近日，全球金融稳定委员会（Financial Stability Board，简称FSB）正式将稳定币的监管问题列为即将于G20峰会讨论的优先任务，引发金融市场与监管机构高度关注。FSB新任主席、英国银行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）在致G20财长及央行行长的公开信中强调，稳定币的快速扩张不仅对支付和结算领域造成影响，更可能对全球金融稳定构成潜在威胁，这一观点推动全球监管层面对数字货币的监管框架进行再度审视。稳定币作为一种通常与法定货币挂钩的数字资产，近年来在市场中的地位逐渐显现，特别是在新兴市场国家其受欢迎程度迅速提升。鉴于部分地区缺乏高效且稳定的本地货币体系，稳定币成为替代传统金融工具的新型选择，其市场交易规模快速膨胀，2025年第一季度的结算交易额已经达到令人瞩目的27.6万亿美元，甚至突破了全球支付巨头Visa的全年结算量。安德鲁·贝利对稳定币市场的火速发展表示警惕，他指出，未经充分监管的稳定币可能削弱传统货币的权威性，危及货币政策的有效实施以及金融体系的整体信任。尤其是在私人银行发行稳定币的趋势愈演愈烈之时，其潜在风险更值得警惕。
贝利认为，私人银行发行的稳定币若过度流通，将会削弱传统信贷机制，扰乱国家对货币供应的控制，甚至可能促使出现“并行货币体系”，令货币的唯一性受到挑战，给全球跨境支付和监管协作带来巨大难题。相比之下，贝利更为支持的是由中央银行主导的银行存款数字化项目，认为这是保证金融稳定与监管有效性的更佳途径。FSB的最新声明和措施，预示着全球金融监管机构正在加紧协调步伐，力图建立一个既能支持数字创新，又能保障金融安全的监管框架。不可忽视的是，2025年美国国会也在稳步推进GENIUS（Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins）法案，这部措施旨在为稳定币的发行和流通设立清晰的监管路线图，助力将稳定币正式纳入主流金融体系。该法案已于今年六月在参议院获得通过，现正等待众议院表决，市场对其通过充满期待。GENIUS法案的潜在通过也直接推动了以太坊（Ethereum）等主流区块链平台的行情回暖。
以太坊作为全球稳定币生态系统的中坚力量，承载了超过1245亿美元的稳定币供应，其中包括主导市场的USDT和USDC。这不仅加速了基于区块链的数字货币应用，也强化了以太坊网络在全球数字支付系统中的核心地位。市场分析人士指出，伴随稳定币规模的不断扩张，相关的全球市场规模在2025年已突破2500亿美元大关，且整体呈持续增长态势。与此同时，以太坊网络的活跃度显著提高，交易手续费及智能合约调用频次持续稳定，这刺激了去中心化金融（DeFi）等新兴金融生态的发展。除了市场层面，监管合规的加强则是稳定币未来发展的关键所在。FSB特别关注稳定币在发展中国家及新兴经济体的广泛采用，强调在这些市场中稳定币可能成为逃避货币不稳定和现有银行体系缺陷的便捷工具，但其监管空白也可能导致金融风险的积聚与扩散。
为此，FSB计划扩大对稳定币相关风险的研究和监测，并促进各国监管机构开展跨境合作，推动建立统一标准和政策导向。此外，全球金融体系当前正面临着地缘政治形势复杂、经济增长放缓等多重挑战，稳定币作为新兴金融工具，其潜在风险不容忽视。安德鲁·贝利提醒各方，稳定币的发展必须建立在透明、审慎的监管基础之上，避免单一货币体系被多样化数字资产所分割，这对于保持货币政策的有效性和金融系统的韧性至关重要。金融监管机构也开始注重技术创新在稳定币监管中的应用，包括利用区块链追踪技术、智能合约监管以及实时风险监控系统的部署，努力实现技术进步与监管合规的平衡。面对快速发展的数字经济和多变的市场环境，FSB的领导层正在推动建立更加包容和稳健的全球金融架构，确保稳定币等新兴资产能够在受控和规范的环境中发挥积极作用，助力全球支付体系的现代化和普惠金融的发展。总的来说，随着G20峰会的临近，全球对稳定币的监管议题越发重要。
金融市场、监管机构以及数字货币生态的各相关方需密切关注不断变化的政策动向和监管要求，适时调整策略以应对潜在风险与抓住发展机遇。稳定币的未来充满潜力，也伴随着挑战。唯有通过国际合作和持续的监管创新，才能真正实现数字货币与传统金融体系的良性融合，实现安全、高效、公平的全球金融生态。
