比特币价格失去动力，矿工利润下降，现货比特币流出持续 近期，比特币市场面临不少挑战，过去两周内比特币价格下跌超过10%，从64190美元降至57800美元。这一波动反映了市场对美国经济衰退的担忧、比特币现货ETF的资金流出以及矿工可能出现的抛售压力。 尽管标准普尔500指数距历史最高点仅有2%的距离，黄金也仅差50美元便能创下新高，但比特币的表现却未能与之同步。许多投资者将比特币的下跌归因于更广泛的宏观经济环境，但也有其他因素在推动其价格下跌至59000美元以下。 宏观经济形势趋向悲观，但投资者感受到转变的迹象 一些分析师指出，美国的经济衰退担忧对比特币的影响不可忽视，但随着市场将关注点转向货币政策和美元的表现，这种趋势正在逐渐稳定。分析师DamiDefi表示，未来比特币的“牛市叙事”将依赖于人们对“更宽松的联邦储备政策”的期待，例如降息。
简单来说，交易员们预期美国会被迫采取扩张性措施来刺激经济。 与此同时，投资者还在不断积累美国国债，标普500指数下滑至十天内最高的3.88%的两年期国债收益率，从4.06%减少。这种趋势表明，投资者愿意接受较低的回报，以换取被认为是最安全的资产。造成这种不确定性的部分原因来源于就业市场。七月份的数据表明，经济增速放缓，失业率达到4.3%。 可以说，美国中央银行在减轻通胀压力方面取得了一定成效，因为消费者物价指数（CPI）在七月份放缓至2.9%，这是自2021年3月以来的最低水平。
然而，如果持续的失业救济申请数量继续上升，到年底整体降息0.75%的可能性则会变得渺茫。目前，市场自然估计FOMC会在12月18日之前把利率降至4.50%以下的概率为74%，但若宏观数据发生变化，这种预期可能会令人失望。 接下来，九月六日将发布新的就业报告，摩根士丹利经济学家预测，美国经济在八月份增加185,000个就业岗位，而这一数字足以支持联邦储备降低0.25%的利率。然而，在传统金融投资者中出现了某种怀疑，例如英伟达（NVIDIA）公布的业绩超出市场预期，反而在随后的交易中股价下跌了6%。 尽管如此，这仍不足以解释为何比特币的表现不及其他市场，特别是标普小型股公司指数在过去十天内相对平稳的表现。 现货比特币ETF流出与矿工盈利能力下降重压投资者信心 潜在的悲观情绪还来自于现货比特币交易所交易基金（ETF）的资金持续流出。
ETF的资金流入未能实现转正，长此以往，投资者的负面关注度只会更多。 根据Farside Investors的数据，从八月27日至30日，现货比特币ETF净流出达4.8亿美元，几乎抹去了此前两天内的4.55亿美元的流入。尽管这种模式并不罕见，也并不一定表示投资者对比特币的效用和价值的看法发生了根本变化，但光是这些头条新闻就可能使交易员对未来比特币的价格走势产生怀疑。 另外，矿工的盈利能力接近历史低点，这使得投资者更加担忧可能出现的抛售现象。当前，矿工们持有的比特币超过180万枚，在过去两个月中几乎没有变化。矿工盈利能力下降的担忧因比特币的哈希率指数下滑而进一步加剧，后者衡量了从特定数量的算力（哈希率）中预期获得的收益。
根据Hashrateindex.com的数据，目前这一指标已降至每天每PH（Peta Hash）42美元，较两个月前的48美元有所下降。哈希率指数受网络难度、比特币价格和交易手续费等因素的影响，而这些因素与交易量高度相关。很多交易员担心，矿工可能被迫出售他们的持有量，以偿还维护成本和债务，这加剧了当前宏观经济环境中的风险感。 在此背景下，投资者不得不重新评估对比特币的预期。尽管当前的市场环境给比特币带来了一定的压力，但有观察人士认为，只要宏观经济政策保持松动，市场依然有可能向好发展。尤其是在未来的就业报告出炉前，市场将密切关注未来的数据以作出相应的市场反应。
总之，当前比特币价格损失的动力深受多个因素打击。无论是来自投资者情绪的转变，还是流出ETF的资金，亦或是矿工盈利的忧患，均在影响着比特币的走势。市场参与者希望未来能出现政策上或经济指标上的积极信号，以期挽回比特币的投资信心和价格走势。随着市场的不断发展，我们将继续关注比特币的动态及其在复杂经济环境中的走向。
