖饲料、饮料制造业以及其它下游消费领域将维持对糖的稳健需求。能源政策变化也对糖市场形成间接影响,尤其是巴西乙醇产量调整对糖产出结构的调节作用,注定未来市场将更为复杂和多元。印度出口的提升不仅仅是一国政策层面的调整,更反映出全球经济格局和农产品贸易新态势。未来国际糖市的主要驱动因素将集中在气候变化的农业影响、主要产糖国的产量政策、汇率波动以及全球消费趋势的综合变化。市场参与者需拥抱灵活应变的策略,通过多渠道信息获取和风险管理来应对波动。
长期来看,尽管印度出口增加为市场带来一定挑战,但全球糖产业的结构性缺口问题尚未根本解决,供给与需求的微妙博弈仍会持续。糖价或将在阶段性震荡中逐步体现出更为合理的价值区间。关注政策动态、气候条件和金融市场走势,将成为解读全球糖价未来走向的关键。 。
