在全球科技创新浪潮中，人工智能（AI）初创企业的发展模式正经历重大变革。传统上，创业公司通常依赖多轮风险投资来支持快速扩张和市场占领。然而，近年来，部分AI初创企业采用了一种被称为“自筹资金”（seed-strapping）的新兴融资策略，选择拒绝大额跟投资金，坚持快速实现盈利，并利用有限资源推动企业成长。这种策略不仅颠覆了传统风险投资模式，也为创业者带来了更大的自主权和长期财富积累潜力。伴随着AI领域云计算成本降低、开源模型普及以及日益成熟的市场需求，越来越多的AI创业者开始质疑传统融资路径的必要性，转而寻求更具资本效率的增长之路。本文聚焦于这一趋势的核心原因、具有代表性的成功企业案例以及它对创业生态和投资格局的深远影响。
传统的创业融资模式依赖多轮融资系列，从种子轮、A轮、B轮一路融资，以加快企业规模扩张和市场渗透。这一模式侧重于快速增加估值和头数规模，但往往伴随着股份被稀释、创始团队控制权削弱以及巨大的现金烧钱压力。相较之下，“自筹资金”的AI初创企业通常只进行1轮或甚至不进行种子轮融资，迅速聚焦于实现盈利，保持现金流正向。这样一来，企业可以避免为追求估值增长而被迫陷入不断融资的恶性循环，创始人持股比例得以维持或提升，战略决策权也更加集中。与其依赖外部投资人推高“纸面估值”，不如转向以盈利能力为核心的稳健成长。 “自筹资金”模式之所以在AI领域能够崛起，离不开人工智能技术成本结构的巨大变化。
近年来，云计算特别是GPU资源价格大幅下降，使得AI训练和模型部署的成本大幅降低。与此同时，像Meta开发的Llama这样高性能的开源大语言模型大幅降低了产品开发门槛，创业团队无需庞大资金即可构建具有竞争力的AI解决方案。得益于这些技术红利，小型团队能够凭借精细化运营迅速实现收入增长，甚至在传统意义上的“早期”阶段就达成营业盈利。AI企业不再需要依赖大规模资金投入进行仓促扩张，而是以轻资产模式迅速把握市场机遇，强化现金流，确保企业经营的可持续性。 以Craft Ventures支持的SecurityPal AI为例，该公司结合大型语言模型（LLM）与由300名分析师组成的全天候智能安全响应团队，构建了领先的安全保障平台。SecurityPal AI通过将复杂的安全和合规任务高效自动化，显著缩短了传统流程时间，赢得了包括OpenAI、Grammarly、Airtable及Snap等一线科技企业的高额合同。
尽管曾成功完成2100万美元的A轮融资，创始人Pukar C. Hamal却在此后拒绝了超过100家公司的投资邀约，坚定选择专注于实现收入和盈利的快速增长，而非持续依赖资金扩张或追逐估值虚高。这种对盈利的执着与对外部资本的淡然态度，正体现了种子束缚（seed-strapping）创业者对商业本质的精准把握。 另一个极具启发意义的案例是Surge AI，这家数据标注平台凭借全球化的群众外包体系，为大型语言模型的训练提供高质量的强化学习人类反馈数据。Surge AI从未依赖任何外部融资，完全通过内部现金流实现爆发式增长，现年收入突破10亿美元大关。与筹集数亿美元资金、急速扩张的行业巨头形成鲜明对比，Surge AI用自筹资金的稳健打法证明了AI领域创业也可以走“自力更生”的路线，通过不断优化产品和服务积累客户，打造长期竞争优势。 此外，BrightAI专注于将AI技术应用于工业设备的边缘智能模块，创始团队在达到8000万美元年收入的阶段，才选择少量融资15百万美元，以补充研发投入，而这笔资金并非其发展的必需品，而是基于选择性的战略考虑。
创始人们严格保持了董事会的主导权，多次拒绝过亿元级的融资方案，强调控制权和业务独立性的重要性。BrightAI的案例显示，哪怕是接受外部资金注入，更理性的融资态度和对企业控制权的坚守已经成为新兴AI企业共同的价值追求。 这种“种子束缚”策略的兴起，与风险投资行业的现状密不可分。随着全球风险资本市场积累了接近5000亿美元的“干粉”（dry powder）未投放，IPO市场冻结，加上2022年以来并购交易大幅减少，风险投资机构面临资金回报困境，急需通过后续融资推高估值实现账面盈利。传统整轮融资模式依赖多轮增资扩股，制造估值跳升，从而完成投资人的纸面退出预测。然而，在AI领域一些初创企业快速盈利且选择拒绝后续融资，削弱了风险机构的运营模型，使得他们不得不在更少的优质项目上展开激烈竞争，这无形中推高了投资门槛，也令传统VC募资节奏放缓。
与此形成对照的是，AI创始人凭借资金自主权获得了前所未有的谈判优势。资金有限但长远的盈利能力让创始人能够挑选最有利条件的合作伙伴，设定保护自有股权和控制权的条款。没有迫在眉睫的上市时间表，创业团队摆脱了追求“表面繁荣”指标的压力，将重心放在打造可持续现金流水平和商业模式韧性上。特别是在当前AI技术快速迭代与市场需求多变的大环境中，灵活和以结果为导向的经营方式显得尤为关键。 对于创业者而言，种子束缚策略极大地提升了创业自由度和风险掌控能力。依赖客户收入作为资本的“最便宜”来源，避免了融资稀释带来的权益丧失。
在市场波动加大、资本环境不确定的背景下，这种模式不仅降低了财务风险，也增强了企业生存力和应对复杂市场的能力。创始人能够充分专注于产品创新和市场拓展，而不是陷入困扰投资关系管理和估值波动的漩涡。 而对于投资者而言，种子束缚现象则提出了严峻挑战。传统风险投资依赖多次增资提升估值，实现资产流动性退出，但初创企业快速盈利且减少融资轮次，削弱了投资的增长路径和短期退出预期。基金回报周期被推长，业绩压力增加，不少基金可能因此面临亏损或投资价值下滑的风险。投资机构需重新评估投资策略，转向关注企业真正的收入和盈利能力，而非仅凭估值纸面数字判断项目价值。
从更宏观的视角看，种子束缚策略反映了创业和投资逻辑的一次深刻回归——回归财务基本面、回归价值创造本质。在AI技术门槛降低和资本市场动荡交织影响下，创业企业与投资者的关系更趋理性和成熟。盈利能力、现金流健康、客户认可成为衡量企业成功的核心指标，虚高估值和过度扩张被市场重新审视。这意味着未来创业生态将更加注重资本的有效利用、业务的可持续发展，以及创始人与投资人之间更平衡、尊重双方利益的合作关系。 综上所述，“自筹资金”AI初创企业拒绝数百万投资，专注打造数十亿盈利的商业新模式，已经成为行业一道不可忽视的崭新风景线。他们不仅摆脱了传统风险投资的桎梏，重塑了企业成长和股权结构，也驱动了一场资本和创业理念的深刻变革。
未来，随着技术持续进步和市场不断成熟，预计将有越来越多AI创业者选择这种以盈利为导向、注重财务稳健的成长路径，推动整个产业进入更加健康和可持续的发展阶段。无论是创业者还是投资人，理解并适应这一趋势，都将成为赢得未来竞争优势的关键所在。
