近年来，美元的价值经历了显著波动，而投资界权威Jeffrey Gundlach——DoubleLine Capital的首席执行官——提出美元正处于一个“世俗性下跌”趋势，这一观点在市场上引起广泛关注。Gundlach基于对全球经济环境、贸易政策及地缘政治因素的深入分析，建议投资者将目光投向国际股票市场，从而在美元走弱的大背景下实现财富增值。这一投资策略不仅反映了当前全球资本流动的趋势，也为投资者提供了避险与增长兼备的投资路径。美元的“世俗性下跌”指的是美元在较长时间周期内相对于其他主要货币持续走弱的趋势。Gundlach指出，美元的持续下降可能为持有国际股票的美元投资者带来“双重收益”。首先，当美元贬值时，国际股票按本币计价的收益在兑换成美元时可能进一步放大；其次，国际股票本身在某些经济体中因增长动力强劲而具备较高的回报潜力。
具体来说，Gundlach认为美国股市短期内可能表现逊色，因为美元贬值导致外国投资者减少对美国资产的配置，部分原因是地缘政治紧张局势和不确定的贸易政策影响了资本流入。与此同时，新兴市场尤其是印度，以及部分东南亚国家和拉美国家由于经济基本面稳健，政策环境逐渐改善，成为美元走弱背景下极具吸引力的投资目的地。印度作为世界上增长最快的主要经济体之一，拥有庞大的年轻人口和日益扩大的中产阶级，为其消费市场提供坚实基础。此外，印度政府推动的现代化改革和基础设施建设也为企业盈利提供了持久动力。东南亚地区诸如越南、印尼等国家正在积极融入全球供应链，享受制造业和出口的增长红利。拉美市场中的墨西哥等国，因其地理优势和与美国的贸易联系，同样具备长期投资的吸引力。
Gundlach强调，美元走弱不仅影响汇率，也重塑了全球资本流动格局。随着特朗普时代的贸易政策改变市场情绪，美元作为全球储备货币的地位面临调整，这可能促使更多资本流向海外市场，推动国际股票表现优于美股。此外，地缘政治紧张导致的外资撤离美国，也为国际市场带来显著机遇。投资者应当意识到，这种资金融动不仅是短期的市场波动，而是结构性的调整过程，体现了全球经济力量的重新排列。货币政策方面，Gundlach预测美国联邦储备委员会将维持利率稳定，尽管通胀水平有所波动，但整体仍保持在较为温和的状态。利率的稳定对股票市场形成支持，但同时也减少了美元作为避险资产的吸引力，进一步推动美元贬值趋势。
对投资者来说，理解利率政策与汇率走势之间的关系，有助于更好地把握资产配置节奏。考虑到上述因素，合理配置资产，扩大国际股票的比重，尤其是在新兴市场和部分发展中国家，将有助于规避美元贬值风险，实现投资组合的多元化和稳健收益。与此同时，投资者还需关注各国经济政策变化、政治风险以及全球供应链动态，灵活调整投资策略。总结来看，Gundlach的投资观点揭示了美元作为全球储备货币所面临的长期挑战，同时展示了国际股票市场在美元贬值背景下潜在的投资价值。投资者应当积极评估全球经济走势，结合自身风险承受能力，迈出从单一市场向全球化配置的步伐。在全球经济和金融环境不断变化的形势下，洞悉美元“世俗性下跌”的底层逻辑，把握国际股票的增长契机，是实现财富增值的有效路径。
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