近期，全球知名投资管理公司Sands Capital旗下的科技创新基金宣布决定退出其持有的苹果公司（NASDAQ：AAPL）股份。这一消息在投资界引起广泛关注，作为全球市值最高的科技巨头之一，苹果的每一项动态都牵动着全球投资者的神经。本文将深入剖析Sands Capital科技创新基金为何要撤出苹果股票，基金对苹果未来发展的担忧，以及此举对整体科技投资环境的启示。 Sands Capital的科技创新基金专注于全球范围内那些引领技术变革、驱动长期创新的先锋企业。该基金致力于捕捉技术爆发和产业升级带来的投资机遇，历来表现优异。2025年第二季度，该基金实现了26.0%的净回报，超出基准指数MSCI ACWI信息技术与通信服务指数的21.9%。
在这样一个表现优异的季度中，该基金却选择出售苹果股份，显然是基于深思熟虑的战略调整。 基金在最新的2025年第二季度投资者信中坦言，撤出苹果股票的决定主要源于对苹果未来持续实现超越平均收益增长的能力产生了疑虑。技术创新基金于2024年6月首次买入苹果，基于以下几点理由：苹果作为集成硬件制造商，配合其语音助理技术Siri以及庞大的消费者数据生态，具备在人工智能（AI）推动的个性化助手功能和AI应用扩展中占据关键位置的潜力。基金预测，随着计算能力的提升，AI应用将快速普及，苹果能够通过其独有的生态系统“抽取”应用增长红利。 然而，18个月过去，基金管理团队观察后发现苹果在AI领域的推进并未达到预期。首先，苹果并未有效利用AI技术来推动设备更新换代的速度。
相比竞争对手通过AI优化用户体验和产品生命周期管理，苹果的发力显得有限。其次，苹果服务业务增长乏力，尤其是未能通过强化开发者工具和AI功能增强开发者生态的活跃度和创新能力。服务业务一直是苹果利润和估值的关键支撑之一，增长放缓无疑影响了整体盈利预期。 此外，全球宏观经济环境和科技行业竞争格局亦在变化。围绕半导体、AI芯片研发及软件开放平台的竞争日趋激烈，苹果的发展策略亟需与快速迭代的技术趋势保持协调。基金认为苹果在AI策略上的保守和缓慢应变可能成为业绩增长的瓶颈，这也是退出股份的重要原因之一。
苹果作为硬件和软件深度整合的代表，依托强大的iPhone、iPad及Mac产品线，配合苹果手表、AirPods等可穿戴设备构建了生态闭环。然而，AI的浪潮对用户交互方式、内容创造、数据处理方式均带来革命性变革。苹果目前以保护用户隐私为核心的策略在短期内放缓了数据驱动AI项目的推进，虽然隐私保护是未来科技发展不可忽视的因素，但在AI浪潮下，如何兼顾开放创新与隐私安全成为苹果不得不迎接的挑战。 反观其他科技巨头如微软和谷歌，他们积极布局云计算、生成式AI、大语言模型等，持续以AI技术升级产品和服务，赢得了资本市场的青睐和用户基础的扩展。这使得Sands Capital科技创新基金在调整投资组合时，更倾向于加大对AI应用深度和宽度具备突破性的企业投入，从而引导资金向前沿科技公司倾斜。 市场反应方面，苹果股价在2025年7月24日收盘价为213.76美元，市值高达3.193万亿美元，尽管一年内股价下跌1.93%，但短期内仍有6.31%的回报，这显示出市场对苹果稳健基本面的认可。
然而，投资者更为关注的未来盈利增长潜力受到质疑，特别是基金持有者对公司AI转型效能的疑虑，说明投资者正在重新评估苹果的技术创新能力和增长曲线。 Sands Capital科技创新基金的举措也反映了当前资本市场对技术股尤其是AI潜力股的高度重视。随着人工智能技术不断革新，市场资金越来越倾向于投向那些具备显著AI应用场景、能够快速捕获技术红利的企业。这对传统硬件制造商提出更高要求，要求他们必须加快数字化和智能化转型，提升研发投入和生态系统活力。 同时，苹果的退出也并不意味着该公司未来被看衰。作为全球品牌影响力和用户忠诚度最高的科技公司，苹果拥有持续创新的历史和强大的现金流支持。
其在芯片研发（如M系列芯片）、增强现实（AR）、健康科技等多个领域已有布局，未来仍有望通过新产品线和新技术赢得市场份额。只是从投资基金的角度出发，基于对短中期AI驱动增长的预期不足，选择先行撤出以调整资产配置更符合其投资理念和风险管控要求。 综合来看，Sands Capital科技创新基金退出苹果股份是一个反映市场趋势、技术变革和投资理念演进的典型案例。它警示广泛投资者在关注科技巨头稳定性的同时，更需审慎评估公司在核心技术革新，特别是AI战略执行力上的差异。未来，随着全球科技竞争加剧，能否成功驾驭人工智能风口，将成为决定苹果等传统科技巨头能否保持持续高增长的关键因素。 面对人工智能的时代浪潮，苹果需要在保护隐私和推动AI技术应用之间找到新的平衡点。
同时，加快开发者生态建设，赋能更多创新应用落地，将是其重塑服务业务增长动力的重要途径。市场和投资者将持续聚焦苹果如何在这一转型期突破技术瓶颈，实现新一轮增长。 投资者在评估苹果及其他科技公司的价值时，应结合宏观经济背景、行业技术发展态势、公司战略执行力以及未来增长驱动力。Sands Capital科技创新基金的操作提供了一个值得借鉴的示范，即通过持续监测企业在新技术领域的实际进展和市场表现，灵活调整投资组合，以保证收益与风险的动态平衡。 总结来看，Sands Capital科技创新基金选择退出苹果股份，既是对苹果AI转型不及预期的现实反映，也体现了全球科技投资的趋势——在新兴技术面前，谁能抓住机会，谁就能抢占未来市场的高地。展望未来，苹果如何回应市场与投资者的期待，将在很大程度上决定其在下一代科技创新中的地位和表现。
。
