全球支付巨头Stripe近期公布的Open Issuance工具,将传统金融与区块链世界的接口进一步简化。据Stripe称,借助这一工具,任何企业都能在几行代码内发行并管理自有稳定币,支持自由铸造与销毁、定制储备构成并选择托管与资产管理合作伙伴。Stripe 早在2024年10月以11亿美元收购了稳定币基础设施公司Bridge,Open Issuance由此获得了技术与合规能力的延伸,并计划与 BlackRock、Fidelity 以及区块链资管机构Superstate等大型资金管理方合作,负责国债类储备资产的管理。这个发布恰逢美国在监管上对稳定币采取更友好的态度。特朗普政府签署了旨在规范稳定币的GENIUS法案后,金融机构和科技公司纷纷加速布局。根据美国财政部数据,截至近期稳定币市值约为3000亿美元,预计到2028年可能增长至2万亿美元级别,巨大的市场预期自然吸引了包括Stripe在内的多方入场。
Open Issuance的核心卖点在于将"发行稳定币"的技术门槛和运营成本降到最低。传统自建稳定币需要处理储备管理、合规与流动性配给、审计透明和赎回机制等复杂问题;Stripe承诺通过标准化的API、合规框架和第三方托管来替企业承担这些难题,从而让电商、平台公司、游戏厂商及金融机构能更快把代币化支付、奖励积分、跨境结算等产品推向市场。技术上,稳定币发行通常包含智能合约层、储备证明机制、清算与赎回通道以及审计与托管服务。虽然Stripe尚未公开所有实现细节,但可推测Open Issuance在智能合约模板、链路治理、法币兑换接口与合规上做了大量封装。对企业而言,最大的吸引力是速度与可控性:据Stripe表述,企业可在数日内上线自己的稳定币,并把代币用于客户奖励,商户收入或平台手续费的结算,从而把流量端的价值更直接地在生态内循环。与之互为补充的是Stripe近期推出的Agentic Commerce Protocol - - 与OpenAI合作发展的AI驱动商务协议,目标是让商家通过AI代理销售产品并保留品牌与客户控制权。
稳定币被设想为AI代理的"燃料",用于支付服务费、结算佣金或作为奖励激励,从而形成一个可编程、自动化的商业闭环。行业竞争方面,Stripe并不是孤军作战。交易所巨头与基础设施提供商如Binance和Coinbase也在推广"加密即服务"解决方案,允许银行、券商等机构借助其交易、托管与合规能力快速上线加密产品。Circle和Crossmint等平台也在扩展稳定币结算与托管链路,原有的USDC和USDT在市场占有优势的同时,也面临着由品牌客户定制的白标稳定币带来的潜在分流。监管与合规风险仍然是最关键的变数。报道显示,Stripe正在寻求联邦银行牌照以及纽约州金融服务部的信托牌照,以便满足美国最新的稳定币监管要求。
稳定币发行涉及对储备资产的合规管理、定期审计、反洗钱与客户尽职调查(KYC/AML)、以及对兑付承诺的法律保障。企业在使用Open Issuance时需要明确谁承担储备责任、如何公示与审计储备、以及在极端市场波动下的清算安排。储备构成也是关注焦点。Stripe表示企业可以在现金与国债之间自定义储备比例,并选择信托或资产管理方来管理这些储备。现金与国债的组合旨在兼顾稳定性与收益,但在利率波动或市场流动性收缩时,储备估值和可赎回性可能受影响。第三方资产管理机构的参与虽能提升专业性,但也会引入对手方风险与集中度风险。
稳定币的可兑换性与透明度决定了最终用户与监管方的信任度。因此,除了合规牌照外,企业还需建立透明的审计与披露机制,明确赎回流程和应急计划。经济与政策层面的影响不容忽视。大规模企业发行的白标稳定币可能改变现有支付生态与存款流向,将更多商业收入留在平台内部,长期来看可能对银行存款结构、支付清算体系乃至货币政策传导产生影响。监管者对系统性风险的关注也可能随市场集中化而上升,未来监管或要求更高的资本与流动性缓冲,甚至限制某些类型的企业发行可用于广泛支付的稳定币。从创新角度看,Open Issuance拓展了稳定币的应用边界。
商户可以把稳定币作为忠诚度计划的底层资产,将积分语义化为可在二级市场流通的代币;跨境小额支付也能借助代币化的即时结算减少中间成本;AI代理和自动结算智能合约结合后,出现"机器对机器"支付场景的可能性大幅提高。这些创新同样需要匹配监管与用户保护措施,尤其是在消费者保障、纠纷解决与资金安全层面。安全性问题同样重要。智能合约的漏洞、私钥管理的弱点、托管方的操作失误或黑客攻击,都可能导致储备与代币之间的脱钩,损害用户信心。Stripe及其合作伙伴必须将合规与技术安全视为上层优先事项,并开展第三方代码审计、持续渗透测试与事故响应演练。对于中小企业而言,借助Open Issuance带来的便利能够显著降低进入门槛,但也必须评估市场接受度与流动性配套。
若代币仅在品牌生态内流通,其价值主张需明确,企业需设计足够的使用场景和兑换渠道以维护代币的可用性。对于大型品牌与平台,发行自有稳定币既能提升用户粘性也能带来金融收益,但须权衡合规成本与公共信任的代价。未来的发展路径可能呈现多轨并行。一类是以Stripe等为代表的技术金融平台,通过提供合规化、模块化的发行工具吸引大量企业白标发行,从而在技术与服务层面占据主导。另一类是以Circle、Tether等为代表的开放性稳定币继续扩展跨平台流动性与广泛接受度。两者之间的竞争与协作将共同塑造稳定币生态的治理规则与市场结构。
总的来看,Stripe推出的Open Issuance代表了稳定币商业化进程的一个重要节点。它将技术简化、合规化工具化与主流资产管理机构的参与结合在一起,为企业级发行提供了可行路径。然而任何技术工具都不是万能的,企业在拥抱可编程货币的同时必须正视监管、审计、托管与安全等现实挑战。未来稳定币能否成为主流支付手段,将取决于市场对透明度与兑付承诺的信任、监管框架的健全以及多方合作伙伴能否在风控与合规上建立起可持续的治理机制。对于希望利用Open Issuance的企业与开发者,务必在商业设计上优先考虑用户保护与合规合约,并与经验丰富的托管和资产管理机构合作,以在创新与稳健之间找到平衡点。 。
