随着区块链技术和数字资产的迅速发展,全球资本市场正在经历重大的创新变革。纳斯达克这一全球第二大证券交易所,近日向美国证券交易委员会(SEC)提出了一项重要规则变更请求,寻求在受监管交易平台上合法挂牌交易令牌化股票。这一提案不仅标志着传统证券市场与区块链技术的深度融合,也预示着证券发行和交易模式的重大革新。纳斯达克的此次申请,具体希望修改证券定义,以允许令牌化股票在交易执行及文档处理方面,能与传统股票享有同等的规则和待遇,但条件是令牌化股票必须被视为等同于传统证券。这意味着未来投资者在纳斯达克等美国监管交易所,能够直接买卖依托区块链技术的数字股票,享有与传统股票相同的法律保护和交易便利。纳斯达克强调,令牌化资产必须明示身份,确保交易参与者,特别是清算和结算环节的机构如存托信托公司(DTCC)能够准确处理这类交易。
公司在申请文件中明确表示,证券可以以传统形式存在,即数字化所有权和权利的表示,但不利用分布式账本技术,也可以采用令牌化形式,即利用区块链技术的数字所有权和权利表示。纳斯达克还承诺,令牌化资产在交易撮合优先级上将与传统股票保持一致,不会受到差别对待。纳斯达克的目标是将令牌化股票纳入美国成熟的证券市场体系,避免"孤立交易场所"导致的市场碎片化和价格发现不透明现象。公司指出,尽管令牌化技术为证券所有权和交易记录提供了创新手段,但交易仍需遵守国会制定的证券法规定,并在受监管的国家级交易所、另类交易系统或金融业监管局(FINRA)监管的经纪商平台进行。这一观点反映出纳斯达克力求确保数字证券交易在规范而透明的市场环境中进行,防止法律监管空白带来的潜在风险。值得注意的是,纳斯达克还表达了对欧洲市场上令牌化美国股票平台的担忧。
这些平台虽然宣称为投资者提供了美股令牌化交易,但实际上并未向投资者转让真正的公司股票,而是提供了仅代表数字交易权利的凭证,缺乏传统股票持有人享有的完整权益,比如投票权。此类模式可能误导投资者,并引发法律和监管风险。纳斯达克此举显示了推动本土数字资产监管体系完善的决心,同时防止资本外流及对海外不完善市场模式的依赖。令牌化资产作为真实世界资产(RWA)数字化的重要组成部分,正成为全球金融创新的热点。许多平台尝试将传统股票、交易所交易基金(ETF)等资产代币化,为无法直接进入美国市场的投资者搭建桥梁。纳斯达克的申请有望为美国投资者提供同等便利的市场通道,使他们能够在合法监管框架下参与令牌化资产交易,提升市场整体流动性和效率。
业内专家指出,美国投资者已有通过成熟券商平台访问传统股票和ETF的相对便捷渠道。纳斯达克此次申请标志着未来令牌化股票可能在传统主流交易所获得合法认可,真正使数字资产进入主流金融体系。此次规则变更如果获得批准,预计将推动新一轮的证券市场数字化浪潮,促进区块链技术更广泛地应用于股票发行、交易、结算等环节。这不仅有助于降低交易成本、提升交易效率,还可能加强市场透明度和监管有效性。与此同时,纳斯达克的申请也为监管机构提出新的挑战,包括如何有效界定令牌化资产的法律属性、确保投资者保护以及防范潜在市场操纵和技术风险。SEC作为权威监管机构,未来如何平衡创新与风险,将对数字证券的发展路径产生重要影响。
纳斯达克的领先尝试,充分体现了金融市场适应技术变革、推动规则现代化的趋势。该提案如获批准,将为全球证券交易所提供数字证券监管的典范,推动传统金融与区块链技术的深度融合,释放资本市场的创新活力。在未来,令牌化股票有望成为资本市场的新常态,为投资者带来更丰富的资产形式和投资机会,同时促使市场更加高效、公平和透明。总的来说,纳斯达克向SEC提交的这项令牌化股票交易规则变更申请,不仅开启了证券市场数字化的新篇章,也体现了美国市场在全球区块链金融创新浪潮中的领先地位。随着监管框架的日臻完善,数字证券有望在合规的基础上实现大规模推广,重塑未来的金融生态系统。 。
