德州仪器（Dow Inc.）作为化工材料行业的龙头企业，近日受到市场分析师的关注并获得评级提升。Fermium Research的分析师Frank J. Mitsch将该公司的评级从“持有”上调至“买入”，并对其未来股价给予了35美元的预测目标。此举主要基于公司第一季度2025财报超预期的表现，以及资本支出缩减与资产出售等举措对财务状况的积极影响。 本季度，德州仪器报告的销售收入达到104.31亿美元，超过市场预期的102.4亿美元。同时，公司调整后的每股收益为0.02美元，高于市场预期的每股亏损0.01美元。这一成绩不仅展现出公司在艰难的宏观经济环境下依然具备强劲的营收能力，也增强了市场对其核心竞争力的信心。
资本支出（Capex）方面，公司做出了战略调整，推迟了预计可为2025年节省6亿美元资本支出的亚伯塔省富特萨斯卡通（Ft. Saskatchewan）Path2Zero项目。分析师认为，此举是积极的财务决策，有助于减轻未来的现金流压力。当前资本开支的合理管控，反映出德州仪器在面对经济不确定性时的灵活性和审慎态度。此外，公司计划通过出售部分基础设施项目（与Macquarie相关的资产出售）以及预计来自NOVAL诉讼所得的收益，进一步缓解投资者对2025年至2026年股息支付的担忧。该策略不仅能够改善公司的现金流状况，也为未来的财务稳健奠定基础。 不过，分析师Frank J. Mitsch仍指出，德州仪器上半年预计将出现负向自由现金流，可能达到十亿美元，这一风险不可忽视。
然而，随着下半年各项目的投产，经营资本的入流，以及维护费用的减少，公司预期EBITDA（息税折旧摊销前利润）将有所增加，并最终推动现金流的改善。 在盈利预测方面，由于持续存在的宏观经济疲软，Mitsch分析师下调了2025财年的每股收益预期，从原先的1.61美元下调至0.29美元，远低于市场普遍预期的1.40美元。同时，调整后的EBITDA预测从52亿美元降至40.5亿美元，低于市场预期的48.2亿美元。第二季度的盈利和EBITDA估计亦被下修，分别从0.48美元和13.9亿美元调整至0美元和9.6亿美元，低于市场预期的0.33美元盈利和12.5亿美元EBITDA。 尽管短期存在盈利压力，但分析师认为，资本支出削减和资产出售为德州仪器释放了财务空间，使其能够增强现金流、稳定股息供给并保持资本结构的健康。此次评级调整反映出市场对公司采取务实措施应对复杂经济环境的认可。
投资者可通过多种渠道获得德州仪器股票的投资机会，譬如材料精选行业交易型基金（Materials Select Sector SPDR，股票代码XLB）以及标普500高股息低波动ETF（Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility ETF，代码SPHD），这些基金均持有德州仪器的股份，并且适合寻求稳定收益和抗风险能力的投资者。 德州仪器当前股价小幅上涨，最新报价为29.87美元，较上次盘中价格上涨0.37%。投资者和分析师普遍期待公司下半年财务表现改善以及新项目带来的利润增长能够兑现，推动股价进一步上扬。 总体来看，德州仪器正通过适时调整资本支出计划和优化资产负债结构来应对宏观经济压力。尽管短期财务数据面临一定挑战，公司的战略决策将有望提升其长期竞争力和股东回报。对于关注化工材料板块及寻找稳健股息投资机会的投资者，德州仪器依然具备吸引力。
展望未来，公司若能有效利用计划中的诉讼所得和资产出售收益，并通过内部成本管理和新项目投产实现盈利反弹，德州仪器将能够恢复并超越历史财务表现水平。分析师的评级上调是其对公司稳健调整策略和潜在增长空间的积极回应，也为投资者提供了具备价值的参考方向。
