在全球经济形势不断变化的背景下，第27届年度储备管理研讨会调查于2021年4月至6月期间顺利开展。这项调查汇集了近30家来自全球各个地区的中央银行的反馈，旨在探讨各国如何应对新冠疫情后期的挑战以及如何调整长远的储备管理目标。研讨会结果于2021年6月28日至7月1日以虚拟形式公布，吸引了广泛的关注。 随着新冠疫情逐渐缓解，各国中央银行都在反思和重新评估其政策的有效性和适应性。调查显示，79%的受访者表示，疫情的未能结束依然是他们最主要的担忧。此外，71%的受访者对不断上升的债务水平表示担忧，57%的人则对通货膨胀的可能性心存疑虑。
这些问题反映了在后疫情时代，经济复苏所面临的复杂局面。 来自25家国家的中央银行的调查反馈表明，固定收益市场的低/负收益率成为了86%的参与者关注的焦点。这一指标的持续上升与过去三年的调查结果保持一致。不仅如此，64%的受访者表示，他们对利率和通货膨胀上升的担忧显著增加，过去一年这一比例仅为6%。调查中，67%的参与者预计美联储将在2023年加息，显示出各国对市场动态的高度关注。 在战略资产配置方面，调查指出，疫情期间储备资产的多元化趋势仍在延续。
越来越多的中央银行开始将股票纳入 eligible 资产类别中，超过40%的中央银行已将其列为合适投资。同时，新兴市场债务的适用性也大幅提升，达到54%。此外，有21%的参与银行表示考虑投资于不流动性资产，例如房地产和基础设施等。调查结果还显示，2021年对抗通胀的资产配置也愈发明显。 在货币多样性方面，人民币在成为主要储备货币的进程中继续“马拉松式”前进，调查中参与者对人民币的长期目标配置提高至5.7%。与此同时，美元的需求在过去一年有所下降，而对以欧元计价资产的需求则显著上升，这反映了全球投资者对于不同货币的适应性和灵活性。
可持续发展对储备管理目标的重要性也在调查中得到了体现，19%的参与者表示考虑将可持续性作为第四项储备管理目标。超过31%的受访者已经或正在考虑从传统基准向环境、社会和治理（ESG）基准的转变，显示出全球储备管理者越来越重视可持续投资。 数字货币的崛起也是本次调查中的一个重要主题。接近40%的受访者预计，将在未来三年内推出批发型中央银行数字货币（CBDC）。调查中提到，打击犯罪和洗钱的压力以及对加密货币的影响被视为推动车辆的关键因素。71%的受访者倾向于选择集中式架构而非去中心化（分布式账本技术）系统，表明对于如何设计和实施数字货币的多元化视角。
此外，超过60%的参与者认为CBDC的推出不会削弱美元的国际地位，而超过50%的受访者尚不确定数字人民币对人民币国际化的影响。 总体来看，第27届年度储备管理研讨会调查为我们提供了一个清晰的视角，查看各国中央银行在应对经济挑战和市场波动过程中所采取的措施。疫情过后，中央银行将继续面临诸多宏观经济挑战，如何实现资产配置的优化和可持续发展的结合，将成为未来储备管理的关键。 在此背景下，尽管未来仍存不确定性，各国中央银行的参与与合作显得尤为重要。他们如何重新审视当前的经济模式，如何在不确定的外部环境中寻求发展的机会，将在很大程度上影响全球经济的恢复轨迹。 而此次研讨会的成功举办，不仅加强了参与者之间的信息交流，也为他们提供了一个共同探讨新兴议题的平台。
随着全球经济不断演化，储备管理的策略和方法也必将随之更新。未来，我们期待看到更加灵活、高效和可持续的储备管理方法，以及各国中央银行通过合作与创新，共同推动国际经济的繁荣与发展。
