在最近的股市波动中，有一只股票引发了投资者的广泛关注——Roku（罗库）。作为流媒体行业的佼佼者，Roku 的股价自2021年7月的历史高点下降了86%。这一情况使得许多投资者开始猜测，现在是否是“逢低买入”的好时机。 Roku成立于2002年，最初是一家流媒体播放器制造商，它的成功和市场地位的提升可谓是源自于近年来家庭娱乐消费模式的转变。随着越来越多的消费者选择流媒体平台替代传统有线电视，Roku作为一个开放的平台，迅速成长为用户首选的流媒体聚合工具。 疫情期间，由于居家令的实施，Roku的用户激增，股价一度飙升530%。
这一成就背后是消费者在家中观看内容的时间大幅增加，推动了公司良好的收入增长。然而，随着疫情的结束，许多消费者的行为逐渐恢复到正常水平，Roku的增长速度开始放缓，引发了市场的担忧。 截至2024年第三季度，Roku的总活跃用户数已达8360万，并在该季度新增了200万用户。尽管增长速度有所放缓，但Roku依然在美国、加拿大和墨西哥的智能电视操作系统市场占据了一席之地。而公司在过去三个月内的内容观看时间达到了301亿小时，这意味着每个用户平均每天在Roku上观看4小时内容。这无疑显示了用户的高度粘性和平台的潜力。
虽然Roku的用户基础稳步扩大，但市场仍然不容乐观。2022年和2023年，宏观经济环境的变化导致市场广告支出收缩，许多品牌开始减少对数字广告的投入。Roku作为一个依赖广告收入的公司，自然受到了影响。虽然公司的收入在最新的财报中依然增长了14%，管理层预计第三季度仍会有11%的增长，但股价的持续下滑却让许多投资者心生疑虑。 当下，Roku的市值仅为110亿美元，当前股价为76.95美元，市盈率和市销率均呈现较低水平。根据一些分析师的观点，目前Roku的市销率仅为2.6，远低于历史平均值9.5。
因此，这被视为一种低估，是否意味着“买入”的时机到了？仍需谨慎分析。 不可否认的是，Roku在流媒体市场中面临着激烈的竞争。Netflix、Disney+、Amazon Prime Video等主要竞争对手都在争夺用户的注意力和广告客户的资源。而Roku作为一个开放平台，虽然能够整合多种内容，但其与这些大型内容公司的关系又显得尤为重要。如果缺乏足够的内容支持，Roku可能会面临用户流失的风险。 此外，Roku还需要应对财务上的挑战。
目前，Roku尚未实现正的净收入，其在过去四个季度报告的调整后市盈前利润（EBITDA）虽然保持正值，但该数字抵消了许多重要支出，如何成为一家真正盈利的公司仍然是一个待解的难题。 对于投资者来说，尽管Roku在流媒体的市场份额和用户规模上具有优势，但仍需对其依赖广告的商业模式保持警惕。在经济下行时期，广告支出的缩减将直接影响Roku的收入表现。长期来看，随着消费者习惯的变更，数字广告资金最终会向流媒体平台倾斜，但短期内市场的不确定性依旧给股价带来了压力。 总的来看，Roku目前的低估值加上持续增长的用户基础使得其潜在的“买入”机会引人注目，但风险依然存在。投资者在考虑是否参与Roku股票时，应该清晰了解自身的风险承受能力以及对市场变化的敏锐理解。
在这一背景下，市场分析师的建议是：在投资Roku股票之前，建议对自己的投资组合进行全面的评估，并考虑将Roku视为其他更具风险保护的投资组合中的补充。在流媒体行业蓬勃发展的背景下，Roku的长线潜力未必会被市场低估，而选择何时买入则需要继续观察市场动态与公司表现的结合。 总结来说，尽管Roku的股票在市场上经历了剧烈的波动且目前大幅下跌，投资者仍需通过分析公司基本面、市场趋势及长期潜力来决定是否应该在此时逢低买入。流媒体将继续是未来的趋势，Roku能否在这个过程中重新焕发生机，值得我们持续关注。
