近年来,加密货币市场经历了诸多波动,但随着市场结构的不断优化和机构资金的积极介入,山寨币(Altcoin)近年来的表现逐渐引发市场关注。2025年9月,彭博ETF分析师詹姆斯·赛法特(James Seyffart)公开表示,期待已久的山寨币季节终于到来,且与以往主要由散户推动不同,这轮行情更多是由企业财务和机构资本驱动。赛法特在与Milk Road的对话中,特别指出数字资产财务公司(Digital Asset Treasury Companies,简称DATCOs)已经成为推动当前市场轮动的核心力量。机构投资者近期的活跃度显著提高,代表其对多元化数字资产投资的认可不断增强。一个显著的例子是知名投资机构Bitmine连续两天大手笔买入额度达到1.67亿美元的以太坊,彰显了机构投资对山寨币生态系统的信心。此外,纳斯达克上市的BNB网络公司也增加了3300万美元的币安币(BNB)储备,目前持有388,888个BNB,价值约3.3亿美元,成为全球最大的公司级BNB持有者。
这种由财务部门主导的资产配置策略,在当前市场周期中已明显优于其竞争对手,后者多数数字资产价格仍远低于历史高点。赛法特还指出,虽然单一资产的山寨币ETF可能难以匹配比特币ETF的资金流入规模,但多资产相关的ETF产品有望成为机构投资者追逐的重点,这些产品通过分散持仓降低了投资风险,并更好地抓住数字资产市场的成长潜力。随着美国证券交易委员会(SEC)逐步审议包括狗狗币(Dogecoin)、链链(Chainlink)、恒星币(Stellar)、比特币现金(Bitcoin Cash)、雪崩币(Avalanche)、莱特币(Litecoin)、柴犬币(Shiba Inu)、波卡(Polkadot)、索拉纳(Solana)和Hedera等多种数字货币的ETF申请,市场对加密数字资产ETF的期待值持续升温。虽然这些产品的资金需求或无法媲美比特币ETF的巨大吸引力,但多资产篮子的ETF很有可能成为2025年数字资产市场中表现最为优异的投资品种之一。赛法特强调,目前加密市场正在经历结构性变化,越来越多的机构偏好通过多样化资产配置来分散风险,而非把所有资本集中于单一数字货币。这一趋势有望推动山寨币季节的持续发展,并可能重新定义未来的市场轮动规律。
另一重要指标是比特币在整个加密市场中的主导地位 - - 比特币市场占比从65%下降至58%,这意味着资金正在从比特币流向风险更高但潜力更大的山寨币如以太坊和索拉纳。历史数据表明,比特币主导权下降到40%以下时,通常预示着山寨币爆发行情的来临,有较大空间实现进一步上涨。技术面来看,TOTAL3指数(剔除比特币和以太坊后的加密市场总市值)当前约为1.04万亿美元,正处于上升趋势线支撑与1.15万亿美元的横向阻力之间,形成收敛态势。若成功突破1.15万亿美元关口,未来有望推升市值至1.35万亿美元甚至更高,而这一切均有赖于ETF审批进展及机构投资的持续参与。总体而言,2025年加密货币市场正迎来山寨币季节,显著区别于以往散户主导的行情。这一轮行情由资金实力雄厚、投资策略成熟的机构资金驱动,多资产ETF产品的崛起也反映出投资者对加密市场长期增长潜力的认可和对风险分散的需求。
未来,加密市场的成熟与监管环境的明朗化或将进一步吸引更多机构入场,推动山寨币生态走向更高质量的发展阶段。企业财务部门在资产配置中对数字货币的青睐,特别是对以太坊、币安币和索拉纳等优质山寨币的增持,正不断改写市场格局,预示着山寨币的春天已经来临。随着ETF产品线不断丰富,投资者将拥有更多工具实现智能分散投资,把握加密数字资产多元化带来的机遇。全球投资者需密切关注市场主导权的动态变化,合理调整资产配置,利用机构带来的资金流和技术突破,共享山寨币季节带来的红利。 。
