随着欧盟数字资产市场监管迈入新阶段，马耳他在加密资产服务提供商牌照授权方面的表现正受到欧洲证券及市场管理局（ESMA）的重点审查。作为欧盟MiCA（加密资产市场监管条例）政策实施中的关键一环，马耳他的金融服务管理局（MFSA）因在授权某具体CASP过程中的部分不足，引发了监管风波。ESMA于2025年4月启动了对MFSA授权流程的同行评审，尤其聚焦其在监督设置、资源配置以及授权程序方面的执行情况。此举不仅反映了欧盟内部对于MiCA统一监管框架贯彻执行的高度重视，也体现了在新兴数字资产领域监管协同与标准一致性的重要性。欧盟MiCA法规于2024年6月29日正式生效，标志着欧盟在数字金融市场实现全面规范的里程碑。MiCA旨在建立统一、清晰且具有法律约束力的数字资产市场监管体系，整合各成员国国家主管部门（NCA）的监管职能，从而推动整个欧盟加密生态环境的透明度和安全性。
ESMA此次针对马耳他MFSA的评审结果显示，该管理局虽然在监管架构及人员部署方面具备一定的专业水准与资源储备，但在对某CASP授权审批流程的具体执行上，仅能“部分满足预期”。这主要指向MFSA在审批环节中未能充分考虑或解决授权时所存在的重大问题，据此，ESMA建议MFSA对相关问题进行再评估，确保牌照发放的合法合规和风险防控。回顾此次事件的背景，自2024年MiCA启动以来，欧洲银行管理局（EBA）也已于2024年12月推动各成员国间建立统一审批原则，确保加密资产服务提供商的牌照审批和金融监测活动符合欧洲整体监管策略。2015年4月，ESMA正式发起针对MFSA的专题审查，旨在强化各国监管机构间的政策协调，避免区域内监管标准的分歧出现不利影响。此次评审重点关注了三大方面：监管环境及资源配置，授权流程的严格性，以及后续的监督及执法能力。评审结论表明MFSA对授权审批的某些关键环节存在管理缺失，特别是在识别授权申请风险及采取及时的风险应对措施上存在不足。
监管机构强调，鉴于加密资产服务提供商的业务模式新颖、风险高度集中，监管部门应加大对授权申请的审查力度，强化风险预警和合规监督机制。行业专家对本次评审普遍持审慎态度，并不预期现有已获MiCA牌照的CASP会因此遭遇牌照吊销或大规模再评估。部分分析人士认为，MFSA与ESMA之间存在一定监管理念的差异：MFSA倾向于通过持续监管方式解决发现的问题，而ESMA则更强调在授权阶段就严格把关，确保合规问题在牌照发放前得到妥善处理。这种分歧很可能反映了各级监管机构在监管力度与风险容忍度之间的平衡取舍。现阶段，马耳他的MFSA已授权了四家主要的MiCA CASP，这包括Bitpanda、Crypto.com（Foris Dax）、OKX（Okcoin Europe）以及Zillion Bits（ZBX）。值得注意的是，OKX于2025年1月获得MiCA许可后不久，其子公司Okcoin Europe就在2025年4月因涉嫌违反金融情报分析相关规定而遭受120万美元罚款，显示监管机构对违规行为的严厉打击态度。
在波动加剧的加密资产市场环境中，监管透明度和合规性成为维持市场信心和保护投资者利益的核心。欧盟MiCA的出台及监管加强代表着迈向更加规范和成熟市场治理的决心。马耳他作为传统的加密资产服务推动者，在迈入MiCA监管框架后的首次授权评审中显示出了专业能力，也暴露了改进空间。为了符合欧盟监管一致性标准，MFSA必须不断调整和优化审批及监控机制，及时识别未解决的问题并有效处置，以巩固其在欧洲加密金融服务领域的地位。整体来看，ESMA的审查及同行评议不仅为MiCA实施过程提供了宝贵反馈，也为各国监管机构树立了合作和标准化运作的典范。可以预见，随着MiCA监管体系的深入推进，欧盟数字资产生态将更加安全、有序，同时也为全球监管合作树立了良好范例。
在未来，MFSA及其他成员国NCA需要基于ESMA提出的建议，加快构建更为完善的授权审批流程和风险监控系统，确保MiCA监管框架的高效执行，推动欧盟加密资产市场的健康可持续发展。
