2025年6月30日，生物制药公司BridgeBio Pharma宣布成功通过部分欧洲BEYONTTRA版税权利的有条件变现，筹集了3亿美元的资金。本次融资由HealthCare Royalty（HCRx）和Blue Owl Capital管理的资金共同完成，旨在强化BridgeBio的财务健康，支持公司产品的市场推广及关键研发项目。作为一家专注于遗传疾病和癌症治疗的商业阶段生物医药公司，BridgeBio在新药研发和市场布局方面持续获得行业关注。本次交易具体内容包括公司将其在欧洲地区BEYONTTRA的版税收益权出让60%，版税计算基于年度净销售额首5亿美元的收益。为保障投资方回报，上述支付设置了1.45倍的上限，一旦达成即终止后续支付义务。此次融资模式被称为有限封顶的版税变现，赋予BridgeBio即期并且稀释性低的资金注入，成为公司战略资本运作的有效案例。
BEYONTTRA的通用名为acoramidis，是一种口服给药的近乎完全稳定化转甲状腺素蛋白（transthyretin，TTR）的药物，被批准用于治疗成人野生型或变异型转甲状腺素淀粉样变性心肌病。该疾病属于罕见心脏遗传病，病情进展迅速，治疗选择有限。通过BEYONTTRA的创新作用机制，BridgeBio为患者提供了新的治疗路径。该药物不仅在欧洲市场部署，亦正在支持其在美国以Attruby名义的上市推广。随着市场需求的增长，公司预计BEYONTTRA将逐步成为重要的盈利驱动力。此次版税权利部分出售使BridgeBio获得了一笔大量的现金流，有利于公司增强资本实力，保证研发项目包括潜在适应症拓展和后续管线产品的资金充裕。
对投资者而言，有限封顶的回报机制降低了标的风险，同时保障了潜在收益，这种灵活且创新的融资手段正日益成为医药行业融资的新趋势。行业分析师指出，尽管生物医药行业整体面临研发周期长、资金压力大的挑战，但类似BridgeBio这样的公司通过资本市场和版税变现策略有效缓解了资金瓶颈，有望持续推动创新药物的临床开发和商业化进程。BridgeBio的成功操作为同类企业提供了有益借鉴，有望引导更多公司借助知识产权变现释放价值。从宏观角度看，全球罕见病市场持续扩容，创新疗法需求急剧上升。针对转甲状腺素淀粉样变性心肌病而言，尽管健康负担沉重，但现有治疗手段稀缺，BEYONTTRA的出现对患者生活质量的改善意义重大。随着病理机制的深入了解及诊断方法的普及，未来患者基数和药物使用规模预计稳步提升。
BridgeBio利用版税变现的资本运作，不仅保障了现有药物的市场推广资金，还为公司布局未来的生物医药管线提供了有力支持。公司战略聚焦创新药研发和精准医疗，BEYONTTRA及其相关资产作为核心之一，正推动BridgeBio实现从研发驱动到商业增值的转变。市场人士普遍看好此次交易有助于提高公司资本效率，降低融资成本，同时使BridgeBio能够更积极地投入到创新药物的后期开发和监管申请流程。投资者也应关注该模式下版税收益的长期可持续性，以及与之相关的市场竞争态势。除欧洲授予的版税变现外，BridgeBio在全球范围内积极拓展BEYONTTRA的销售网络和适应症开发。公司持续投入市场教育、医生推广及患者支持计划，以稳固和扩大产品市场份额。
此外，BridgeBio在其他晚期管线项目也取得显著进展，形成多元化产品组合，为未来业绩增长奠定坚实基础。综合来看，BridgeBio通过灵活运用部分欧洲BEYONTTRA版税变现融资模式，成功获得3亿美元资金，展现了其资本运作的创新能力和市场开拓雄心。这笔资金的注入不仅强化了公司的财务弹性，也加速了BEYONTTRA及后续项目的商业化进程，从而提升股东价值和市场竞争力。未来，随着更多创新疗法的问世和市场对罕见疾病治疗需求的扩大，BridgeBio有望继续书写其在生物医药领域的成长故事，成为投资者和患者眼中值得关注的重要力量。
