在全球金融市场日益互联的今天，交易时间的灵活性变得尤为重要。纳斯达克交易所最近宣布计划在2026年下半年推出全天候交易，这一举措将使该交易所迈入一个新的时代，满足不断增长的对美国股票的全球需求。这一消息不仅引起了市场的广泛关注，还对投资者的交易策略和体验产生深远的影响。 随着美国股市的热度攀升，许多投资者希望能够在任何时间获取和交易他们所需的股票。纳斯达克的决定不是孤立的，其他交易所也在积极行动。比如，Cboe全球市场（Cboe Global Markets Inc.）早在上个月就已经表示计划在其股票交易所上实现24小时交易，而纽约证券交易所也于去年10月提交了申请，希望能在工作日提供22小时的交易服务。
纳斯达克的总裁Tal Cohen提到，证实了全球不同时间区的零售投资者对美国市场的兴趣日益增加。他表示，尽管大多数交易活动仍集中在交易所的开盘和收盘时段，但这个趋势表明投资者对于交易时间的灵活性有着迫切的需求。 然而，全天候交易也伴随着一些挑战。Cohen提醒投资者，扩大交易时间可能会导致波动性增加以及交易成本上升，尤其是在流动性显著低于正常交易时间的情况下。尽管夜间交易正在增加，但流动性仍然显著较低，这意味着在这些时段内交易的定价可能不够精确。 这一计划的成功实施还需依赖于证券信息处理器（SIP）的更新。
SIP负责显示每笔交易时，股票在交易所的最佳买入和卖出价格。为了适应扩大交易时间所需的数据需求，SIP必须进行相应的技术升级。纳斯达克承诺将与行业其他参与者密切合作，以缓解可能面临的风险和挑战，并已经成立了专门小组来推动这项工作。 Cohen在社交媒体上指出：“问题不是我们是否能建立一个24小时交易的市场，而是如何在当前加强投资者对美国资本市场信心的前提下，做到这一点。” 在过去的几年里，特别是在全球新冠疫情期间，市场的交易时间得到了显著扩展。越来越多的投资平台开始提供客户24小时的交易能力，像Robinhood和Interactive Brokers这样的公司通过其替代交易系统（ATS）开启全天候股票交易的便利，将投资者与全球市场连接在了一起。
不过，非传统交易时间的推广也在华尔街引发了分歧。支持者认为，全天候交易能够满足来自美国及海外投资者的需求，让他们在市场发生重要变动时，迅速做出反应。然而，反对者则警告，较低的交易量可能会影响交易质量，导致定价准确性下降。市场的交易质量和价格发现机制需要在交易时段的扩展下得到有效保障。 另外，虽然各大交易所的交易时间在不断延长，但绝大多数的交易活动依然集中在标志性的开盘和收盘时段。在这个背景下，投资者不禁要思考，是否会有更多的机构交易者开始在其他交易时段进行交易，借此获取潜在的市场优势。
从技术和监管层面来看，纳斯达克的全天候交易计划要想顺利实施，还需要跨机构的协调与合作。交易所、金融机构及市场监管方之间需要形成良好的沟通与协作，以确保市场的顺利运作以及投资者的安全保障。 总的来说，纳斯达克的24小时交易计划是一次令人期待的市场创新，将为全球投资者带来更大的便利。然而，伴随而来的风险和挑战也不容忽视。能够成功应对这些潜在的问题，将是投资者、交易所和监管机构共同面临的任务。 在未来的金融市场中，随着技术的革新和交易模式的变化，全天候交易将在多大程度上改变投资者的交易习惯和市场结构，值得我们的持续关注。
投资者应该在积极拥抱这一新机会的同时，也要做好风险管理与应对策略，以实现最佳的投资效果。
