比特币牛市何以未能启动？分析师揭示真相 在加密货币市场中，投资者们一直期待着比特币新的牛市的到来，尤其是在今年四月经历了区块奖励减半后。减少比特币的发行数量往往会对价格产生积极的推动力。然而，根据CryptoQuant的分析师Onchained的最新分析，目前这一时刻并未到来，原因引发了人们的关注。 Onchained在其发表于CryptoQuant QuickTake平台的帖子中，详细分析了“长期持有者（Long-Term Holder，LTH） Mourad比率”的稳定性。这一指标是专门用来追踪持有超过六个月的未花费交易输出（UTXOs）的，能够帮助我们评估市场情绪和长期持有者的积累趋势。通过这些数据，分析师提供了关于比特币何时可能步入下一轮牛市的有价值见解。
根据Onchained的分析，LTH Mourad比率一直保持稳定。这一历史性数据表明，当比率处于稳定状态时，市场并未准备好迎接显著的上涨。分析师指出，牛市通常只有在这一比率偏离稳定水平时才能开始。目前的数据表明，LTH Mourad比率依然稳定，这也意味着长期持有者尚未推动市场产生实质性的价格波动。因此，投资者可能需要耐心等待，更有利的市场条件才能出现。 更具体地说，Mourad比率是通过将LTH现行交易价值（LTH MCTV）除以当前比特币价格而计算得出的。
这一计算提供了关于持有超过六个月的UTXOs的平均价值，从而更加清晰地展现了长期比特币持有者的近期积累趋势。 在Onchained的分析确认了比特币牛市尚未开启的同时，其他分析师则转向历史价格图表，以技术角度判断比特币牛市的可能性。知名比特币研究平台“比特币存档”在社交媒体X上提到，比特币在230天以来首次接近5日图表上的“看涨交叉”。这种交叉通常被市场参与者视为价格即将走强的信号。 根据比特币存档的说法，过去两次出现这种交叉时，比特币的价格分别上涨了79%和74%。如果这种情况再次重演，比特币的价格可能会突破100,000美元大关。
尽管有这些积极的技术信号，但Onchained的分析显示，长期持有者目前并未采取大规模的买入行为，这阻碍了牛市的启动。市场中的长期投资者通常以较慢的节奏进场，而在价格明显上涨之前，他们可能不会轻易出售手中的比特币。这种行为导致市场上的比特币流动性减少，使得价格更不容易受到推动。 除了长期持有者的行为，市场的整体氛围也是影响比特币牛市的一个重要因素。近期，在全球经济不确定性增加的情况下，投资者的风险偏好受到了限制。许多人对加密货币市场的前景持谨慎态度，尤其是在经历了一段时间的价格波动后。
加上监管政策的不确定性，很多投资者选择观望而非积极入市。 此外，随着越来越多的传统金融机构开始关注和投资于加密资产，市场的动态也在不断变化。这些机构的参与虽有助于提高市场的成熟度，但它们的谨慎行事也可能延迟比特币牛市的到来。机构投资者通常会采取更为稳健的投资策略，他们往往在市场条件极为明确时才会加大投入。 在这种情况下，许多分析师开始呼吁投资者保持耐心，等待市场的转机。比特币仍然是一种热门的资产类别，它的波动性和潜在的高回报依然吸引着许多投资者。
而现在，许多分析师建议关注市场的基本面发展，包括技术进步、用户增长以及全球经济形势的变化。 虽然市场情绪仍然迷雾重重，但长期持有者的行动将是比特币未来走势的关键。市场的转机往往起源于看似不起眼的地方。当更多的长期持有者开始积极交易，或当市场整体情绪转向乐观时，比特币的牛市很可能会随之启动。 总结来看，尽管技术指标显示比特币在不久的将来可能会逆袭，但Onchained的分析揭示了长期持有者目前对市场的态度仍显谨慎。牛市尚未开启的原因，也许不仅仅是技术面的问题，更是市场整体信心和投资者行为所导致的。
因此，在未来几个月中，投资者需要密切关注这些指标的变化，以及市场环境如何演变，以便在合适的时机做出明智的投资决策。比特币市场的波动性使得每一次投资都充满了风险，这无疑也是我们在追寻牛市时必须面对的现实。
