近日,美国参议院财政委员会将举行题为"审视数字资产税收"的听证会,此次听证会正值财政部与国税局发布两份旨在缓解企业最低税(Corporate Alternative Minimum Tax,简称CAMT)合规负担的临时指引之后。该指引明确在一定条件下允许将以公允价值计量的数字资产的未实现收益与损失从调整后的财务报表收入(AFSI)中排除,为持有大量数字资产的公司提供了实质性的税负减免空间。 理解CAMT与临时指引的核心内容对行业尤为重要。CAMT作为通货膨胀削减法案的一部分,于2022年被纳入税制,目的在于对大型企业施加至少15%的最低税率以确保其财务报表收益与税务收入的基本一致。财政部与IRS发布的Notice 2025-46与Notice 2025-49两份临时文件,旨在在正式规则出台前提供过渡性指导,减少合规难题并厘清若干复杂事项。值得注意的是,Notice 2025-49就AFSI的修订特别提到,依据适用的财务会计准则,对于以公允价值计量且列示在财务报表中的数字资产,其未实现收益与损失可以在计算CAMT应税基础时被排除。
对市场影响的直观例证是持有比特币等数字资产的企业。若无救济措施,像MicroStrategy这样持有大量比特币且在会计报表中确认了巨额未实现收益的公司,可能在短期内面临数十亿美元的CAMT负担。临时指引在一定程度上避免了会计公允价值波动直接传导到税负,从而减轻了企业因为市场价格短期波动而遭遇的税务压力。 参议院听证会的设置具有重要的政治与制度意义。由财政委员会主席主持的"审视数字资产税收"听证会,不仅邀请了Coinbase税务副总裁Lawrence Zlatkin与Coin Center政策总监Jason Somensatto等行业与政策领域的代表,还将成为国会层面对数字资产税收分类与规则调整的公开讨论平台。白宫数字资产工作组在此前提出的建议中,主张将加密资产作为一种新型资产类别来对待,并就证券与商品的税务界定提出需要调整的观点。
参议院听证会将围绕如何在税法框架内实现这种分类调整展开讨论,并审视现行税收制度对交易平台、矿工、质押者、去中心化金融参与者以及企业持有者的影响。 从技术与合规角度看,数字资产的税务处理挑战在于其同时具有价值波动性、流动性与复杂交易类型的特点。传统税法更多以实现收益为征税时点,但会计准则允许或要求在财务报表中确认公允价值变动,这就造成了税务和会计之间的时间差。CAMT的设计本意是减少企业通过会计处理规避税基的空间,但若将数字资产的公允价值波动直接纳入CAMT基础,可能会带来极端的税负波动性,从而影响企业的经营决策与资本配置。临时指引通过允许排除未实现收益,为企业争取了喘息空间,但仍依赖于会计准则的适用与披露方式,未来法规的具体细则需要进一步明确如何在不同会计框架下操作。 对不同类型的市场参与者而言,政策调整带来的影响也各不相同。
交易所与托管机构需要在客户资产会计列示、KYC/AML合规及税务报告方面加强协调,确保交易数据与财务报表的一致性。矿工与质押服务提供者面临收益确认时点与税务归属的复杂问题,特别是在分发奖励、手续费与代币重组情况下的处理。企业持有者与财务团队应重新评估持币策略、对冲安排与期限管理,以减少价格波动对税务负担的传导。个人投资者也需关注不同交易行为的税务后果,包括兑换、支付、空投、分叉以及通过去中心化协议获得的收益等。 国际层面,CAMT救济与美国国税局对数字资产的态度也可能影响跨国资本流动与税基侵蚀问题。许多跨国公司在全球范围内配置数字资产与相关业务,美国的税收规则若过于严格或含糊,可能促使部分公司调整注册地或运营模式以规避不确定税务风险。
相反,明确且可预见的规则会增强企业在美国开展数字资产业务的信心。税务条约、信息交换与跨境合规也将成为后续讨论的重要议题。 从立法展望来看,参议院听证会可能促成对现行税法的审视与立法建议。几种可能的方向包括对数字资产定义的立法明确、对何时实现收益征税的规则调整、针对去中心化金融的特别税务规定,以及为企业持有数字资产设置更为细化的会计与税务对接规则。立法路径通常耗时较长,在过渡期内行政指导与监管机构发布的解释性文件将继续发挥关键作用。行业组织与企业应积极参与听证会与征求意见过程,向立法者与监管机构提供基于实践的反馈与数据支持。
市场对IRS临时指引的短期反应整体偏向积极。稳定税收预期有助于减少企业因会计公允价值波动产生的资本管理压力,从而降低在极端价格波动时仓促变现的动力。长期来看,明确的税务与会计对接规则将有利于机构投资者对数字资产配置的长期决策,从而推动市场成熟与参与度提升。然而,临时指引并非最终规则,最终法规的细节仍可能显著影响税负计算口径、合规成本与信息披露要求。 对企业与投资者的实务建议包括加强税务与会计团队的沟通,及时评估临时指引对当前持仓与会计政策的影响,考虑必要的对冲或重新平衡策略以降低短期税务波动风险。同时,建立透明的披露与内部控制机制以应对监管审查与报税要求。
对于涉足跨境业务的参与者,应关注各司法辖区的税务互动与信息交换安排,评估可能的转移定价与税基侵蚀风险。 参议院的听证会不仅是一次政策辩论,更是推动法规明确化的重要节点。财政部与国税局的临时救济体现了监管机构在面对新兴资产类别时的灵活性,但长期解决方案需在保护税基、公平征税与支持技术创新之间取得平衡。立法者、监管机构与行业应继续对话,基于数据与实际运营场景设计可操作、可预期且具备国际协调性的税务规则。 未来几个月,市场将密切关注听证会的讨论要点、参会专家的观点以及国会对可能立法改动的态度。同时,财政部发布最终规则的时间表与具体条款将决定行业的合规路径。
对所有数字资产参与者而言,积极参与政策讨论、提升内部合规能力与做好税务筹划,才是应对不确定性、把握未来机遇的关键。 。
