在区块链行业日益成熟的今天,稳定币的地位愈发重要。作为与法币锚定的加密数字资产,稳定币不仅在交易中提供了稳定的价值媒介,还推动了去中心化金融(DeFi)的蓬勃发展。Hyperliquid,这一面世于2024年11月、专注于永续合约的去中心化交易平台,正迎来其首个本地稳定币USDH的发行权竞赛。该竞赛不仅事关自身生态的未来发展,也代表了稳定币领域的最新较量。本文将深入剖析Hyperliquid稳定币竞赛的参与者、战略布局及其对行业的潜在影响。 Hyperliquid简介与USDH的重要性 作为一条自有Layer-1区块链,Hyperliquid凭借其创新的架构和高效的永续合约交易机制,迅速获得市场认可。
2025年7月,其交易量达到3300亿美元,团队人数虽仅11人,却展现出强大的运营能力。USDH作为Hyperliquid首个美元锚定稳定币,将为交易者提供稳定的计价单位和充足的抵押品选择,成为平台生态不可或缺的一环。 USDH的发行权意味着掌控数十亿美元的稳定币流动和交易量。因而,Hyperliquid决定通过去中心化治理机制,让验证节点进行投票选出最适合的发行公司,此举展示了平台对社区和去中心化理念的高度尊重。 竞逐USDH发行权的主要公司 此次竞赛中,已有数家行业翘楚递交提案,其中包括Native Markets、Paxos、Sky、Frax、Agora以及近期参赛的Curve、OpenEden和BitGo。值得注意的是,曾经参与竞逐的Ethena已于赛中途退赛,并表达了对Native Markets的支持。
以下为核心竞赛者和其关键策略分析。 Native Markets Native Markets作为最早提交提案的团队,其专门为Hyperliquid生态研发旗下本地稳定币USDH。纳入了Stripe的区块链解决方案Bridge,Native Markets计划在HyperEVM链上直接铸造USDH,同时将储备资产收益平均分配于HYPE代币回购和生态系统增长。这吸引了部分验证者的支持,但也引发了有关Stripe未来涉足区块链可能带来冲突的担忧。团队成员包括Hyperliquid投资者Max Fiege、前Uniswap Labs成员MC Lader以及著名区块链研究员Anish Agnihotri。目前在Polymarket上的预测胜率高达96%,显示出强劲的市场信心。
Paxos Paxos以其丰富的稳定币发行经验著称,旗下的币安美元(BUSD)和PayPal美元(PYUSD)已有数十亿美元的市场规模。Paxos提出的方案重点在合规,确保USDH符合美国《稳定币法案》(GENIUS Act)和欧盟的MiCA法规。此外,Paxos承诺将95%储备收益用于回购HYPE代币,并通过其经纪平台为PayPal和Venmo集成USDH。这种结合合规与全面商业化运作的模式体现了其成熟且稳健的战略。尽管目前Polymarket预测仅为4%,但强大的品牌与资源不可小觑。 Sky 作为去中心化金融领域的先驱,Sky曾发行USDS(前身为DAI),对此次USDH计划提出多链支持的创新方案。
通过LayerZero跨链通信技术,Sky希望USDH在推出之初即可多链通行,增强流通性和互操作性。团队将部分资产部署于Hyperliquid,并向持有者提供约4.85%的回报,同时承诺将平台利润部分投向HYPE代币回购及救助基金。尽管目前预测获胜率不足1%,但其技术方案仍具备独特优势和长远潜力。 Frax Finance Frax Finance作为稳定币frxUSD的发行者,主打创新的算法与部分担保混合模式。此次提出与一家未公开的联邦监管美国银行合作,通过全身为由的美国国债做为储备,确保USDH的一对一美元支持。其核心主张是"全额回馈社区",即将所有收益返还生态中,力求实现完全透明和社区利益最大化。
尽管预测获胜率极低,但其独特的合规与金融创新特征吸引不少目光。 Agora Agora由AUSD稳定币发行者提出,邀请VanEck担任资产管理,承诺将储备净收益100%用于HYPE回购和救助基金。其方案中强烈批评Native Markets依赖Stripe Bridge的做法,提醒这可能会产生利益冲突,认为Hyperliquid不应将关键资产发行权交由与其有潜在竞争关系的企业。该态度体现了生态安全与治理透明性的关注。预测胜率同样不足1%。 其他候选人 在提案截止日临近时,Curve、OpenEden和BitGo相继加入竞赛。
Curve以其在稳定币流动池上的深厚积累享有声誉;OpenEden专注于现实资产代币化,代表了新兴的跨链融合趋势;BitGo作为美国加密托管巨头,提交提案同样引发关注。这几支力量虽尚未获得预测市场认可,但也可能在治理投票中发挥影响。 竞赛机制及影响 此次USDH投票采用完全链上治理模式,验证者根据质押的HYPE代币权重投票。投票时间限定在预定日期的UTC时段内,提案需获三分之二以上支持方可通过。值得关注的是,Hyperliquid基金会与核心质押商Kinetiq合计控制着约63%的代币,却承诺弃权,确保治理公平公正。这一机制为去中心化决策树立了标杆。
投票前夕,HYPE代币价格受利好推动,创下新高,对整体生态信心带来积极影响。不同提案的背后,反映了稳定币行业在法规合规、多链扩展、生态激励及技术创新上的多重博弈。最终结果不仅将决定USDH的定义与实施方式,也可能影响Hyperliquid未来的生态布局,乃至整个DeFi领域的走势。 总结与展望 USDH作为Hyperliquid生态中的首个法币锚定资产,其发行权引发的竞赛堪称近期区块链行业最受瞩目的事件之一。参与者皆为行业大咖,布局各有侧重,涵盖传统合规、去中心化创新、多链技术及社区激励多个维度。竞赛展现了稳定币市场的多样性及不断进化的可能性,也反映了社区治理在数字资产领域重要性的提升。
随着投票结果的揭晓,市场将迎来新的格局。无论赢家最终花落谁家,Hyperliquid的这一决策过程均为行业树立了良好范例,推动了透明、去中心化和公平公正的价值理念。未来USDH的表现和生态贡献,将成为衡量稳定币创新与落地的关键标尺。区块链爱好者和投资者应持续关注Hyperliquid的动态,把握新兴稳定币背后的投资机会与风险管理。 。
