在全球经济依然面临诸多不确定因素的背景下,最新发布的美国消费者价格指数(CPI)数据展现出通胀压力有所缓解,但仍维持在较为温和的水平。这一切让市场对美联储即将启动的货币政策宽松周期充满期待。数据体现出核心个人消费支出(PCE)价格指数增长放缓,令经济学家纷纷下调未来的通胀预测,市场更普遍预期美联储将于下周会议上采取25个基点的降息措施。美联储是否会选择更激进的50个基点降息似乎不被看好,预测市场仅赋予此选项7%的可能性。当前的劳动市场数据大幅走弱,也为降息提供了更强有力的支撑。即便美联储降息幅度仅为25个基点,只要部分委员支持更多降息,也足以释放更多宽松信号,保持市场的上涨动力。
展望未来,联邦基金利率的指引必须对宽松保持明确立场。市场期货显示,到今年年底,投资者预期累计降息将达到71个基点,到明年7月更是高达125个基点,换句话说,市场押注美联储在接下来的五次议息会议上可能连续降息五次。市场参与者还期待美联储能够终止当前的利率区间操作,回归单一利率目标,这也反映出投资者对货币政策透明度和稳定性的更高需求。债券市场同样迎来降息预期利好,过去两周10年期美国国债收益率下降约20个基点,抵押贷款利率则随之下降了约25个基点,住房市场或将因此获益。只要美联储主席鲍威尔在即将发布的声明中释放宽松意愿,流动性充裕的金融环境将持续,为多类资产的上涨提供动力。亚洲市场对美联储宽松前景的反应尤为积极。
受益于预期的低利率环境和充裕资金流,诸如日本、韩国、台湾等指数纷纷刷新历史高位。以韩国股市为例,Kospi指数本周上涨近6%,显示了投资者对区域经济前景的信心。中国的蓝筹股亦表现强劲,回升至2022年初以来的高点,尽管受到北京政府对资本市场严格监管的压力,但企业盈利和市场情绪依然稳健。美元指数在主要货币中表现出一定的坚挺,尽管美国长期国债收益率下降,但美元相较于一些小众货币仍具优势。例如澳元突破十个月高位,挪威克朗也攀升至近一年高点,这都得益于其与美元之间超过40个基点的收益率差异。技术面上,这些货币正面临关键的价格支撑和阻力位,未来的走势仍需密切观察。
未来几个关键经济数据将对市场产生重要影响。例如,西班牙央行行长何塞·路易斯·埃斯克里瓦和欧洲央行决策者奥利·雷恩的公开讲话,英国7月国内生产总值和制造业产出的最新数据,以及欧盟最终版通胀数据,都将为投资者提供决策参考。此外,美国9月份消费者信心指数也是决定短期市场走势的重要指标。整体而言,全球市场正处于等待美联储宽松政策信号释放的关键时点。资金成本的降低预期带动了风险资产的反弹,尤其是技术板块和人工智能相关股票广受青睐。同时,低利率环境也有望缓解企业融资压力,推动经济增长持续复苏。
值得关注的是,市场上对美联储货币政策的预期已经高度前瞻,这意味着任何偏离市场预期的言论或决策,都可能引发波动加剧。因此,投资者需保持警惕,对全球宏观经济变化保持敏感。总的来看,在当前经济数据支持下,美联储连续多次降息的预期成为主流,市场对宽松周期的预期已深度反映在价格之中。全球主要经济体的资本市场展现出强劲韧性,投资者对流动性环境改善充满期待。未来几个月数据的演变将决定这一轮货币政策转向的节奏与力度,投资者应关注政策制定者释放的信号以及经济基本面的变化,合理调整投资组合以应对可能的市场波动。 。
