英国大型超市阿斯达（Asda）在2024财年呈现出显著的经营困境，录得接近6亿英镑的税前亏损，较上一年度实现1800万英镑利润的成绩形成鲜明对比。尽管整体销售额增长至268亿英镑，但扣除燃料后同店销售额却下降7.5亿英镑至210亿英镑，显示出核心业务的疲软和客户需求的转变。阿斯达所面临的重压主要源于其庞大的债务规模及引发资金成本上升的再融资策略，以及一场耗费巨资且充满挑战的IT系统升级工程。2021年，亿万富翁兄弟莫辛（Mohsin Issa）和祖伯尔（Zuber Issa）携私募股权公司TDR Capital完成对阿斯达的收购，接手了由沃尔玛多年来构筑的巨额债务，这些债务规模高达36亿英镑。随着全球利率水平的持续上升，阿斯达为其债务负担支付的利息成本显著增加，年度利息支出飙升至6.11亿英镑，同比增长1.7亿英镑。这种融资压力进一步侵蚀了公司的利润空间，对现金流产生了严峻冲击。
与此同时，旗下名为“未来计划”（Project Future）的信息技术改造项目在2024年花费了3.1亿英镑，总花费已达8.67亿英镑，目的是让阿斯达摆脱对美国沃尔玛IT系统的依赖，建立更独立和灵活的运营平台。尽管管理层强调这一转型将使公司在未来更加稳健，但项目实施过程中出现了诸多技术故障和延误，甚至导致数千名员工收到错误工资单，对内部运营造成了不小的影响。这些技术问题不仅影响日常运营效率，也损害了员工士气和客户体验。阿斯达的董事会财政主管迈克尔·格里森（Michael Gleeson）在财务报告中坦承，今年的零售交易环境“极具挑战”，食品销售未能达到预期，反映出市场竞争日趋激烈。事实上，这家位于利兹的超级市场正面临英国内部的激烈竞争格局，特别是来自特易购（Tesco）、默克斯（Morrisons）以及阿尔迪（Aldi）等多家零售巨头的压力。从市场份额数据来看，阿斯达的占有率从2024年初的13.6%下降至同年晚些时候的11.9%，创历史新低。
作为公司转型和复兴的关键人物，老将艾伦·雷顿（Allan Leighton）于2024年11月重新出山，接任阿斯达董事长一职。雷顿曾在1990年代末成功带领阿斯达渡过业务低谷，因此倍受外界期待。他着手推动一场激烈的价格战，旨在通过直接降价挤压竞争对手，同时着重实施成本削减计划，以增强运营效率和提升盈利能力。雷顿直言不讳地指出，阿斯达目前面临的诸多困境在一定程度上是“自我造成”的，他希望能够“让阿斯达重回巅峰”。一位公司发言人强调，阿斯达的核心业务依然保持强劲和盈利，剔除非经常性项目后的税前利润达到1.15亿英镑，展示出品牌基础的韧性。分析人士认为，阿斯达的困境凸显了私人资本驱动大型零售商收购后潜在的资金压力和结构性挑战。
收购后的高杠杆状况对公司运营的灵活性及长期战略执行构成了明显制约。加之信息系统改造的复杂性和不可预见的风险，阿斯达必须在稳定财务结构和重塑客户价值之间找到平衡。展望未来，阿斯达需继续深耕客户需求，优化供应链管理，加大数字化投入，并通过价格策略与服务改进争夺市场份额。同时，缓解债务负担、加强风险管理和提升运营效率也将是公司长期健康发展的关键所在。阿斯达的现状也为行业同类企业提供了重要警示：在高负债环境下，企业应高度重视债务管理和转型升级的节奏，避免短期举措影响整体资本结构和竞争力。随着英国零售市场的不断演变，消费者需求日益多样化，价格敏感性增强，阿斯达能否借助战略调整重振旗鼓，恢复市场地位，仍需时间检验。
总的来说，阿斯达2024年的亏损和债务压力反映了当前大型零售企业面临的复杂挑战，也揭示了转型升级过程中不可忽视的成本和风险。通过深入改革和精准执行战略，阿斯达仍有可能实现业务回暖和可持续增长，继续在英国零售业中扮演重要角色。
