随着区块链技术和数字资产的迅猛发展，稳定币作为连接传统金融与数字经济的重要桥梁，正获得越来越多投资者和机构的关注。稳定币因其价格相对稳定、流通便捷的特性，正在成为加密生态系统中的重要支付和结算工具。然而，随着市场规模的扩大，如何建立一个合理且具有前瞻性的监管框架，成为全球监管机构亟待解决的问题。近日，比特币瑞士（Bitcoin Suisse）法务主管彼得·迈尔克尔（Peter Märkl）在德国区块链周（German Blockchain Week）期间，就欧盟和瑞士现行稳定币监管规则的缺陷发表了深刻见解，为行业发展提供了宝贵的参考。欧盟作为全球金融市场监管的重要力量，正通过《加密资产市场监管条例》（MiCA）来试图建立统一的数字资产监管体系。MiCA涵盖了稳定币的发行、提供及托管等方面，目标是制定一个全面且协调的法规架构，以规范快速发展且不断演变的加密资产市场。
彼得·迈尔克尔指出，MiCA的确为欧洲经济区内的稳定币运营提供了一套统一的法律框架，帮助市场参与者明确合规路径，从而减少碎片化的规则带来的困扰。然而，他也强调了当前法规在灵活性上的不足。数字资产尤其是稳定币的多样化和变异性非常迅速，部分资产的分类和监管需求随时间而动态变化。传统的监管框架难以完美覆盖所有场景，且在某些情况下可能限制创新。此外，迈尔克尔也提到，MiCA对于非欧盟稳定币发行商的门槛较高，导致这些市场参与者在进入欧洲经济区（EEA）时面临较大的合规压力。特别是在德国近年来针对稳定币的监管执法趋严，促使这些海外发行方必须认真考虑取得相应牌照。
相比之下，瑞士虽然在加密资产领域享有开放且创新的声誉，其四年前推出的分布式账本技术法案（DLT Act）为数字资产提供了法律基础，但对于稳定币的监管仍存在明显不足和挑战。迈尔克尔指出，瑞士监管机构在反洗钱和客户身份识别（KYC）要求上，过于倾向于将负担转嫁给稳定币发行商，必须确保每个持币人的身份，这在实际操作层面被认为是不合理且难以实现的。这样的监管环境不仅增加了发行商的合规成本，也可能削弱瑞士吸引稳定币项目和相关业务的竞争力。彼得·迈尔克尔呼吁，瑞士应加强针对稳定币的专项监管，制定既符合监管目标又贴近市场实际的规则体系，为行业参与者创造一个更友好且可预测的法律环境。虽然瑞士的DLT法案提供了重要的立法基础，但距离完全覆盖稳定币生态仍有一定距离，未来的草案和政策调整值得市场持续关注。比特币瑞士作为瑞士领先的加密金融服务提供商，正积极应对当前监管环境的复杂挑战。
迈尔克尔提到，公司拟利用其在列支敦士登注册的加密资产服务提供商（CASP）身份，申请欧盟MiCA牌照，为业务扩展提供坚实的合规保障。此举不仅体现了比特币瑞士对欧盟统一法规框架的认可，也反映其希望在欧洲市场深耕细作的决心。除了欧洲市场，比特币瑞士也将目光投向了中东、英国和美国等重要国际市场。2025年5月，公司获得阿布扎比全球市场（ADGM）的原则性批准，并且首席执行官安德烈·马伊森（Andrej Majcen）已于一年半前迁往阿布扎比，充分体现了其对中东地区广阔发展潜力的重视。与此同时，比特币瑞士正紧密关注英国和美国的监管动态，以便在合适时机抓住市场机遇。这种多区域战略表明，比特币瑞士不仅追求合规，更坚定地走向全球化发展道路，愿与不同地区监管机构合作，共同推动稳定币产业的健康发展。
总的来看，稳定币作为数字货币领域的重要细分市场，面临着监管制度建设的关键阶段。比特币瑞士法务主管彼得·迈尔克尔的见解为行业提供了清晰的方向。他强调，欧盟和瑞士现行稳定币监管虽取得了显著进展，但仍需提升灵活性和合理性，平衡创新与风险管理。特别是在跨境监管和合规成本方面，监管机构需更多考虑市场参与者的实际运作需求。展望未来，稳定币生态的成熟离不开完善且具有前瞻性的法规支持。各国和地区应加强沟通协调，推动监管政策的国际同步与兼容，营造公平、有序、透明的市场环境。
比特币瑞士如今正通过多方布局寻求合规道路，为稳定币行业全球扩展树立了典范。随着技术革新与监管进步的双重驱动，稳定币有望成为数字经济时代不可或缺的支柱，为金融包容性与效率提升贡献力量。对于投资者和行业观察者而言，持续关注欧盟MiCA的实施细节、瑞士DLT法案的更新动态及跨境监管趋势，将有助于把握稳定币市场的发展脉络与未来机遇。
