近年来，区块链技术不断深刻影响各行各业，尤其在金融领域展现出巨大的潜力。作为美国领先的加密货币交易平台，Coinbase正走在前沿，致力于将传统股票交易引入区块链时代。近日，Coinbase正积极寻求美国证券交易委员会（SEC）的监管批准，期望在其平台上推出“代币化股票”的交易服务，引发业内高度关注。这一举措不仅有望革新股票交易的模式，更可能使Coinbase成为继Robinhood和Charles Schwab之后的新兴零售经纪巨头。 代币化股票，顾名思义，是将上市公司的股票通过区块链技术转化为数字代币。与传统股票只能在规定交易时间内买卖不同，基于区块链的代币化股票可以实现全天候交易，打破了证券市场的时间壁垒。
借助这一创新，投资者将能够更加自由灵活地参与股票市场，交易体验将大大提升。此外，区块链技术内置的去中心化和透明性特征，有助于增强市场的安全性和信任度，减少人为干预和欺诈风险。 Coinbase的首席法务官Paul Grewal在接受路透社采访时明确表示，代币化股票是公司当前发展的“重中之重”，并且希望SEC能够尽快批准相关业务。Grewal在社交媒体上也多次强调，尽管这一消息令人兴奋且重要，但并非意外。早在今年年初，Coinbase就已明确向SEC表达了对代币化证券市场监管的期待，认为这将推动证券行业以数字化创新的方式发展。公司专门针对SEC的监管征求意见提交了一份长达41页的详尽反馈方案，详细阐述了代币化股票的发展潜力以及适宜的监管方向。
实际上，Coinbase对代币化股票的探索由来已久。早在2021年，也就是其首次公开募股（IPO）当年，Coinbase就尝试发行自家的代币化股票。然而，当时的计划遭遇了拜登政府主导的SEC主席Gary Gensler的监管阻碍，最终未能实现。随着近年来政策环境逐渐趋于开放，Coinbase管理层对于再次与监管机构展开对话持乐观态度，认为美国监管机构正展现出对产品创新的积极态度，这将为安全代币的推出铺平道路。 相比传统的证券经纪商，如Morgan Stanley旗下的E*Trade及富达投资（Fidelity），Coinbase目前尚未取得证券经纪商资格。为此，Coinbase计划通过申请所谓的“无行动信函”来获取监管豁免。
无行动信函是SEC提供给企业的一种监管方式，即在特定业务不违法现有法律的情况下，SEC承诺不会采取执法行动。通过这种手段，Coinbase希望在合法合规的前提下，率先实现区块链股票交易的落地。 代币化股票的推出不仅具有颠覆式的意义，也会引发监管、技术及市场多层面的挑战。首先，确保代币化股票符合现行证券法框架是关键。例如，如何界定代币的所有权、交易结算机制及投资者保护措施，都是监管机构极为关注的问题。此外，由于区块链无国界特性，国际监管协调也将成为必须面对的议题。
技术层面，保证区块链交易的速度、可扩展性及安全性同样至关重要，以防止交易拥堵及潜在的网络攻击。 市场方面，投资者教育和市场接受度也不容忽视。许多传统股票投资者对区块链技术仍持观望态度，担心系统复杂性及潜在风险。因此，Coinbase和其他区块链证券平台需要通过透明的信息披露和用户友好的产品设计来建立用户信任。此外，如何与现有市场基础设施良好衔接，实现现有股票与代币化股票的互通，也是一个挑战。 尽管前路充满挑战，但代币化股票的优势明显。
它能够显著提升股票交易的流动性和效率，缩短结算周期，降低交易成本。全天候交易使全球投资者可以随时参与市场，推动更为多元化和包容性的金融生态形成。此外，区块链的智能合约技术还为股票的自动化分红、投票等功能提供了新的可能，为企业治理和投资者权益保护带来创新。 以Coinbase为代表的行业先行者推动代币化股票进程，也是对传统金融市场数字化转型的有力响应。随着全球数字资产生态系统的不断成熟，区块链技术与证券市场的深度融合已不可逆转。未来，数字证券可能成为新常态，助力打造一个更加高效、公平和透明的资本市场。
总结来看，Coinbase积极寻求SEC批准代币化股票交易，标志着区块链技术向传统金融领域渗透迈出关键一步。尽管监管和技术壁垒依然存在，但这项创新举措有望重塑证券交易的格局，让投资者享受到更灵活便捷的交易体验。随着行业各方合作推进，区块链股票交易或将在不久的将来成为主流，推动全球证券市场进入数字化新时代。
