奥的斯全球控股公司(OTIS)始建于1853年,由电梯发明者伊莱莎·奥的斯创立,至今已有逾一百七十年的历史。作为全球领先的电梯和自动扶梯制造商,奥的斯业务遍及全球超过200个国家和地区。其多年来积累的品牌声誉、安全记录和技术创新,使其在行业内享有无可匹敌的影响力。自2020年从联合技术公司分拆独立以来,奥的斯专注于核心业务,充分发挥其规模效应和市场领先地位,不断强化持续盈利模式。奥的斯的业务分为新设备销售与售后服务两大部分,不仅体现了业务结构的平衡,也揭示了其内在增长的稳固基础。新设备业务虽贡献约43%的销售额,但其运营利润仅占22%,而服务业务则占营收的57%,却贡献高达78%的利润,这表明售后服务是奥的斯最具价值的利润引擎。
服务业务所依托的超过220万台安装基数以及超过94%的客户留存率,为公司带来了稳定且高利润率的经常性收入。尤其是在发达市场,奥的斯能将多达90%的新设备安装客户转化为长期服务合同,这种持续转化能力确保了利润管道的稳固和可预期的现金流。此外,奥的斯构建了坚固的经济护城河,这包括庞大的规模效应、高换岗成本、品牌资产、专业的法规合规能力以及领先的物联网技术平台Otis ONE™。该平台不仅提升了产品互联智能化水平,也增强了客户粘性和运营效率。城市化进程的加速、基础设施的现代化需求、新兴市场的快速扩张以及数字化升级,都为奥的斯提供了充足的增长驱动力。面对城市垂直空间需求不断攀升,电梯和扶梯作为不可或缺的重要设施,市场需求具备长期且复合的增长趋势。
财务层面,奥的斯表现出强劲的自由现金流能力和高资本回报率(ROIC),公司管理层采取了审慎而有效的资本分配策略,既兼顾设备和服务业务的再投资,也适度回馈股东,通过股息和股票回购实现价值创造。当前奥的斯的股价对应约26倍自由现金流的估值水平,显示出一定程度的溢价,但其稳健的服务业务基底和深厚的护城河使得投资风险得到有效缓释。尽管奥的斯股价曾短期出现过波动与调整,但其长期复合增长逻辑依然清晰。投资者若聚焦公司的服务驱动盈利模式,将更能把握其持续创造价值的潜力。奥的斯的发展不仅依赖传统设备制造,更通过数字化转型和物联网技术不断增加增值服务,推动企业迈向更智能化、数据驱动的未来。整体来看,奥的斯具备成为十年甚至更长时间内优质复合投资品的诸多要素。
专注核心竞争力、凭借高客户留存率保障收入稳定,同时受益于全球城市化和基建升级大趋势,奥的斯的业务模式兼具防御性和成长性。当前市场或许短暂忽视了这只优质股票的内在价值,但对长线投资者而言,奥的斯提供了难得的长期增值机会。未来,随着技术创新持续推进,客户需求进一步多元化,及全球基础建设持续扩张,奥的斯有望继续巩固其行业领先地位,推动市值实现可观的上升。综上所述,奥的斯全球控股公司不仅在行业中拥有强大护城河,更通过卓越的执行力和清晰的战略布局,表现出极佳的稳健性和成长潜力。面向未来,投资奥的斯意味着分享全球城市发展和智慧基础设施升级带来的长期红利,助力投资组合获得可观且稳定的复利回报。 。
