近年来，比特币（BTC）作为数字货币领域的龙头资产，一直备受全球投资者关注。近期，随着比特币在各大加密货币交易所上的持币比例跌破15%，达到自2018年以来的最低点，市场正面临着显著的供应问题。这一现象不仅反映出投资者对比特币的长期信心日益增强，也预示着价格可能迎来新的上涨周期。比特币在交易所上的持币比例减少，通常意味着更多的币被转移至冷钱包或私人托管地址，从而减少了可供市场即时交易的流动性。这种供给面的缩紧在需求稳定甚至增长的背景下，有可能触发价格的快速上扬。近期数据显示，交易所上的比特币余额已降至14.5%，这一比例创下近七年来的新低。
此情况与场外交易（OTC）比特币余额同样走低的趋势相呼应，后者的数值也处于历史低点。场外交易平台主要服务大宗交易者，依靠充足的比特币储备以确保交易的顺畅执行。场外及交易所余额的同步减少，显示出比特币的整体市场流通量正在显著缩水。与此同时，机构投资者对比特币的兴趣依然旺盛，尤其是通过比特币现货交易所交易基金（ETF）进行的投资活动。据统计，自6月9日起，已有连续15天的正向资金流入，累计超过47亿美元的资本注入，比特币ETF的持续买入压力为价格提供了坚实的支撑基础。价格方面，比特币目前稳守在关键的10万美元心理关口之上。
专业分析师普遍认为，只要这一支撑位不被打破，比特币将保持强劲的上行动能。若价格跌破该关键水平，可能引发市场强制平仓，造成短期波动性大幅提升。然而，综合供需及资金流向来看，这种下跌的可能性正在逐渐降低。比特币供应的下降与需求的提升形成了典型的“供应冲击”格局。买方积极收藏比特币，且主力资金不断从交易所撤出资产至冷钱包，进一步削减了市场上的有效流通供应。通常来说，持币者将比特币转入自托管钱包视为对价格长期看涨的信号。
巨鲸账户的资金动向显示，近期大量比特币从交易所转出进入冷存储，强化了市场观点，即投资者信心充足，愿意长期持有资产而非短期抛售。场外交易数量的大幅萎缩也放大了这一影响，因为OTC市场主要服务于大客户和机构投资者，其库存的减少意味着即使是顶级投资者也在积极累积比特币，抢占日益稀缺的流动资产。这种罕见的供求格局表明，市场上比特币的可售数量已呈持续收缩状态，形成了有效供应瓶颈。从历史经验看，当流动供给减少且买入意愿持续旺盛，价格往往出现快速反弹或阶段性突破。这种供需失衡的核心动力在于投资者对比特币未来价值增长的普遍预期。伴随全球金融环境的波动及对通胀对冲资产的需求提升，比特币作为数字黄金的地位日渐稳固，吸引了越来越多的资金流入。
此外，监管环境逐步明朗和机构参与度提升，也为市场注入了坚实的信心。值得关注的是，近期比特币的算力出现约15%的下降，但这并未削弱矿工及机构继续购入比特币的积极性。相反，部分大型企业和矿工正在不断增持比特币资产，通过调整持仓策略来应对未来的价格上行趋势。这些因素综合作用，使整个生态系统展现出强劲的多头格局。而从技术面分析，随着比特币价格持续站稳10万美元以上，短期内的价格修正风险下降，市场波动趋于理性稳定。投资者情绪由此前的观望转为主动入场，交易量及买盘力量明显上升。
结合持续的资金净流入与存储需求，市场将更有可能迎来一轮显著的牛市行情。对普通投资者而言，当前阶段需关注比特币价格关键支撑位的稳固情况，尤其是在价格波动时避免盲目追高或恐慌抛售。长期来看，拥有自托管钱包，确保资产安全，是应对不断变化市场的重要策略。同时，要密切留意机构资金流向和场外市场动态，从中把握市场趋势与潜在风险。比特币作为全球加密资产的旗手，其流通量的减少不仅显示了市场对该资产的高度认可，也反映了行业参与者对未来价值的广泛共识。结合供应面紧张和需求端拉动的双重因素，我们或将见证比特币价格在未来数月内迎来新一轮的突破。
总体而言，过去七年未曾见过的交易所比特币持币比例低位，充分揭示了目前市场的供应结构正在发生深刻变化。强劲的机构买入、场外库存缩水、用户长期持有趋势等因素共同推动数字货币生态逐渐步入供不应求的阶段。尽管未来仍存在监管、宏观经济等多重变量的不确定性，但从供需基本面角度看，比特币正站在潜在牛市的起点上。投资者需结合自身风险偏好，科学制定投资策略，合理布局数字货币资产，抓住这一影响深远的市场机遇。
