近年来，美国股票市场长期表现强劲，吸引了全球大量资本。然而，随着2025年的到来以及新兴的贸易紧张局势和其他经济不确定因素，部分投资者开始重新审视美国股票在整个投资组合中的地位，探讨是否应增加国际股票的比例以实现更好的风险控制和收益优化。美国股市的强势表现，尤其是近十几年来的优异回报，令许多投资者形成了对其持续增长的信心。根据摩根大通私人银行的研究，自2008年中以来，标准普尔500指数的年均回报率高达11.9%，远超跟踪美国和加拿大以外发达国家股票表现的MSCI EAFE指数3.6%的年均涨幅。这一显著差距使得不少资本倾向于拥抱美国市场，期待其继续保持领先地位。尽管美国市场的过去表现突出，但当前不可忽视的变化因素正在催生投资者对全球多元化的重新认知。
2025年初，随着美国政府针对多国尤其是中国的关税措施逐渐实施，市场出现波动，标准普尔500、纳斯达克和道琼斯指数均表现疲软，部分跌幅超过7%。贸易紧张带来的不确定性增加，影响了投资者对美国经济增长前景的乐观态度。这一局面促使投资者重新考量全球资产配置，增强国际股票的吸引力。业内专家普遍认为，尽管美国市场依然具备许多优势，如相对稳定的监管环境、高透明度的企业财务和领先的创新驱动力，但投资组合的全球多元化不可忽视。晨星个人理财与退休规划主管Christine Benz指出，即使在近期的市场波动之前，减少过度集中于美国市场的风险已经显得十分必要，而当前形势更强化了国际分散投资的合理性。另一方面，摩根大通的美国投资策略负责人Jacob Manoukian也强调了全球多元化作为谨慎投资策略的重要性。
在面对不确定的地缘政治和经济压力时，分散投资于多国市场和行业，有助于缓冲特定国家或区域的不利影响。资本经济学的视角则提出了更深层的市场趋势分析。他们认为，虽然过去数年美国股市持续表现优异，但市场表现存在周期性，国际股票逐渐展现出反弹势头。自1975年以来，美国股票和国际股票经历了平均约八年的交替领先周期，目前美国市场领先期已逾13年，意味着国际股票可能即将迎来新的上升周期。美国前财政部长珍妮特·耶伦也警示贸易政策带来的经济不确定性，特别是对家庭和企业财务规划的负面影响。她强调当前环境使得市场参与者感到犹豫和不安，增加了风险管理的重要性。
此外，国际经济环境的多变也对美元和美国债券市场带来压力。美元近期跌至一年低点，债券市场亦步履维艰，显示美国资产的避险优势受到一定削弱，进一步激发投资者对海外资产配置的兴趣。然而，部分专家则提醒投资者不要盲目追逐国际市场的短期涨势。Wells Fargo全球投资策略负责人Paul Christopher表示，美国市场整体质量仍然值得信赖，并具备合理估值。过度快速调整投资组合或因短期波动而频繁交易，可能导致投资者承担不必要的风险或错失未来收益。他们建议投资者采用适度并有计划的资产重新配置策略，而非仓促抛售美国股票。
值得注意的是，全球股票市场通常呈现波动与平衡的动态，历史上美国与国际股票表现各有周期。适时调整投资比例，确保投资组合符合风险承受能力与长期目标，是有效管理市场波动的关键。许多理财顾问推荐投资者考虑全球股票指数基金，如Vanguard Total World Stock Index Fund ETF，不仅涵盖美国市场，也包含国际发达市场，合理分散风险。根据具体的投资阶段，尤其是临近退休的个人，可能需要适当减少国际股票暴露以降低外汇波动带来的影响。市场专业人士如Bone Fide Wealth总裁Douglas Boneparth强调，尽管目前国际股票表现优于美国股票，但投资者应避免因短期市场情绪做出重大调整。他提醒投资者关注投资组合的合理平衡，利用市场回调时机通过重新平衡策略来优化持仓，而非盲目赶潮流。
另外，Glassman Wealth Services创始人Barry Glassman指出，目前投资者对国际市场的关注显著增加，特别是在股市和货币表现同步优于美国的背景下。他保持美国股市与国际股票约二比一的配置比例，强调持仓调整应基于长期战略而非市场短期波动。总结来看，当前投资环境充满挑战与机遇。美国股票市场短期受到贸易政策和经济预期等多重因素冲击，表现不及往昔强劲，而国际股票凭借多元化优势展现潜力。投资者应理性看待市场变化，谨慎制定资产配置策略。全球多元化仍是降低整体投资风险的重要手段之一，但追求均衡和持续的投资计划比短期追逐热点更具长远价值。
通过科学配置，投资者能够在波动中寻找稳定增长的机会，实现财富的持续增值。
