全球支付巨头 Stripe 在 2025 年宣布推出名为 Open Issuance 的新工具,承诺让企业"用几行代码"就能发行和管理自己的稳定币。此项服务由 Stripe 在 2024 年收购的稳定币基础设施公司 Bridge 提供技术支撑,并与 BlackRock、Fidelity 以及以区块链为基础的资管机构 Superstate 合作管理国债类储备资产。面对稳定币监管框架逐步明朗、市场规模迅速扩张的背景,Open Issuance 代表传统金融与加密基础设施融合的又一次关键举措。Open Issuance 的核心主张是把稳定币的发行、铸造与销毁、储备配置以及合规管理通过 API 化和白标化的方式交付给企业,使得不具备深厚区块链或金融牌照背景的公司也能快速部署自有货币逻辑并直接服务终端用户。Stripe 表示企业可以快速在几天内完成稳定币的上线,并能在储备配置上自由选择现金与国债的比例,或整合合作伙伴的托管与清算能力。这样的能力对于追求品牌控制权与客户黏性的电商、支付平台、游戏公司或代币化服务提供者有明显吸引力。
Open Issuance 的推出并非孤立事件,而是植根于近年来稳定币监管与市场的双重变化。美国在 2025 年推出并签署了稳定币相关的 GENIUS 法案,给予了更明确的合规路径;同时,美国财政部估算当前稳定币市值约为 3000 亿美元,并预测到 2028 年可能增长至 2 万亿美元的规模。在这样的宏观预期下,企业和传统金融机构都在寻求进入或扩展稳定币与数字资产服务的通道。Stripe 同时被媒体报道正在寻求联邦银行执照与纽约州金融服务部的信托牌照,以满足美国可能的稳定币监管要求。若能取得相应牌照,Stripe 将更易于在美元储备的托管、客户资金保护以及跨境结算中扮演受监管的中介角色。相比于自建稳定币所面对的储备管理、合规和流动性挑战,Open Issuance 的卖点在于将这些复杂性外包给具备规模与合规经验的合作方。
Stripe 并称其方案可降低企业自行构建稳定币时常见的法律与运营风险。行业对这一类"加密即服务"的需求正在增长。交易所巨头 Binance 与 Coinbase 等公司也在推出面向银行、券商及交易所的白标或托管式加密服务,允许传统金融机构在不从零开始搭建底层基础设施的前提下,为客户提供现货、期货、托管与合规工具。Stripe 的优势在于其深厚的支付基础设施与开发者生态。通过搭配 Open Issuance,商户不仅能接受数字货币付款,还能发行作为忠诚度激励、返利或代理化商业模式底层的可编程货币。Stripe 与 OpenAI 联合推出的 Agentic Commerce Protocol 也揭示了公司对"AI 代理+可编程货币"结合的远景。
Stripe 设想未来的电商场景中,AI 代理可以代表消费者或品牌进行自动化采购、谈判与结算,而稳定币则可作为这些代理间价值流转的底层媒介。技术层面上,Open Issuance 的关键功能包括铸币与销毁的程序化接口、储备组合的可配置性以及与传统金融资产管理人的对接。企业可以通过 API 指令触发铸币事件以响应用户充值,或通过销毁流程实现用户赎回。储备方面,Stripe 表示允许企业在现金与国债之间调整比例,并且可选择其偏好的托管和资产管理合作伙伴。由 BlackRock 与 Fidelity 提供的国债管理能力,能在一定程度上提升储备资产的机构信誉度,降低对单一资金工具或银行存款的依赖,这在提升用户信任与合规可审计性方面具有重要意义。不过,Open Issuance 的落地也伴随着一系列需要解答的重要问题。
首先是监管与法律合规。即便有联邦银行执照或州级信托牌照,稳定币作为支付与存储价值的工具,在反洗钱、客户身份识别、可赎回性保障以及消费者保护方面都有严格的要求。监管机构普遍关注的是储备资产的透明度、储备与流通代币之间的可兑换保障以及发行方在市场压力下的流动性承受能力。其次是储备管理与集中风险。将大量商业稳定币的国债储备托付给少数大型资管机构固然能带来规模化管理与信用背书,但也会导致金融体系内部的风险集中。如果储备资产发生估值波动或流动性收缩,赎回压力在短时间内集中爆发时,如何保障用户的可赎回权利将成为考验。
第三是技术与治理透明度。虽然"几行代码"对于开发者听起来便利,但稳定币的可信赖性很大程度上依赖于智能合约的安全、储备的审计机制和治理结构的透明。企业发行自有稳定币时,需要对外公开储备证明、独立审计结果以及应对紧急停铸或回购的治理流程,否则难以建立广泛的用户信任。第四是市场与互操作性问题。若每个商户或平台都发行独立稳定币,市场可能出现碎片化的支付生态,跨平台流通与定价效率将受到影响。解决之道可能来自于跨链桥接、清算网络以及可互换的兑换市场,但这些又引出额外的信用风险与技术复杂性。
尽管存在上述挑战,Open Issuance 对商户与开发者带来的益处也很明确。商户可以把稳定币作为品牌化的支付手段,用于更灵活的营销促销、即时结算或跨境支付。对于电商与游戏产业而言,稳定币能够显著降低微支付成本、实现即时结算并支持可编程返利机制。对于使用 AI 代理的场景,稳定币能够提供低延迟、可追踪的价值流转,方便代理在多方平台间完成自动化交易。在企业选择是否使用像 Open Issuance 这样的服务时,需要评估多维因素,包括合规成本、储备透明度、合作方信誉、技术可扩展性以及与现有支付渠道的整合难度。合作方的选择尤为关键:托管方与资管方的稳定性、审计方的独立性、以及清算对手方的信用都将直接影响最终用户的资金安全与兑换承诺。
从行业竞争角度看,Stripe 的布局可能推动新一轮的产品同质化与差异化竞争。像 Binance 和 Coinbase 提供的"加密即服务"强调交易与流动性支持,而 Stripe 则凭借其支付 API 与商户生态,强调货币的可定制性与商业化落地。未来谁能在合规、信誉与技术体验之间找到平衡,将决定其赢得企业客户的能力。展望未来,几个方向值得关注。首先,监管框架将继续塑造稳定币产业的边界。包括银行牌照、信托监管、储备资产规则以及审计披露要求在内的监管细则,会决定哪些公司能以何种方式参与市场。
其次,标准化与互操作性协议的出现,将决定市场是否趋向集中或分散。若有跨平台的结算标准或兑换协议,商户发行的稳定币更容易在生态间流通;反之,碎片化现象可能限制单一稳定币的流动性与接受度。第三,技术与安全依然是长期的核心议题。智能合约审计、多重签名托管、热冷钱包分离以及紧急暂停机制等技术手段,将成为维护用户信任的基本措施。最后,市场教育与用户体验不容忽视。企业发行稳定币后,如何向终端用户解释其可兑换性、保障机制以及使用场景,将直接影响代币的流通速度与接受率。
Stripe 的 Open Issuance 在市场上投下了一枚重要棋子,它代表了传统支付公司向可编程货币与企业自有货币主张的积极拥抱。对于希望在数字经济时代保持品牌控制、提高用户黏性并探索新型支付体验的企业而言,Open Issuance 提供了一个快速实验与部署的路径。但要把"几行代码"的承诺转化为实实在在的信任与可持续性,还需要来自监管、审计、资产管理和技术安全等多方的配合与持续投入。未来几年内,随着监管明晰与市场基础设施的成熟,稳定币将更深地融入支付、金融与 AI 驱动的自动化经济中。Stripe、资管巨头以及其他加密服务提供者之间的合作与竞争,将共同塑造稳定币能否成为主流价值交换工具的答案。 。
