作为全球知名的女性内衣品牌，维多利亚的秘密曾经引领行业潮流并创造丰厚的市场价值。然而，自2021年从母公司L Brands剥离出来之后，维多利亚的秘密的业绩表现未达市场预期，品牌发展陷入瓶颈。近期，知名投资集团Barington Capital正式发声，强烈呼吁对维多利亚的秘密董事会进行彻底改革，以推动企业恢复活力并提升股东回报。Barington持有该公司超过1%的普通股股份，其意见无疑引发了业内高度关注和广泛讨论。Barington Capital批评了维多利亚的秘密目前的管理层，特别质疑现任CEO希拉里·苏珀(Hillary Super)及其团队的战略方向和执行能力。Barington CEO詹姆斯·米塔罗顿达(James Mitarotonda)在致公司董事长唐娜·詹姆斯(Donna James)的公开信中指出，现有董事会在过去几年间导致了约24亿美元的股东价值流失，期间花费了18亿美元进行资本支出和收购，但这些投资回报有限，未能带来实质增长。
Barington特别批评当前高层管理未能专注于品牌的核心优势，而是过度扩展到次级品牌如Pink以及运动服饰领域。这样的多元化战略不仅未能显著增加市场份额，反而削弱了品牌的整体影响力和辨识度。Barington认为，维多利亚的秘密的核心竞争力应回归内衣主线，强化创新设计和统一的品牌故事，恢复市场对品牌的信心。针对董事会的构成，Barington呼吁引入更多在品牌重塑、运营效率提升、全球扩张以及股东价值创造方面拥有丰富经验的新成员。当前董事会中，有六名成员已在业绩下滑期间担任董事，部分独立董事缺乏全球消费品牌的运营背景，难以在激烈的市场竞争中引导维多利亚的秘密走出困境。值得一提的是，维多利亚的秘密实施的股东权利计划（俗称“毒丸计划”）也遭到Barington的反对。
该计划旨在防止恶意收购，但Barington认为这可能阻碍有助于提升公司价值的合理提案，向市场传递出负面信号。尽管维多利亚的秘密在2024财年第四季度的财报中显示运营收入和每股收益超出预期，并实现5%的可比销售增长，Barington依旧强调必须进行根本性调整才能保证公司长远发展。Barington建议维多利亚的秘密聚焦主要产品线，恢复严格的商品管理规范，开展富有创意且具有吸引力的营销活动。包括重新引入备受欢迎的“天使”品牌宣传活动，让品牌形象焕发新生。此外，加强国际市场的扩展尤为重要。维多利亚的秘密在北美市场曾取得巨大成功，但在全球范围内的竞争力尚需提升。
Barington认为，引进具备国际化视野和品牌运营经验的董事，将有效推动公司拓展海外业务，实现多元化增长。对于管理层的调整，Barington质疑现有CEO及核心团队成员的任职资格和战略判断，强调需要具有实际品牌复兴年经验的领导者承担重任，使管理团队能够更加专注于主业和创新。除战略方向外，Barington还强调运作效率和资金使用的透明度。过高的资本支出和非核心投资导致资源分散，未能带动主营业务发展，给股东带来不利影响。维多利亚的秘密如果能够优化资本配置，将有助于提升整体回报水平。维多利亚的秘密历史上因大胆的市场营销和强烈的品牌认知赢得了广泛消费者的支持，但近年来品牌形象受多重因素冲击，包括市场趋势变化、竞争加剧以及消费者偏好转变。
Barington的呼吁恰逢其时，为品牌未来指明了转型升级的方向。展望未来，维多利亚的秘密若能采纳Barington的建议，深入挖掘品牌核心竞争力，提升管理团队专业性，强化全球战略布局，势必在竞争日益激烈的内衣及女性服饰市场中重获领先地位。投资者亦将因公司价值回升而受益，保障企业可持续发展。总的来说，Barington Capital对维多利亚的秘密提出的改革倡议，不仅是对当前管理层的挑战，更是推动品牌走向复兴的契机。作为全球时尚行业的重要一员，维多利亚的秘密需要以务实和创新的态度迎接变革，重铸辉煌。未来的市场表现将取决于领导层能否汲取教训，科学制定并坚定执行战略目标，真正实现从内到外的全面升级。
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