2025年6月17日，美国参议院以68票赞成、30票反对的结果通过了被称为GENIUS法案的加密货币稳定币监管法案。该项法规旨在为一种特殊类型的加密货币——稳定币建立监管框架，提升加密货币市场的透明度和安全性，促进其健康发展。此后，法案将进入众议院审议阶段，可能会根据进一步的讨论进行调整。稳定币近年来因其与美元等法币挂钩而获得广泛关注，作为数字货币的一种重要形式，它在跨境支付、金融交易乃至去中心化金融（DeFi）领域发挥着日益重要的作用。然而，高度缺乏监管的现状也带来了诸多风险，如市场操纵、金融欺诈以及消费者权益缺失等问题。GENIUS法案的通过被视为对这一领域首次系统性的法律规范，代表着美国向数字资产合规化迈出的关键一步。
法案的全称为“Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act”，即为美国稳定币国家创新与指导法案。它不仅为稳定币的发行、交易和储备资产透明度设定了严格的标准，还对稳定币相关的平台和金融机构施加了新的合规义务，旨在防止金融风险的系统性蔓延。该法案的通过具有显著的跨党派支持，显示出美国政界对加密产业监管的共识。除大多数共和党议员支持外，还有十八名民主党参议员跨党派投票，有效缓解了此前讨论中的部分分歧。然而，法案也引发了一些争议，尤其是关于总统及其家属可能存在的利益冲突问题。法案禁止国会议员及其家族通过稳定币获利，但该限制并未覆盖总统及其家庭成员。
以现任总统特朗普为例，他及其家族在加密货币领域拥有较大投资和商业活动，包括旗下的稳定币项目World Liberty Financial。据公开财务披露，特朗普在2024年通过代币销售获得了超过五千七百万美元的收入，此类资金往来的合法性和道德性成为部分民主党议员表达强烈担忧的焦点。民主党重要成员如参议员伊丽莎白·沃伦明确指出，GENIUS法案可能无意中助长总统利用权力获取私利的灰色空间，担忧该法案未能涵盖充分的反腐败措施。此外，她还提到此法案可能打开技术巨头如亚马逊、Meta等公司开展自有稳定币业务的“超级高速公路”，担忧这会引发新的垄断问题及市场集中风险。尽管存在争议，该法案的支持者普遍认为其为加密行业带来了必要的法律秩序和投资安全感。法案的主要推动者、参议院银行委员会主席蒂姆·斯科特认为，这套监管框架将极大提升美国在全球数字资产领域的领导地位，为创新和商业发展提供坚实基础。
亿万级市场规模的加速预期吸引了包括Coinbase等头部交易所的积极参与，该公司CEO布莱恩·阿姆斯特朗对法案表示高度赞赏，认为其符合行业长期健康发展的需要。另一方面，该法案提出后，美国司法部宣布将解散其专门负责加密货币执法的工作组，这一消息显示随着监管制度的愈加完善，政府更多倾向于通过立法解决行业问题，而非搜捕式的执法行动。当前，美国加密货币行业在政治上的影响力空前，2024年竞选周期中加密产业跻身最大政治花费者之一，资本与政策的互动日益紧密。此次立法成功也体现了密集的政商磋商背后多方力量的平衡。法案的实施尚需跨越众议院更多复杂的政治障碍，特别是在共和党掌握微弱多数的背景下，议员们可能会尝试将更广泛的市场结构改革条款纳入法案，增加法律完善难度。特朗普本人也公开表示希望该法案能在2025年8月国会休会前获批签署，他将稳定币立法视为其入主白宫以来积极推动的加密货币议程的重要组成部分。
展望未来，GENIUS法案为全球规范数字资产市场提供了新思路和参考范例。中国及其他国家在制定自身数字货币和区块链政策时，亦可借鉴其强调透明度、风险防范及消费者保护的做法。尽管挑战依然存在，特别是围绕政治利益和技术巨头竞争的复杂博弈，立法推动的明确监管框架是行业走向成熟的必由之路。加密货币作为新兴金融科技的重要组成部分，未来在全球范围内的合法化和规范化进程将持续展开。GENIUS法案不仅代表了美国对数字经济时代的积极应对，也为消费者和投资者提供更安全稳定的市场环境，为创新和监管找到平衡点，推动加密货币产业健康可持续发展。
