在2025年，比特币的价格持续下跌，全球加密货币市场自年初以来损失了超过五千亿美元。让人费解的是，像Tether和MicroStrategy这样的大型机构投资者，却在此期间购入了大量比特币，然而它们的投资似乎并没有扭转比特币的颓势。这一现象引发了投资者们的巨大疑虑，纷纷重新审视长期以来流行的关于机构需求会推动比特币价格上涨的理论。 Tether（USDT）作为全球最受欢迎的稳定币之一，曾被认为是推动比特币价格上涨的重要因素。过去的研究显示，Tether的铸造与市场操控活动存在直接关联，这使得比特币的需求不断攀升。然而，尽管这一理论在某种程度上仍为大众所接受，当前市场的表现却显示出它的影响力正在减弱。
今年的比特币市场非常动荡，Institutional investors的介入并没有如预期那样推高价格，反而表现出疲态。有许多投资者曾抱有希望，认为大型资本管理公司的进入能够带来数万亿美元的增量资金，从而推动比特币的进一步增长。 在今年1月20日的总统就职典礼那天，不少比特币投资者对未来充满信心，认为特朗普总统的上任将为比特币市场带来积极的刺激。特朗普的政府颁布了一系列政策，声称将为比特币投资提供更有利的环境，例如建设战略比特币储备、推动比特币挖矿等。此外，特朗普的支持者们认为他的许多家庭成员也在积极参与比特币的挖掘工作，在乐观情绪的推动下，许多人都可能会上涨的市场趋势充满期待。 然而，现实往往比幻想更为残酷。
尽管在特朗普总统执政期间，MicroStrategy以每枚67,458美元的价格额外购买了78,185枚比特币，Tether也铸造了超过50亿美元的USDT并收购了8,100个比特币，但比特币的价格自就职日以来却出现了超过20%的下跌。这种情况引发了市场参与者对“买传言，卖事实”现象的讨论。很多分析师认为巨额的机构资金虽然带来了短期投资热潮，却无法持续增强比特币的市场信心。 即使在当前比特币的市值已超过1.6万亿美元，24小时交易额超过290亿美元的情况下，要推动其价格的边际资金也相较于过去多年显著增加。在经济环境疲软、股市表现不佳的情况下，其波动性和投机性增强，让比特币相较于其它资产表现得更为脆弱。当前的比特币市场面临的挑战，使得许多人意识到，即使有大型机构买入和Tether的铸造，也未必意味着比特币价格一定会上涨。
总结而言，尽管Tether和MicroStrategy等大型机构在比特币市场上的大规模投入几乎是前所未有的，但在当前的市场环境下，比特币的价格依然面临巨大的压力。这不仅让我们反思投资心理和市场规律的关系，也让我们看到了市场对比特币未来走向的不确定性。因此，如今的投资者需要更谨慎地分析市场趋势，不应盲目追逐表面繁荣，而是要寻找更稳定的投资策略。只有深入理解市场背后的根本因素，才能在加密货币投资中把握机遇与风险。
