在近年来加密货币市场备受关注的背景下,比特币和以太坊交易所交易基金(ETF)成为投资者布局数字资产的重要入口。然而,近期市场情绪出现明显波动,连续两天录得大规模资金流出,引发业内广泛关注。2025年9月23日,Bitcoin和Ethereum ETF合计出现了高达2.44亿美元的资金净流出,这是继前一天近4.39亿美元现金撤资后的延续,一共两日资金外流总计达到6.83亿美元。此类现象反映出投资者正对即将公布的美国通胀数据以及美联储最新降息政策保持警惕,并快速调整持仓策略。 具体来看,比特币ETF的资金撤离达到1.036亿美元,Fidelity旗下的FBTC产品领跑撤资潮,净流出金额达7560万美元,其次是ARK 21Shares推出的ARKB,该基金同样遭遇2790万美元资金抽离。相对而言,BlackRock的IBIT基金表现较为稳健,录得250万美元的资金流入,而Invesco旗下BTCO基金更是吸引了1000万美元的新资金。
Grayscale的GBTC基金以及VanEck的HODL与Valkyrie的BRRR并未出现显著资金波动,保持相对稳定。 以太坊ETF的资金净流出则更为惨烈,单日资金减少达到1.407亿美元。先锋基金Fidelity的FETH成为最大赎回对象,资金撤出规模为6340万美元。Grayscale的ETH基金紧随其后,净流出金额达到3640万美元。Bitwise管理的ETHW基金同样经历较大资金流失,达到2390万美元,而Grayscale的ETHE基金也录得1710万美元的资金赎回。BlackRock的ETHA与VanEck的ETHV基金则维持资金链稳定,未见大笔流动。
这些资金流出发生在9月22日同样的趋势基础上。当天,比特币类金融产品集中流失3.63亿美元,Fidelity推出的FBTC基金遭遇2.77亿美元的资金赎回。以太坊相关基金撤资7600万美元,主要流向与前述类似的Fidelity、Bitwise和BlackRock产品。 截至9月23日,比特币现货ETF的净资产规模为1472亿美元,占比特币总市值的6.6%,而累计净流入资金达572.5亿美元。以太坊现货ETF则拥有约275亿美元的净资产,占以太坊总市值的5.45%,累积资金流入达到137亿美元。值得注意的是,尽管市场近期资金出现流出,但仅在一周之前,数字资产产品还录得高达18.9亿美元的资金净流入。
该阶段的市场情绪在美联储2025年首次降息刺激下出现积极反弹,单周比特币基金吸引了9.77亿美元,Ethereum基金录得7.72亿美元高额净流入,推动以太坊年初至今的累计资金突破126亿美元,创历史新高。 市场分析人士指出,投资者对宏观经济信号的敏感性依然是决定ETF资金流向的关键因素。即将发布的美国通胀数据和美联储政策方向成为市场关注焦点,ETF资金流动性和衍生品杠杆水平均成为观察市场短期趋势的重要指标。与此同时,BlackRock旗下比特币和以太坊ETF的业绩表现尤为亮眼,目前该资产管理巨头通过这些产品每年创造超过2.6亿美元的营收,其中比特币ETF贡献2.18亿美元,以太坊ETF贡献4200万美元。行业专家普遍认同,这一成绩标志着传统金融机构对数字资产行业的认可与深化参与,尤其是在养老金、主权财富基金、保险公司等机构投资者逐步加快数字资产布局的背景下,BlackRock的成功经验为行业树立了盈利和风险管理的标杆。 Onchain Foundation研究主管Leon Waidmann评价道,BlackRock对加密ETF的经营已不再处于试验阶段,而是成为稳定的营收来源。
此外,彭博社知名ETF分析师Eric Balchunas指出,加密ETF的结构优势显著,不仅具备数字货币本身的即时流动性和低交易成本,还额外带来了合规监管保障与匿名性,这些是直接持有数字货币难以兼得的优势。 在市场价格层面,2025年9月22日,比特币交易价格位于11.17万美元附近,24小时变动范围介于11.13万美元至11.33万美元之间,波动幅度有限。以太坊价格则小幅回落0.4%,至4173.88美元,单周跌幅达7.1%。不过,业内部分重量级人物仍看好长线机构需求对价格的正面推动。Strategy公司创始人Michael Saylor在接受CNBC采访时提到,ETF及企业机构的比特币购买量已远超矿工每日的新增供应,从而形成持续的价格上行压力。相对而言,花旗集团对以太坊持审慎态度,预期其年底目标价格为4300美元,明显低于8月创下的4953美元历史高点。
综上所述,近期比特币及以太坊ETF资金的连续流出反映出市场在关键宏观经济事件前的谨慎心态。尽管短期资金波动带来一定压力,但从整体资金资产规模、机构投资者持续布局和ETF产品业绩增长来看,数字资产ETF依然是连接传统金融与加密市场的重要桥梁。伴随监管环境逐步明朗和行业生态成熟,投资者对ETF产品的兴趣有望在未来实现进一步释放,持续推高比特币与以太坊等主流数字资产的市场价值。未来,密切关注全球宏观经济动态及政策调整,将是判断数字资产ETF资金流向及价格走势的关键。 。
