随着数字货币在全球金融体系中的影响力不断增强，许多国家和机构开始探讨将比特币等加密资产纳入官方储备资产的可能性。然而，瑞士国家银行（Swiss National Bank，简称SNB）近日公开否定了比特币作为外汇储备选项的可行性，主要基于其价格波动性高和缺乏足够市场流动性的考量。瑞士国家银行作为全球备受尊敬的中央银行之一，其谨慎态度为数字货币的主流接受设置了重要反思角度，也揭示了传统金融体系对加密资产稳定性和风险管理的核心关注点。瑞士国家银行官员在年度股东大会上指出，比特币和其他加密货币难以满足作为储备资产所需的稳定性和流动性要求。该行行长马丁·施莱格尔（Martin Schlegel）明确表示，作为货币储备的资产必须具备随时可买卖且价格稳定的特征，而数字货币目前表现出极度的价格波动，无法保障储备资产的价值稳定。施莱格尔强调，目前加密货币市场的规模和深度尚不足以支持国家级储备需求。
他特别指出，市场流动性是影响储备资产可用性的关键指标，而比特币在极端市场环境下价格波动剧烈，无法提供预期中的安全缓冲。瑞士国家银行的决定反映了一个中心主题——稳定性优先于创新。虽然瑞士境内科技创新氛围浓厚，尤其是被誉为“加密谷”的区域孕育了大量区块链和数字货币创新公司，政府和监管层面仍然倾向于审慎评估数字货币的风险。加密社区近期积极推动通过宪法修正案推动比特币纳入国家储备资产，认为在当前全球经济和地缘政治环境愈发复杂的背景下，传统储备资产面临的挑战日益显著。数字货币倡导者认为，比特币作为去中心化的特殊资产，能够在多极化世界格局下提供对抗主权债务风险的新路径。领导此次倡议的比特币倡议创始人卢基乌斯·迈斯尔（Luzius Meisser）曾在SNB会议上表示，比特币在大多数“正常”经济情境中或许价值不大，但在出现政府债务信任减退的特定情况下，其价值将大幅提升。
尽管如此，瑞士国家银行的态度清晰且坚定。该行认为现阶段数字货币的价格波动率远远高于黄金和美元等传统储备资产，储备资产的首要功能是价值稳定和流动保障，而目前数字货币市场尚未满足这一标准。比特币的高波动性是由于多重因素造成的。一方面，数字货币市场规模相对于传统金融市场较小，导致资金流动对价格影响较大。另一方面，数字货币缺乏央行或其他权威机构作为最后贷款人或市场稳定者，也加剧了其价格的不稳定性。此外，包括监管不确定性、投资者情绪动荡、黑客攻击及市场操纵等因素，均可能引发价格剧烈波动。
流动性不足亦是另一个关键问题。尽管比特币交易活跃，且多家大型交易平台和金融机构已推出相关交易和衍生品，但在极端市场条件下，数字货币快速变现能力依然受限，这为作为国家储备资产的可靠性蒙上阴影。储备资产需在危机时刻迅速变现以稳定本币汇率和市场信心，而比特币的市场结构和监管环境尚未完全实现这一目标。瑞士的谨慎立场在全球范围内得到不同国家的广泛关注。例如，美国联邦储备局和欧洲央行等部分央行对加密货币在储备资产中的潜力持审慎态度，强调风险管理和监管透明度。与此同时，部分新兴市场国家和一些私人机构对数字货币作为资产多样化工具表现出浓厚兴趣，反映了全球金融体系对创新与稳定权衡的持续探索。
比特币作为创新金融资产，自诞生以来已证明其在分散风险和对抗传统金融体系局限方面具备独特优势，但同时其在价格稳定性和市场深度方面的不足，成为其成为主权储备资产的主要阻力。近几年，随着比特币ETF、托管服务和衍生品市场的发展，数字货币流动性和基础设施有所提升，但从瑞士国家银行的视角来看，尚未达到国家级储备所需的坚实基础。瑞士的数字货币生态环境仍然十分活跃，政府政策对区块链技术发展持支持态度。然而，对于国家货币政策和金融稳定战略，依赖波动性极大的资产存在明显潜在风险。比特币支持者呼吁，通过法规完善和市场扩展，可以不断降低波动性、增强流动性，从而逐步实现其作为储备资产的可能。总结来看，瑞士国家银行因波动性和流动性限制，拒绝将比特币纳入外汇储备，反映出全球传统金融体系对数字货币的审慎接纳态度。
当前阶段，稳定性和流动性仍是决定资产是否适合作为国家储备的核心指标。未来，随着技术进步、监管完善及市场不断成熟，数字货币有望在一定程度上改变这一局面。然而，无论如何，国家储备资产的选择必将继续强调风险管理，谨慎权衡创新与稳定之间的微妙平衡。比特币的波动性不仅是市场挑战，更是其作为未来储备资产身份转变的关键考验。瑞士国家银行的立场对于全球金融机构和政策制定者来说，提供了宝贵启示，彰显了在数字化浪潮中对资产内在价值和风险特征深刻理解的重要性。持续关注这一动态，将有助于洞察数字货币革命对全球金融格局的深远影响。
。
