美国证券交易委员会（SEC）于2014年4月15日对TelexFree公司及其多位高管和推广人员提起了民事欺诈指控，指控该公司涉嫌经营一个高达11亿美元的金字塔骗局。这一消息震动了整个行业，特别是在针对多米尼加和巴西移民的市场上，该公司吸引了数以万计的投资者。 TelexFree向投资者承诺通过其语音互联网协议（VoIP）程序99TelexFREE获得可观的回报，实际上却只是一个精心设计的骗局。投资者需要交纳289美元或1375美元的投资，此外还有50美元的管理费，以获得所谓的广告套件，这些套件并未能如宣传中所说带来可观的利润。报告指出，虽然TelexFree公司宣称其VoIP服务有显著的盈利，但在2012年8月至2014年3月期间，其VoIP销售收入仅为130万美元，远低于投资者的投入。 根据SEC的指控，TelexFree在过去的几年中，通过不实宣传和虚假承诺不断吸纳新投资者，最终导致金字塔的崩溃。
SEC指出，虽然每一天都有新的投资者加入，但显然整个骗局已经无法维持。调查发现，该公司支付早期投资者的回报，并非通过合法的经营收入，而是依赖后续投资者的资金，这一模式明显符合典型的金字塔骗局特征。 SEC在其声明中提到，TelexFree的管理层和推广团队进行了多项严重的失实陈述。例如，TelexFree的CEO詹姆斯·梅里尔（James M. Merrill）被指控虚报其教育背景，称自己拥有经济学学士学位，而实际上他只在西菲尔德州立大学（Westfield State University）学习了两年便辍学。此外，公司曾公然声称拥有一栋三层楼的办公大楼，而实际上他们仅租用其中一间办公室。这样的虚假宣传让数以万计的投资者误以为他们的投资有了保障。
在TelexFree的运作模式中，投资者通过购买广告套件来获得收益。以289美元的投资为例，如果投资者每天发布一则广告，声称可以获得681美元的年利润，回报率超过200%。而投资1375美元的投资者每天发布五则广告，声称可以获得3675美元的年利润，回报率甚至超过250%。这样的回报吸引了大量投资者涌入。然而，SEC指出，投资者的真实收入远未达到承诺的水平，实际上是依赖于新投资者的资金进行支付。 SEC所指控的TelexFree高管包括詹姆斯·梅里尔、卡洛斯·万泽勒（Carlos N. Wanzeler）等八位主要人物，他们均面临多项联邦证券法的违反指控。
SEC已冻结了数百万美元的资产，以保护投资者的权益。此外，SEC还指控与TelexFree相关的一些实体，也就是所谓的“救济被告”，这些实体曾从这一骗局中获利。 TelexFree于2014年4月初在内华达州联邦法院申请破产，并随后受到马萨诸塞州证券监管机构的调查。马萨诸塞州监管机构指控该公司涉嫌运营规模浩大的金字塔和庞氏骗局，严重损害了投资者的利益。有关报道指出，TelexFree不仅面临民事调查，也正受到联邦调查局（FBI）和国土安全部（Department of Homeland Security）的刑事调查，这进一步加大了人们对该公司的怀疑。 随着调查的深入，SEC的指控逐渐明朗。
很明显，TelexFree的生存长期依赖于新投资者的不断加入，而一旦投资者的涌入停止，公司便无法维持运作。SEC表示，通过对该公司资产的追踪，发现大量投资者的资金流向了TelexFree的高管和与其相关的公司，而这些资金的使用情况正在进一步调查之中。 为了保护受害投资者的利益，SEC提请法庭寻求永久禁令、没收不当得利及民事罚款。不过，SEC并未请求法庭指派接管人，而是希望通过法院任命的破产受托人来管理与TelexFree相关的资产，以便将资产尽可能地回收并返还给受害者。 这一事件再次提醒了公众，尤其是新移民群体在投资理财时，要谨慎对待高额回报的承诺。金字塔骗局的本质在于，它往往依赖于推销网络的建立和投资者的不断加入，这是一种不可持续的商业模式。
SEC的指控不仅是针对TelexFree本身，也对潜在的投资者发出了警示，提醒他们在进行投资前，应仔细调查与了解投资项目的真实性和合法性。 随着TelexFree事件的不断发酵，公众的关注点逐渐转向对未来投资环境的反思。如何建立透明、公正和可信赖的投资平台，是摆在监管者和投资者面前的重要课题。同时，这一事件也引起了各界对移民群体在金融投资方面缺乏知识与保护的关注，呼唤更为全面的金融教育及法规保障。
