比特币（BTC）作为全球最受欢迎的加密货币，始终吸引着投资者的关注。最近，比特币的价格在94,000美元到100,000美元之间进行了长达两周的整理。这一阶段的市场行为引发了许多投资者对BTC未来价格走向的思考，尤其是当前市场波动性处于数月低点的情况下。 首先，值得注意的是，比特币价格在近期因FTX交易所开始向客户偿还资金而出现了波动。交易所于本周开始向账户余额在50,000美元以下的用户返还资金，导致BTC一度跌至93,388美元。尽管如此，比特币随后又迅速回升，收盘价在95,600美元以上，这表明市场对币价的支撑依然存在。
综合不同的研究报告可以看到，最近的K33报告指出，当前市场的交易量、收益率、期权溢价以及交易所交易基金（ETF）的流动性都达到了自美国总统选举以来未曾见过的水平。而比特币的波动性则处于数月低点，这引发了许多交易员对可能出现清算级联的担忧。 当前的波动性状况对于交易员来说意味着处于相对低迷的市场环境中。一旦出现突发事件或市场情绪转变，BTC的价格有可能迅速波动，进一步导致大规模的清算现象。例如，根据Arkham的数据，FTX的债权人将收到大约12亿美元的资金，而偿还总额可能高达165亿美元，从而给市场带来一定的压力。 根据数据分析，截止到2月13日，表现出比比特币更高30天波动性的美国前100家公司中，有37%的公司出现了这一现象。
这在过去是相对少见的，一般情况是比特币的波动性高于这些公司的波动性。这种波动状态往往不会持续太久，因此交易员必须做好准备应对状态突变。这种情况下，市场的风险厌恶情绪表明，投资者对潜在的下行波动保持谨慎。然而，当前适度的杠杆水平意味着清算级联风险相对较小。 从技术角度来看，比特币的相对强弱指标（RSI）在日图上读数为42，表明目前的市场情绪略显疲软。分析师指出，BTC在94,000美元的下方是否能维持支撑，将对未来几日的价格走向带来重要影响。
如果比特币价格跌破这一支撑位，可能会向90,000美元这一心理关口扩展下行。 然而，如果比特币能够再次突破100,000美元的上方，势必增强市场信心，并有可能向1月31日的高点106,012美元发起挑战。当前的市场状况堪称动荡，价格震荡加剧，而无论是交易员还是投资者，均需保持警觉，密切关注市场动向及其潜在的影响因素。 当前的市场还有一些不确定性。芝加哥商品交易所（CME）的溢价水平正处于低位，这与2024年8月至9月初的市场混乱时期相似。近期，CME合约溢价已降至5%以下，而自2023年1月以来，这一水平仅维持过65天。
这表明，在长期低迷的市场环境中，往往对后续的价格表现产生负面影响。虽然在低溢价和低活动背景下，前30天的回报通常可能好于高溢价环境下的回报，然而大环境反映出的仍然是市场缺乏活跃度和前景不明。 在如此复杂的市场状况下，审慎的投资策略显得尤为重要。K33分析师建议，投资者应耐心等待明确的市场走向信号的出现，避免在不确定性高的环境中贸然决策。对于交易者来说，静待时机、更好地理解市场情绪，同时积极关注宏观经济和政策变化，将会更有利于决策。 总之，比特币价格近期的走势及市场波动性降低的状况让投资者感到困扰。
当前的市场处于盘整阶段，且不乏不确定性。在这一背景下，保持警惕、制定合理的交易计划以及实时关注市场动态，将是投资者在未来一段时间内不可或缺的策略。
