2024年第一季度,加密货币领域的风险投资活动显著升温,引发行业广泛关注。数据显示,第一季度资金募集总额达到25.2亿美元,较2023年第四季度的20.2亿美元增长近25%。这一数字不仅体现了市场的活跃程度,也预示着加密行业或将迎来新一轮繁荣。作为2023年经历了资金紧缩与多重大挫折后的一次强势回归,2024年开局的投资热潮背后有哪些核心驱动力?顶尖投资者如何看待这种趋势?与之前的牛市相比又有哪些异同?本文汇总了九位知名加密风险投资家的观点,以期全面剖析当前市场的发展态势。市场对投资的热情回暖,并非偶然。2023年加密货币市场异常低迷,监管压力加剧,几家知名加密机构发生倒闭,诸如LUNA、FTX、BlockFi的崩溃给行业信心带来巨大冲击。
许多观察者曾一度认为行业可能"就此终结",但事实证明,加密生态的韧性远超预期。Arca的投资组合经理大卫·内奇(David Nage)形象地比喻,2023年更像是一壶冷水,而2024年第一季度则是水中刚开始冒泡,即将沸腾的前奏。他指出,今年第一季度发生的交易数量比去年同期至少增长了30%-40%,显示资本正在加速流入。推动这波投资热潮的原因多方面交织。去年一些具有里程碑意义的法律判决,如Ripple和Grayscale对SEC的胜诉,明显缓解了市场的不确定性并提升了信心。此外,去中心化金融(DeFi)在Solana等区块链上的复兴也成为资本追逐的热点。
最受瞩目的,莫过于美国监管机构批准首批现货比特币ETF,为加密资产市场带来机构级的合规投资通道,激发了对最大加密货币的需求。Galaxy Ventures的合伙人迈克·吉安帕帕(Mike Giampapa)指出,宏观环境的进一步积极因素包括预计中的美国利率下调、2024年总统大选带来的政策变化预期,以及周期性比特币减半事件的临近,均为市场注入了更多乐观情绪。这些因素结合,使得机构投资者从"观望"转向"实际投入",转化为切实的预算和产品布局。例如,资产管理巨头黑石集团已在以太坊区块链上推出代币化货币市场基金,传统金融机构的入场不仅扩大了行业规模,也带来了更激烈的竞争环境。具体到投资领域,新兴方向表现抢眼。从DeFi的基础协议、去中心化社交(SocialFi)到比特币的Layer-2扩展,各类创业项目层出不穷。
业内人士透露,周度交易数量比上一季度提升了10%到20%,投资节奏加快,使得投资方和创业者之间的竞争更加激烈。SocialFi领域尤为火热,去中心化社交平台如Bi.social和Mask Network获得数百万美元融资,这一生态的成功部分得益于部分项目借鉴了Web 2.0的用户增长方法,吸引了更广泛的用户群。此外,Web3游戏产业也快速扩张,预计2024年将有数百款新游戏投入市场,吸引了大量风险资本的关注。人工智能(AI)和零知识证明技术成为投资热点的另一关键点。像0G Labs这样融合模块化设计与AI的区块链项目,以3500万美元的超大型种子轮融资吸引了目光。投资人普遍看好AI技术对全球经济的深远影响,并认为其与区块链的结合将催生新一代的创新应用。
现阶段的资本市场呈现出明显的"创始人友好"特征。由于竞争激烈,投资者往往需逆向"推销"自身优势,以争取高质量团队的青睐。投资轮在提交后通常会迅速超额认购,创始人拥有更多的谈判权和定价空间。市面上的估值呈较大分化,优质团队和热门领域的项目估值水涨船高,而部分已筹资项目则在重新定价甚至经历估值下降。种子轮估值普遍在2500万美元到4000万美元之间,有的种子轮达到8000万美元以上,预示着早期市场资金充裕。与此同时,传统股权融资结构与代币发行模式并存,给予投资方兼具保护与灵活性的权益安排。
代币经济学的复兴是当前市场一大特色。相比2022年中期去中心化金融危机后多采用SAFE或认股权证的保守模式,如今越来越多公司重新启动代币发行计划,并得到投资方的积极接受。Arca基金的内奇表示,许多企业在设计2024年的代币经济模型,期待未来代币在二级市场能有显著升值空间。尽管如此,部分传统投资者对此持谨慎态度,强调长期代币表现尚需检验和完善规范。未来展望方面,行业领导者普遍认为2024年整体风险投资活动将持续高歌猛进。早期项目融资节奏已经显著加快,IPO市场相对乏力使得成长阶段资金募集存在一定不确定性。
4月即将到来的比特币减半事件被广泛关注,历史上该事件往往带动比特币价格上涨,进而提高市场热情,但其未来影响不一定完全可预测。随着宏观经济环境逐步改善,预计下半年将见证更多资金流入。此外,监管环境依然是变数。积极的监管进展可能为市场带来新一轮增长,但任何负面监管新闻都可能按下刹车。各大风投和机构都在密切关注监管动态,期待明确规则下的投资机遇。传统风投和交叉投资基金尚未全力投入,但已有迹象显示其正在谨慎试水,加密行业的正规化和机构认可度正在稳步提升。
总的来看,2024年第一季度加密风险投资市场展现出过去几年难得的活跃与较高热情,呈现出介于前两轮牛市和去年冷淡市场之间的新阶段。随着资金的不断涌入、技术的持续创新及宏观环境的向好,加密产业正处于重塑与新生的关键时刻。未来数季度,将是检验行业韧性与潜力的关键窗口期。风险和挑战并存,但整体现象显示,市场已从寒冬中走出,迎来新一轮的高速发展。 。
