比特币近期价格在关键的10.4万美元区域附近维持震荡，市场表现出明显的盘整特征。尽管加密货币市场整体活跃度有所回升，但比特币的成交量和链上数据却显示出需求不足的迹象。多种因素共同作用，使得比特币短期内难以实现显著的价格突破，需要新的市场动力来推动价格上涨。比特币价格的震荡不仅反映了市场对当前宏观经济环境的谨慎态度，也显示出投资者对未来走势依旧存在不确定性。近期，按照Glassnode的链上数据显示，市场经历了罕见的多空双向爆仓事件，短短24小时内，超过2850万美元的多头仓位和2520万美元的空头仓位被强制平仓。这表明杠杆交易市场的情绪正在快速波动，市场参与者面临较大压力，显露出当前市场情绪的复杂性和波动性加剧的风险。
与此同时，比特币的期货市场持仓量出现约7%的下降，从36万BTC降至33.4万BTC，反映出市场正在经历一轮杠杆的清理，表明市场正处于恢复和平衡的新阶段。链上活跃度方面，尽管收益性指标呈现下降趋势，用户活跃度也较为平淡，说明市场目前处于调节和消化先前涨幅的阶段。投资者和分析师普遍认为，只有在需求重新注入市场，链上活动恢复活跃之后，才可能迎来新一轮的价格攀升。从技术分析角度来看，比特币在短期图表内形成了一个下降通道，价格未能突破关键点位10.9万美元的外部流动性，导致整体走势呈现缓慢下滑趋势。当前价格徘徊在10.34至10.46万美元区间，这一范围与日线图上的公平价值缺口以及200日指数移动平均线形成重要支撑，为短线反弹提供技术基础。若市场能在该区间内成功聚集资金并形成有效买盘，则比特币有望冲破下降通道的压制，开启新一波上涨行情。
然而，市场的整体结构尚未显示出明确的转多信号，仍需观察未来链上数据能否持续走强，以及成交量是否能带动价格向上突破。宏观经济方面，近期公布的美国核心通胀数据达到2.7%，略高于预期的2.6%，连续几个月通胀出现回升迹象。联邦储备系统（美联储）所偏好的个人消费支出（PCE）价格指数显示，通胀压力仍然较为顽固，令市场对未来加息或维持高利率水准的预期增强。这种背景下，金融环境依旧紧缩，提升了风险资产包括比特币的承压力度。尤其是在投资者寻求安全资产避险时，高波动性加密货币的吸引力受到限制。此外，链上转账量的显著下滑也印证了投机性需求的减少。
Glassnode数据显示，第二季度现货交易量仅小幅增长77亿美元，而早期季度内的转账量却下降了36%，显示市场参与者多处于观望或谨慎持币状态，缺乏积极入场意愿。值得注意的是，当前比特币价格似乎进入了一个整固期。整固阶段虽令部分投资者感到焦虑，却有助于市场健康发展，吸收过度杠杆和修正过热情绪。一旦新的需求和资金流入出现，价格便具备更稳健的上涨基础。分析师建议，投资者需关注关键技术指标的变化，如价格能否有效突破下降通道上轨，以及链上活跃度和成交量的同步回升，这些将成为决定新一轮上升动力的风向标。与此同时，宏观经济政策走向，尤其是美联储对利率的态度、通胀趋势，以及全球经济复苏状况，都会对比特币及整体加密市场产生重要影响。
市场参与者需要持续关注相关经济数据的发布和解读，做好风险控制。长期持有者继续表现出强烈的积累意愿，根据数据显示，长期投资者每月增加持币数量接近80万枚，创造了历史新高的“囤币”热潮。这表明虽然短期波动加剧，市场对比特币的信心依然稳固，特别是机构投资者和核心用户群体仍看好其长期价值。未来行情的发展，或将在“持币派”的积累力量和短期交易者的情绪波动之间产生博弈。总结而言，比特币价格正处于关键的调整和蓄势阶段，市场亟需新一轮买盘的注入才能打破当前的区间震荡格局。多重宏观经济因素和技术指标的影响交织，使得未来走势不确定性较大。
投资者在关注价格回升机会的同时，也需警惕潜在风险，合理规划仓位并保持耐心。随着全球经济环境的变化和加密资产生态的不断发展，比特币的价格表现仍将是市场焦点，密切关注链上数据和宏观信号，将帮助投资者更好地把握趋势，挖掘潜在的投资机遇。
