近年来，随着区块链技术与人工智能的深度融合，AI代币和去中心化物理基础设施网络（DePIN）逐渐成为加密领域备受关注的新兴方向。CoinFund总裁Christopher Perkins作为业内资深投资人兼前华尔街高管，近日接受媒体专访，深度解读了此类项目的投资逻辑、所面临的监管难题，以及为何在监管明确前，加密行业仍难以迎来真正的快速发展。他的观点不仅揭示了市场的现状，也为未来的投资者和从业者指明了方向。 Christopher Perkins强调，投资AI代币和DePIN项目不能盲目跟风叙事，必须注重数据和实际效用的基础。这种基于基本面的思维方式，源于他在大金融机构时期面对严苛监管环境锻炼出的风控意识。“我们不喜欢在叙述上投资，我们看重的是项目本身的实用价值和创造的实际效益，”他表示。
以DePIN网络为例，这种通过去中心化节点实现实地服务的架构，能够为自动化机器人提供极其精准的位置数据，进而支持多样化应用落地。这种实实在在的可用场景是投资的关键驱动力，远胜于市场炒作或不切实际的宣传。 监管环境的不明确性是Perkins认为目前美国区块链创新最大的瓶颈。作为曾经的花旗集团管理董事，他深谙金融领域“知规矩才能赢”的真谛。如今，美国对数字资产的定义在证券或商品之间尚无明确分类，导致市场参与者举棋不定。Perkins用“闪闪发光却模糊不清”的措辞形容前SEC主席Gary Gensler带来的监管模糊期。
监管缺乏透明度，不仅限制了资本的流入，也让创新项目难以获得合法发展空间。 然而，Perkins对美国新一届执政团队抱有乐观态度。他指出现任总统和国会领导层采取了更协调和原则性的态度，期待这一变化能够逐步推动稳定币和DeFi领域的合法合规发展。稳定币方面，Perkins认为当前市场规模约2500亿美元，有望在财政部及国会的推动下扩大至2万亿美元级别。这种规模的资本注入，有潜力成为去中心化金融生态爆发的源动力。稳定币被视为连接传统金融与新兴数字资产的重要桥梁，政策清晰后，其应用场景和用户基础必将快速增长。
关于staking机制，Perkins发现PoS（权益证明）底层公链与传统金融的基准利率有着惊人的相似性。他认为，每条Layer 1公链都拥有其独特的利率，这些利率或将在未来催生固定收益型的加密结构产品。机构投资者对staking收益的关注远超散户，更倾向于基于收益曲线构建理财工具，这将丰富数字资产的投资属性和吸引更多传统资本参与。 另一个被Perkins高度看好的趋势是资产代币化。他形容代币化是加密资本形成的“秘密力量”。去年，一些meme币市值达到400亿美元，竟超过了风险投资市场的300亿美元规模。
代币化让全球用户只需具备网络连接即可参与此前难以进入的资产类别，从而极大地降低了投资门槛。只要监管稍加引导，代币化基金结构还有望实现对更多公开市场资产的民主化开放，推动金融全球化和普惠化迈出重要步伐。 谈及区块链架构的未来，Perkins主张跳出“单一对立”的思维。他认为单体链与模块化链各有优势，不能简单地划界对立。机构更偏好高度可控和定制化的模块化解决方案，而以Solana为代表的单体链依然凭借高性能获得大量应用青睐。可预见的是，未来生态将是多元兼容、协同发展的格局，而非非黑即白的选择题。
零售巨头纷纷布局消费者稳定币市场，亦被Perkins视为值得关注的重要风向标。亚马逊和沃尔玛据传计划发行自有稳定币，传统银行则密切关注这一领域的竞争动态。可见未来支付和分发渠道的竞争将更加激烈，谁能先赢得用户心智和信任，谁就可能占据市场制高点。 在监管合作方面，Perkins对CFTC和SEC加密工作组的积极沟通表示肯定。他认为深入了解行业本质对政策制定至关重要。只有厘清什么是去中心化，什么不是，才能制定出既包容创新又能防范风险的规范体系。
期待监管机构与社区专家保持持续对话，推动加密行业迈向规范有序的发展阶段。 从投资视角看，Perkins把“创始人质量”作为衡量项目的北极星。CoinFund始终坚守的投资原则是关注价值，而非一时热度。强大的团队和坚实的商业模型才是项目获得长久成功的根本保障。 总结来看，Christopher Perkins对AI代币和DePIN项目的审慎乐观态度体现了他对加密行业成熟发展的期待。清晰的监管规则不仅会消除市场不确定性，更将引导资本和人才向真正有价值的项目流动，促进技术创新与应用落地。
稳定币和代币化的兴起则有潜力重新塑造数字经济的资本架构，为全球投资者带来更广阔的机会。未来区块链技术的发展将是多元、开放且合作的生态，只有精准把握其中机遇与挑战的投资者和从业者，才能在加密革命中占据一席之地。随着监管环境逐渐明朗，CoinFund等机构的前瞻布局无疑将推动行业迈向下一个黄金时代。
