比特币作为数字资产的领军者，正经历着从散户市场向机构市场的深远转型。两位在加密货币领域颇具影响力的人物——迈克尔·塞勒和大卫·贝利，展现了不同的策略路径，用以促进比特币在机构层面的应用和持有。两人虽走着迥异的路线，然而都在构建一个以比特币为核心的生态体系，推动数字货币向主流金融领域的深入渗透。 迈克尔·塞勒作为早期拥抱比特币的企业家，他的战略起于2020年，当时他将MicroStrategy的部分闲置资金投入比特币。五年后，MicroStrategy（现更名为Strategy）已成为全球持有比特币数量最多的公司之一，截止2025年5月，持有约58万枚比特币，占比特币总供应量的2.7%。最新的资本运作仍延续着塞勒的思路，通过发行优先股筹集资金继续购入更多比特币。
这种“筹资-买入-持有-重复”模式近乎成为他的标志性操作。 迈克尔·塞勒对比特币的描述极具感染力，他将其称为“完善的资本”和“经济永生”，坚信比特币将成长为一个价值高达200万亿美元的全球结算网络，覆盖银行、政府、企业乃至未来的人工智能系统。这种远见卓识不仅吸引了大量投资者关注Strategy的股票，其市场表现更像是一种比特币高贝塔值的衍生品——比特币上涨时，Strategy股票往往涨幅更大。 塞勒的战略核心是“长线持有”（Hodl），这一术语源自比特币早期社区中著名的“hold”拼写错误，象征着“坚持到底”的投资理念。与试图通过短期交易抓住市场波动不同，长线持有强调不因市场波动而卖出，相信比特币长期将表现优于传统资产、通胀及政府货币。行为金融学研究也支持这一观念，指出投资者丧失厌恶会促使其在下跌期间抛售资产，错失反弹机会，而坚持持有则能避免情绪波动带来的非理性决策。
在机构层面，除了MicroStrategy以外，富达投资、贝莱德和ARK投资也运营比特币现货交易所交易基金（ETF），均采用较为稳健的买入并持有策略。数据也表明，截至目前63%的比特币流通供应至少一年未被转移，显现出市场对持有策略的认可与坚持。 相比之下，大卫·贝利的路径则更加多元和动态。作为BTC Inc和《Bitcoin Magazine》的首席执行官，贝利在过去十年深耕比特币媒体与文化，积累了丰富的人脉资源和资本运作经验。2025年4月，贝利旗下投资主体Nakamoto Holdings与上市企业KindlyMD完成合并，借助公开市场筹集了7.1亿美元资金，准备将绝大部分资金转化为比特币，打造自己的比特币资产储备。 贝利更愿意尝试不同战术，他开放地表示，可能在比特币价格高点时卖出部分资产，回购公司股票或用于并购扩张，目的是长远提升每股持有的比特币数量。
这种灵活调配资产组合的做法与塞勒的“毫不动摇的持有”策略形成鲜明对比。贝利试图构建一个类似传统金融世家的比特币生态——兼具媒体、投行及控股公司的融合体，以实现跨代资产与影响力的传承。 《Bitcoin Magazine》是全球最早的比特币专门出版物，贝利入主后将其扩展为覆盖全球的媒体和活动平台，包括享有盛名的年度比特币大会，为行业发展注入活力，也巩固了他在比特币生态中的领导地位。 在传统金融行业中，家族金融王朝往往不仅仅以财富作为核心，更强调对金融基础设施、政策话语权和多代资产管理的掌控。加密领域中的比特币金融家族也开始走向类似模式，塞勒和贝利分别代表着两种不同的道路——前者专注于大规模持有与长线价值储存，后者则更为多元化，整合媒体、金融咨询及上市公司资源，形成动态的资本生态。 这两种策略都强调了比特币作为未来企业财务和投资战略一部分的重要性，且都在打造结构化的比特币相关实体，涵盖长期资本规划、财政管理框架及公开市场运营。
这不仅加强了比特币在机构资产配置中的定位，也促进了市场对比特币作为战略储备资产的认可。 更广泛地看，随着越来越多企业将比特币纳入资产负债表，这一趋势正在加速发展。自2020年以来，企业比特币持仓量增长超过580%，占比特币总流通量的3.6%以上。2025年5月，游戏零售商GameStop首次披露购买4710枚比特币，市值达5.13亿美元，标志着传统零售业向数字资产的跨界尝试。同月，特朗普媒体科技集团宣布筹资25亿美元建立比特币财政储备，跻身市场主要企业持有者之列。 法国的The Blockchain Group购入580枚比特币后，持仓总数增至620枚，其股票自发布比特币战略以来涨幅高达225%。
类似的举措还有Block（前身Square）、特斯拉以及Coinbase等上市公司，这些企业持续在季度财报中披露比特币持有情况，彰显企业层面对数字资产的认可与信心。 随着更多大型机构积极购入并持有比特币，市场上的可用供应持续收紧。同时，现货ETF等机构投资工具的普及也强化了比特币作为长期战略资产的市场期待。企业从被动持有向主动管理转变，也为比特币未来在企业融资及财务管理中扮演重要角色奠定了基础。 迈克尔·塞勒的坚定持有策略体现了传统投资者对比特币避险和长期价值的信仰，而大卫·贝利的多元化操作则展示了灵活运用比特币资本进行企业生态构建的创新思路。这两种路径不仅丰富了机构比特币投资的模式，也为整个加密货币行业的成熟发展提供了宝贵的经验和借鉴。
未来，随着技术的革新与监管环境的逐步明朗，比特币作为企业战略资产的地位将愈发巩固。塞勒和贝利背后的双路线演绎，正是比特币进入主流金融世界的缩影，也代表着数字货币在全球经济体系中不断扩展的影响力和潜能。无论是坚定持有的“资本永生”理念，还是灵活多元的金融配置，机构对比特币的持续拥抱都证明了这一数字资产正在迈向更加成熟、更加广泛应用的未来。
