2024年第二季度，加密货币和区块链领域的风险投资市场呈现出明显的“品质偏好”趋势。尽管投资总额较第一季度略有上升，达到27亿美元，但交易数量却下降了12.5%。这表明投资者正集中资金投入更具潜力和实际价值的少数项目，而非像过去那样广泛撒网。这种“Flight to Quality”（品质偏好）现象反映了市场在经历了几年高速增长及波动后，投资者更加理性和谨慎的态度。风险投资机构正在重新审视项目的长期可行性、技术实力及市场应用场景，聚焦于真正能够推动行业发展的创新力量。 根据PitchBook最新发布的季度报告，2024年第二季度虽然加密领域的交易数量有所减少，但资金规模却出现了小幅上涨。
这一趋势揭示了投资者更青睐于那些具备稳固基础和高成长潜力的核心项目。大型融资案例涵盖了多个领域，其中包括Layer 1公链平台Monad完成了2.25亿美元的A轮融资，另有Berachain以1亿美元的B轮融资巩固其生态资源，此外比特币再质押平台Babylon也成功获得7000万美元的早期投资。这些项目均聚焦于基础设施建设和区块链核心技术提升，体现出投资者对底层技术和可持续发展战略的高度认可。 不仅如此，去中心化社交网络Farcaster成功完成了1.5亿美元的A轮融资，标志着加密社交和去中心化应用领域同样获得资本市场的持续关注。区块链游戏和娱乐领域的资金流入同样显著，Zentry以1.4亿美元的早期融资表现抢眼。这种资本倾斜凸显了投资者在区块链应用领域的多元战略，尤其是游戏、社交及金融服务等能够吸引更广泛用户基础的方向。
PitchBook高级分析师Robert Le指出，2024年整体加密投资规模预计将同比增长20%甚至更高，全年融资额可能达到120亿至140亿美元，相较2023年的100亿美元有大幅提升。这表明尽管行业经历调整和洗牌，市场对加密未来的信心依旧坚挺。资本集中于少数优质项目，有助于推动这些项目快速发展，同时也提升了行业的整体健康度和创新能力。 区块链网络的未来同样面临重大变革。当前市场上运作的Layer 1和Layer 2公链数量超过150个，然而多数项目难以在激烈的竞争中生存。Le预计，最终只有三到五个区块链项目能够成为开发者和用户的核心聚集地，如Solana、比特币、Optimism、Arbitrum和Base等被视为市场的赢家。
其他项目则可能沦为“僵尸链”，其上的交易多为机器人驱动，缺乏真实生态和用户参与度。 除基础公链外，DePIN（去中心化物理基础设施网络）成为本轮投资周期中的亮点。DePIN的主要优势是其能够吸引非原生加密用户，拓展加密技术在现实世界的应用场景。Robert Le认为DePIN有望成为当前周期中最强的叙事主题之一，因为它不仅服务于加密生态内部，更连接现实产业和普通用户，赋能传统基础设施与数字技术的融合。 这一现象也反映了风险投资者策略的调整：相比早期周期更关注面向加密原生用户的创新，如去中心化金融(DeFi)和非同质化代币(NFT)，如今投资更倾向于推动加密技术与现实经济深度结合的项目。DePIN的兴起展示了区块链技术的潜力逐步从纯技术探索，转向直接创造社会经济价值和改善实体生活的阶段。
此外，行业中的并购整合趋势也在逐渐显现，但并非传统意义上的行业集中化。由于区块链技术的独特性和去中心化属性，未来的网络生态更可能呈现多中心、多样化发展的格局，而不是单一巨头垄断。不同层级公链将通过技术优势和生态构建争夺市场份额，投资者将持续关注具备领先技术与强大社区支持的项目。 加密投资的“品质偏好”还意味著风险资本对创新项目的评估标准更加严苛，强调团队执行力、技术原创性以及商业模式的可持续性。投资者通过减少对早期高风险项目的盲目投入，转向重视真正能够规模化落地的项目，从根本上提升了行业资本的使用效率和收益预期。 综上所述，2024年第二季度的加密领域风险投资展现出清晰的质的转变。
市场正在经过一轮洗牌后迈向成熟，资金从分散投向集中，优质项目获得更多资源支持，加速技术与应用创新。随着基础设施不断完善和区块链生态逐步成型，具备真实用户价值和良好增长潜力的项目将在未来几年引领行业发展。投资者对DePIN等新兴领域的关注，也为行业打开全新的增长空间和应用场景，为加密货币和区块链技术的普及创造更广阔的可能。 未来的加密市场将更注重实际价值创造与生态建设，优胜劣汰加剧的环境中，真正的技术创新和用户信任将成为决定赢家的关键。投资者持续追逐“品质”，不仅是资本安全的选择，更是推动行业迈向长期繁荣发展的重要动力。
